Финансовая деятельность - операции со средствами, внешними по отношению к проекту, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта Денежный поток по финансовому виду деятельности при оценке коммерческой эффективности проекта в целом не учитывается Притоки вложения собственного (акционерного) капитала привлеченных и заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг. Оттоки возврат и затраты на обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды) [c.198]
Формула 9.8. Затраты на обслуживание привилегированного акционерного капитала [c.295]
Как правило, акционерный капитал обходится дороже, чем заемные средства. Однако в некоторых компаниях с чрезмерным рычагом долг становится настолько обременительным, что издержки его обслуживания приближаются к затратам на привлечение акционерного капитала, которые можно рассматривать с двух точек зрения. [c.295]
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т. е. с поступающими не за счет его осуществления. Эти средства состоят из собственного (акционерного) капитала предприятия и средств, привлеченных со стороны. Для денежного потока от финансовой деятельности к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств - субсидий, дотаций, кредитов. К оттокам денежных средств по операциям от финансовой деятельности относятся затраты на возврат и обслуживание кредитов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также расходы на выплату дивидендов. Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Наряду с денежным потоком при оценке эффективности ИП используются такие понятия, как [c.17]
Прибыль на акцию, как правило, увеличивается, если заемные средства используются для увеличения капитала, а не для выпуска дополнительных акций, при условии, конечно, что рычаг фирмы не чрезмерен. Причина этого заключается в том, что издержки на обслуживание долга обычно ниже, чем затраты на акционерный капитал, поскольку процентные выплаты вычитаются из налогооблагаемой суммы. Тем не менее перспектива увеличения прибыли на акцию сопряжена для фирмы с ростом риска, возникающего из необходимых затрат на выплату процентов, права кредиторов на арест активов компании и, следовательно, возможности пропорционального уменьшения прибыли на акцию, если объем продаж вопреки ожиданиям снизится. [c.266]
Ряд аналитиков суммируют дивидендный доход на акцию с ожидаемым темпом роста дивидендного потока. Возьмем для примера компанию, выплачивающую 5-процентные дивиденды, при этом ожидаемый дивидендный поток составляет 5%. В данном случае издержки обслуживания акционерного капитала составят 10%. По некоторым акциям дивиденды не выплачиваются, и тогда мерой затрат становится доходность акции, деленная [c.295]
Издержки акции, стоимость которой в 12 раз превышает ее доходность, при ожидаемом росте 5% в год будут складываться из суммы доходности 8,3% акции и 5-процентного темпа роста. Таким образом, затраты на акционерный капитал равны 13,3%, что более чем в два раза превышает издержки обслуживания заемных средств (6,6%). [c.296]
В соответствии с введенным определением к притокам от финансовой деятельности относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченные средства субсидии, дотации и заемные средства, в том числе за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг. К оттокам относятся затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо оттого, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости на выплату дивидендов по акциям предприятия. [c.93]
Всеобщее управление качеством отражает концепцию, предусматривающую целенаправленное и хорошо скоординированное применение систем и методов управления качеством во всех сферах деятельности от исследований и разработок до послепродажного обслуживания при участии руководства и служащих всех уровней и при рациональном использовании технических возможностей предприятия. Концепция также предусматривает определение необходимого уровня качества, позволяющего в наибольшей мере удовлетворить потребности покупателей с учетом внутренних затрат общественного труда на его достижение, и совместную работу по качеству с поставщиками и потребителями. Важной составной частью всеобщего управления качеством служит управление человеческим фактором путем создания атмосферы удовлетворенности, заинтересованного участия, благополучия и процветания на предприятии, проведение мер по формированию культуры качества. Современная система управления качеством включает выработку политики в области качества и согласование ее с общей стратегией экономической деятельности предприятия, привнесение целей качества во все аспекты административной, хозяйственной и экономической деятельности, принятие мер, обеспечивающих понимание этой политики в области качества. Условием успешного внедрения TQM является также участие служащих в финансовой деятельности (в прибыли, акционерном капитале), воспитание сознательного отношения к качеству, чувства партнерства, совершенствование социальной атмосферы и информированность служащих. [c.468]
Для расчетно-кассового обслуживания своих операций за границей акционерные общества (торговые фирмы) открывают в местных банках, предпочтительно из числа корреспондентов Внешэкономбанка (если нет советских загранбанков в данной стране), текущие счета, на которые зачисляются выручка за реализованные товары и оказанные услуги, другие поступления в иностранной валюте. С этих счетов оплачиваются все затраты по текущему товарообороту и расходы на содержание акционерных обществ и фирм за границей, а также прочие расходы, связанные с их деятельностью. [c.130]