Пусть требуется дать экономическую оценку угольных запасов подготавливаемого к освоению шахтного поля. Связанные с этим капитальные затраты в предпусковые 4 года проектируются в размере 80 млрд руб. плюс ежегодно по 2 млрд руб. в течение 15-го — 25-го годов эксплуатации. Шахта мощностью 1 млн т вводится в 5-м году рассматриваемого периода и осваивает запроектированную мощность в течение 5-го и 6-го годов. Цена 1 т добываемого шахтой угля прогнозируется равной 110 тыс. руб. с последующим ежегодным возрастанием на 2 %. Проектная себестоимость угля ожидается равной 90 тыс. руб/т и будет ежегодно возрастать также на 2 %. Величина коэффициента дисконтирования Д в первом году рассматриваемого периода составляет 1,00 и в каждом последующем возрастает, по отношению к предыдущему, на 8 % (подробнее суть этого коэффициента и способы его расчета вы узнаете из гл. 5). Шахта отрабатывает запасы своего поля к концу 25-летнего периода, который и принимается в качестве расчетного периода оценки запасов. [c.101]
Приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на каждом t-м шаге реализации проекта, осуществляют путем их умножения на коэффициент дисконтирования Pt, определяемый по формуле [c.122]
Если же норма дисконта сама меняется во времени и на t-м шаге расчета равна Et, то коэффициенты дисконтирования равны [c.122]
Значения коэффициента дисконтирования значений t и Е [c.123]
Порядковый номер года t Коэффициент дисконтирования Р( при норме дисконта Е (%) [c.123]
Порядковый номер года t Затраты, млрд руб. Амортизационные притоки At, млрд руб. Реализуемая продукция kQt, млрд руб. Прибыль nt, млрд руб. Остаточная стоимость фондов d, млрд руб. Коэффициент дисконтирования PL чдд = =(nt+Ar -Kt+o>t)pt, млрд руб. [c.126]
Порядковый номер года t Прибыль nt, млрд руб. Амортизация Alt млрд руб. Капитальные вложения Kt, млрд руб. Ликвидируемые основные фонды Ф(, млрд руб. Коэффициент дисконтирования р Чистый дисконтируемый доход ЧДД, млрд руб. [c.144]
Таким образом, роль коэффициентов значимости при суммировании различных групп может выполнять коэффициент дисконтирования (q,), определяемый из выражения [c.54]
С годами по мере истощения запаса нефти ценность нефтяных ресурсов возрастает. Процесс истощения природных запасов и роста их ценности получил обобщенное выражение в коэффициенте дисконтирования в стоимостном выражении. [c.97]
R - коэффициент дисконтирования для экономической оценки. [c.131]
Дисконтирование данных осуществляется путем умножения величин их годового прироста на коэффициент дисконтирования tf- [c.88]
Так как затраты и выгоды реализации ПМ, как правило, рассчитываются на долгосрочную перспективу, важным представляется вопрос о ставке дисконта. Обычно ставка дисконта принимается на уровне минимальной внутренней нормы доходности, рассчитанной для капиталовложений частного сектора с минимальным уровнем риска- 8-12 %. Предлагается также использование в качестве коэффициента дисконтирования нормативного коэффициента приведения =0,08. По нашему мнению, наиболее справедливы рекомендации Всемирного банка реконструкции и развития [5] - в качестве ставки [c.31]
Эти вычисления могут показаться утомительными. Однако существует и более короткий путь. Коэффициент 0,735 называется коэффициентом дисконтирования, а в Приложении В приведена таблица таких коэффициентов для различных ставок дисконтирования и временных интервалов. Подобную ей можно найти в любом сборнике математических таблиц, что избавляет вас от необходимости вычислений. Стоит только отыскать в соответствующей таблице нужный коэффициент и умножить на него сумму, которую необходимо дисконтировать. В таблице В1 Приложения В на пересечении колонки "8 % годовых" и строки "4 года" стоит значение коэффициента — 0,735. [c.450]
По таблице В1 Приложения В найдите коэффициенты дисконтирования для [c.451]
Соответствующие коэффициенты дисконтирования равны 0,452, 0,558 и 0,555. Проследив динамику коэффициентов по таблице В1 Приложения В, можно заметить, что для каждой конкретной ставки они уменьшаются с увеличением временного интервала. В этом проявляется принцип стоимости денег во времени чем больше приходится ждать получения денег, тем больше "потери" процентов и ущерб ликвидности и тем меньше приведенная стоимость денежного потока. [c.451]
Если ожидается, что проект будет ежегодно приносить равные денежные потоки, т.е. мы имеем дело с аннуитетом, можно прибегнуть к другому способу расчетов. В таблице В2 Приложения В приведены кумулятивные коэффициенты дисконтирования (или коэффициенты аннуитета). С их помощью исчисляют приведенную стоимость последовательности равных ежегодных платежей. Если сравнить данные табл. В2 и В1, можно заметить, что в первой приводятся суммы значений второй нарастающим итогом. [c.451]
По таблице В2 определите кумулятивные коэффициенты дисконтирования для [c.451]
Обе таблицы (В1 и В2) представляют значения коэффициентов, начиная от года, следующего за настоящим. Чему равен коэффициент дисконтирования для потоков, существующих в настоящее время [c.451]
С помощью коэффициентов дисконтирования из табл. В1 Приложения В для ставки 15% годовых рассчитайте приведенную стоимость денежных потоков каждого года (в том числе нулевого). [c.453]
Год Денежный поток Сумма, ф.ст. Коэффициент дисконтирования Приведенная стоимость, ф.ст. [c.453]
Определив по Приложению В коэффициенты дисконтирования (при стоимости капитала, равной 15 %), рассчитайте чистую приведенную стоимость системы В. Какая из систем выгоднее с финансовой точки зрения [c.459]
По критерию IRR, проект представляется приемлемым в годы 1—5, но неприемлемым в годы 6—10. Приемлем ли он в целом Ответ на этот вопрос можно получить с помощью критерия NPV. Если стоимость капитала меняется, потребуется только применить в расчетах соответствующие коэффициенты дисконтирования. А изменение стоимости капитала в течение времени вполне вероятно, если ожидается изменение определяющих его факторов (см. следующую главу). [c.464]
Коэффициенты дисконтирования для единовременного денежного потока и аннуитетов можно взять из специальных таблиц. [c.471]
NP V при ставке дисконтирования, равной стоимости капитала (15%), ниже нуля. Чтобы его значение стало неотрицательным, следует снизить коэффициент дисконтирования, например, до 8%. Тогда NPV становится равным 3232 ф.ст. Значение IRR лежит в диапазоне от 8 до 15%, а именно [c.878]
Год Денежный поток Сумма Вариант А, ф.ст. Сумма Вариант В, ф.ст. Коэффициент дисконтирования Приведенная стоимость Вариант А Приведенная стоимость Вариант В [c.880]
Высокий уровень ставки.дисконтирования уменьшает прогнозируемый приток денежных средств. Инвестор же старается выбрать ставку дисконтирования выше с целью защиты от возможных рисков, поэтому часто в зарубежной практике коэффициент дисконтирования принимается на уровне просчета эффективности фирмы, и такой коэффициент называется барьерным коэффициентом. Он примерно равен риску по операциям самой фирмы и определяется уровнем прибыли на акционерный капитал. Этот коэффициент показывает уровень дохода, кошрый фирма смогла достичь при данных экономических условиях. [c.99]
Чтобы получить NPVnpn ставке дисконтирования 25 %, нужно всего лишь пересчитать денежные потоки по соответствующим коэффициентам дисконтирования, взяв их из таблицы В1 Приложения В (как показано в табл. 10.2). Таким образом, значение внутренней нормы прибыли данного проекта лежит где-то в интервале между 15 и 25 % годовых. Его можно найти приближенно, прибегнув к интерполяции [c.457]
Смотреть страницы где упоминается термин Коэффициент дисконтирования
: [c.140] [c.462] [c.65] [c.101] [c.108] [c.92] [c.55] [c.31] [c.36] [c.36] [c.437]Финансирование и инвестирование (2001) -- [ c.25 ]
Экономико-математический словарь Изд.5 (2003) -- [ c.87 , c.157 , c.228 ]