Другим методом оценки эффективности капитальных вложений является расчет внутреннего коэффициента окупаемости. Он представляет собой точную ставку процента от инвестиций, которую в течение срока их действия используют для дисконтирования всех поступающих потоков денежной наличности от капитальных вложений, с целью приравнять приведенную стоимость денежных поступлений к приведенной стоимости денежных расходов. Внутренний коэффициент окупаемости — это коэффициент дисконта, при котором ЧПС капиталовложений будет равна нулю. Он рассчитывается по формуле [c.373]
Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, как правило, заключается в следующем IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следова- [c.368]
В чем различие в применении модели Уильямса для расчета внутренней стоимости и доходности финансового актива [c.379]
Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, как правило, заключается в следующем IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Таким образом, значение IRR сравнивается со стоимостью источника финансирования если значение IRR выше, то проект рекомендуется к принятию. [c.130]
Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции [c.441]
Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, как правило, заключается в следующем IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. [c.442]
Расчет внутренней стоимости акции осуществляется в фазе бессистемного изменения дивидендов — прямым счетом, т.е. дисконтированием ожидаемых значений дивидендов [c.463]
Если проект простой и включает в себя одно вложение и одинаковые ежегодные денежные потоки (доходы), то для расчета внутренней нормы окупаемости применяется формула определения текущей стоимости аннуитета (16.8), из которой следует [c.428]
Вычисление внутренней нормы прибыли г иногда связано с методом проб и ошибок при использовании таблиц текущей стоимости. К счастью, существуют компьютерные программы и калькуляторы для расчета внутренней нормы прибыли, которые выполняют трудные подсчеты, связанные с применением метода проб и ошибок. Чтобы проиллюстрировать его, вернемся к нашему примеру. Поток денежных средств представлен упорядоченным рядом равных денежных потоков по 5700 дол., которые должны быть получены в конце каждого года в течение 5 лет. Мы хотим определить ставку дисконтирования, которая при умножении на 5700 дол. дает значение, равное расходам в объеме 1800 дол. во время 0. Предположим, что мы начнем со ставок 14%, 16% и 18% и вычислим текущую стоимость денежных потоков. Для различных ставок, используя специальную таблицу, находим [c.350]
Ключевой момент в случае, когда проекты имеют разную продолжительность, результаты, полученные на основе расчетов внутренней нормы доходности и чистой текущей стоимости, могут противоречить друг другу. Использование индекса доходности всегда позволяет сделать корректный вывод. [c.362]
Если денежный поток однороден по годам, для расчета внутренней нормы доходности необходимо прежде всего рассчитать коэффициент дисконтирования (который соответствует периоду окупаемости) и затем по таблице текущей стоимости аннуитета платежей в 1 искать значение внутренней доходности. [c.368]
Ниже приведены расчеты внутренней нормы доходности, в том числе, на основе применения интерполяционных процедур для определения точного значения. [c.369]
Расчет внутренней нормы доходности и чистой текущей стоимости при ставке 10% дает следующий результат [c.371]
Приведем пример расчета внутренней нормы доходности. Выполним расчет чистой стоимости инвестированного капитала в варианте А (табл. 9), но при стоимости финансового капитала в 30% годовых (1=0,3). Данные расчета показаны в табл. 11. [c.119]
Учет издержек производства осуществляется на основе калькуляции. Формальная схема калькуляции экспортных цен мало отличается от схемы, используемой при расчете внутренних цен. Основное отличие экспортной калькуляции от внутренней заключается в дополнительных расходах по сбыту, а именно [c.445]
По крайней мере, два маркет-мейкера должны объявить цены bid и ask для расчета внутренней [c.85]
Данные для расчета внутренней нормы рентабельности [c.155]
Какие Вам известны методы расчета внутренней нормы доходности [c.338]
Для расчета внутренней нормы прибыли можно использовать следующее уравнение [c.98]
Рассмотрим простейший пример расчета внутренней нормы прибыли. [c.99]
Процесс формирования внутренних цен потребления надлежит начинать с классификации активов, потребляемых подразделениями компаниями. Условно все потребляемые активы можно разделить на три основные группы, каждая из которых содержащих индивидуальный алгоритм расчетов внутренней стоимости. [c.162]
Прежде чем приступить к описанию расчетов внутренних цен потребления следует разобраться в необходимости использования именно предлагаемого в данной работе подхода. [c.165]
Основные финансовые показатели, используемые для расчета внутренних цен потребления [c.174]
Сравнительный анализ ценообразующих факторов позволяет выбрать вариант расчета внутренней стоимости, величина которого имеет максимальное значение. [c.176]
Во внешнеторговой деятельности имеется ряд особенностей в определении контрактных цен по сравнению с расчетом внутренних цен на товары предприятий и организаций. Имеется также и специфика в классификации цен и использовании специальной терминологии, применяемой при расчете цен на экспортные или импортные товары. [c.171]
Расчет внутренней нормы прибыли. 10.10. Суммарное дисконтированное сальдо. [c.92]
Вывести в общем виде формулу расчета внутренней нормы доходности инвестиций г за весь прогнозируемый период из уравнения (3) невозможно, однако можно сосчитать ее подбором значений, используя метод проб и ошибок , либо с помощью компьютерных программ. [c.288]
Формула расчета внутренней стоимости акций (V) примет следующий вид [c.355]
ОСНОВЫ ХОЗЯЙСТВЕННОГО РАСЧЕТА. ВНУТРЕННИЙ ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ РАСЧЕТ [c.280]
Ко "да совершается операция купли-продажи финансового актива, его доходность a priori не известна известны лишь его текущая рыночная це 1а, продолжительность горизонта планирования (он может быть как конечным, например, в случае срочной облигации, так и бесконечным — в случае обыкновенной акции) и прогнозные оценки ожидаемых доходов. Если следовать фундаменталистскому подходу к оценке финансовых активов, то можно воспользоваться моделью Уильямса (11.16). В предыдущем разделе эта модель использовалась для расчета внутренней стоимости актива, когда в качестве исходных параметров в модели задавались значения возвратного потока, продолжительность горизонта планирования и пронентная ставка, т.е. в представлении (11.23) считались известными величины k, г, и п, а величина Р, найденная по формуле (11.16), трактовалась как приведенная стоимость возвратного денежного потока. [c.466]
Следует отметить два факта, касающихся метода моделирования Херца. Хотя он используется для расчета средней нормы прибыли на капиталовложения, его легко можно изменить для расчета внутренней нормы прибыли, чистой текущей стоимости [c.406]
Принцип стохастической эквивалентности рассматривается в рамках теории полезности. Менеджер определяет предельные условия, при которых компания индифферентна по поводу выбора между имеющейся денежной суммой и ожидаемой стоимостью риска. Коэффициенты стохастической эквивалентности умножаются на элементы действительного денежного потока - в результате получается стохастически эквивалентный денежный поток. Затем используется нормальный процесс бюджетирования инвестиций и применяется норма доходности без учета риска либо в качестве ставки дисконтирования при расчете чистой текущей стоимости, либо как минимальный коэффициент окупаемости при расчете внутренней нормы доходности. [c.381]
По данным табл. 2.14 можно сделать вывод о том,-что согласно методу чистой дисконтированной стоимости, должен быть принят вариант 1 инвестиционных расходов, в то время как по методу внутренней-нормы прибыли предпочтение получает вариант 2. Противоположные выводы обусловлены тем, что при осуществлении первого варианта большая часть доходов реализуется в более поздние сроки по сравнению вариантом 2. В результате, хотя общая сумма чистой дисконтированной стоимости-денежных доходов в варианте 1 больше, чем в варианте 2, но внутренняя норма прибыли меньше. Ставка дисконтирования, равная 22,5% в.варианте 1-, принятая для расчета внутренней нормы прибыли, в большей степени по нЮкает денежные доходы, чем ставка, равная 24% в варианте2 . -- [c.102]
Методика расчета внутренней HBpMjbi дрхедностй изложена в гл. 2. Ее сущность состоит этом, что рассчитываются дисконтированные денежные доходы от оперТцибтшой деятельности. Расчет ведется до тех пор, пока разность между дисконтированными значениями доходов и инвестиционных затрат не окажется равной нулю. Если полученная разность окажется положительной величиной, то ставку дисконтирования увеличивают до тех пор. [c.126]
Так, при расчете внутренних цен потребления за базу берется рыночная стоимость товаров и услуг, которая может дисконтироваться на стоимость, непредоставлен-ного внутренним производителем сервиса, качества и гарантий, с учетом разницы оптовых и розничных цен, а также отсутствия рекламных трансакционных, складских и транспортных и прочих издержек. Информация о рыночных ценах на отдельные товары и услуги может быть предоставлена коммерческими организациями, осуществляющими соответствующий вид деятельности, в том числе государственными службами, как-то статистическое управление, комитет по природным ресурсам, управление сельского хозяйства и т.д. Для наиболее точного определения внутренних цен потребления необходима информация не только о ценах на товары и услуги, но также подробная информация о характере товара, с учетом предоставляемого сервиса и качества. [c.164]
Трушицын С.С. Расчет внутренних цен на импортированные в Россию товары // Там же. № 7. С. 25-32. [c.535]
В упоминавшейся работе Ч. Вулфа проявления собственных целей получили название внутренних эф- Внутренние фектов (интврналий). Сопоставим рассмотренную си- эффекты туацию с внешними эффектами от рыночной деятельности. Существование последних, как известно, означает, что некоторые общественные издержки и (или) выгоды не включаются в расчет принимающих решения частных лиц. Наличие внутренних эффектов (целей) означает, что частные издержки и выгоды (т. е. издержки и выгоды организации) доминируют над включенными обществом в свои расчеты. Внутренние цели и толкают вверх кривую нерыночного предложения, порождая растущие издержки. [c.531]