Основными показателями оценок капитальных вложений являются коэффициенты экономической эффективности, срок окупаемости и приведенные затраты, для получения которых используются приведенные выше расчетные показатели. [c.196]
Отметим, что в описанном здесь подходе есть несколько принципиальных трудностей. Самая главная из них — проблема выбора коэффициентов i, с помощью которых производится оценка различных составляющих вектора конечного продукта Это очень сложная проблема, поскольку, как уже говорилось в предыдущем параграфе, конечный продукт состоит из вложений в строительство новых фондов, личного потребления населения, расходов на содержание государственного аппарата и оборону, затрат по обслуживанию населения, сальдо экспорта и импорта и т. д. Если даже мы будем пренебрегать внешней торговлей, считать расходы на оборону и управление фиксированными, то все равно останутся затраты на вложения в основные фонды, на потребление и обслуживание населения. В рассмотренной нами модели вложения в основные фонды, вообще говоря, являются бессмысленными, поскольку никак не отражаются на мощностях отраслей. Поэтому оценку капитальных вложений приходится вводить волевым , экспертным образом. Хотелось бы оценить роль вложений в основные фонды с помощью моделей. Для этого необходимо построить модель, в которой учитывались бы последствия нового строительства, т. е. модель динамики основных фондов. [c.142]
Как было показано в гл. 11, определение приемлемой стоимости капитала (или целевой рентабельности капитала) сопряжено с определенными трудностями. Проблему, обсуждавшуюся в контексте оценки капитальных вложений, приходится решать и при оценке результатов деятельности, особенно остро она встает, когда приходится сравнивать результаты деятельности подразделений одной организации. [c.730]
Постановки задач планирования экономики рассмотренного здесь типа получили широкое распространение в шестидесятых годах (конечно, модели, предназначенные для планирования народного хозяйства, были значительно более сложными", чем модель (2.15)). Однако попытки практического внедрения моделей такого типа показали, что построить единственный критерий удовлетворительным образом не удается, т. е. не удается подобрать вектор с так, чтобы его составляющие действительно отражали роль различных компонент конечного продукта в развитии страны. Эти трудности связаны не только с принципиальными проблемами формулировки целевой функции потребления (ЦФП), о которых уже говорилось в гл. 2, но п с недостатками статических моделей. В самом деле, в конечный продукт народного хозяйства у входят капиталовложения в новые производственные фонды, личное потребление населения, расходы на содержание государственного аппарата ц обороту, сальдо экспорта и импорта и т. д. Если даже пренебречь влиянием внешней торговли, считать расходы па оборону и управление фиксированными, то все равно останутся капиталовложения, которые в рассмотренной нами модели, вообще говоря, являются бессмысленными, поскольку никак не отражаются па мощностях отраслей. Поэтому вводить оценку капитальных вложений приходится волевым , экспертным образом. Хотелось бы оценить роль вложений в основные фонды внутри самой модели. Для этого модель должна быть построена так, чтобы в ней учитывалось влияние капиталовложений на возможности производства. Такими моделями являются динамические многоотраслевые модели. [c.269]
В целом, наиболее вероятной представляется следующая сравнительная оценка капитальных вложений в железнодорожный и трубопроводный варианты если строить сегодня, трубопровод стоил бы несколько дороже, а через 15 лет (в расчете на 2000 г.) капитальные вложения по вариантам будут близки. . , [c.41]
Сравнительная оценка капитальных вложений в строительство газопроводов различных диаметров в сухих грунтах (в % к газопроводу базового диаметра) [c.38]
NPV— теоретически наименее проблематичный способ финансового анализа инвестиционных проектов. Однако существует ряд практических аспектов при расчете NPV, которые должны быть учтены, если надо получить тщательную финансовую оценку капитальных вложений. [c.438]
Оценки капитальных вложений в сельское хозяйство в целом и по отдельным видам фондов основывались главным образом на информации министерства сельского хозяйства. Для обрабатывающей промышленности данные о валовых инвестициях, взятые из Ежегодных обзоров по обрабатывающей промышленности и Переписей обрабатывающей промышленности , принимались за данные по отрасли в целом. Для оценок отдельных видов фондов были дополнительно использованы неопубликованные исследования Управления внутренних доходов по срокам службы основных фондов и несколько специализированных отраслевых исследований, в которых содержалась подробная информация о структуре фондов в обрабатывающей промышленности. Оценки по остальным отраслям ( за исключением сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности ) были получены путем вычитания оценок сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности из оценок по экономике в целом. [c.237]
Взаимосвязи между критериями, основанными на экономическом (финансовом) подходе к анализу и оценке капитальных вложений, намного сложнее. Если в портфеле объединены независимые проекты, то противоречий между критериями NPV, PI и 1RR, как правило, не возникает. Все критерии дают одинаковые результаты относительно принятия инвестиционного решения. Взаимосвязь между критериями очевидна [c.328]
Весьма примечательной является точка пересечения графиков IOS и МСС. Она называется предельной ценой капитала предприятия. Если использовать эту точку в качестве ориентира при оценке капитальных вложений в проекты средней степени риска, решения о целесообразности принятия того или иного проекта будут корректными, а финансовая и инвестиционная политика — оптимальными. При применении любой другой нормы бюджет капитальных вложений [c.334]
Теперь рассмотрим вопрос оценки в оптимальном плане вновь создаваемой техники. Сама новая техника до тех пор пока она не введена в эксплуатацию не является ограниченным ресурсом оптимального плана — ограниченным ресурсом являются капитальные вложения в создание этой техники. Поэтому, как указывалось выше, в сфере производства любого продукта оценка новой техники в оптимальном плане определяется оценкой капитальных вложений в ее создание, т. е. их нормативным эффектом. Согласно (2.1) и (2.2) оценку новой техники f в сфере производства любого продукта можно определить следующим образом [c.41]
ОЦЕНКА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ И ЕДИНОВРЕМЕННЫХ ЗАТРАТ [c.183]
Каковы особенности оценки капитальных вложений при подрядном и хозяйственном способе производства строительных работ [c.133]
Например, при /d = 40 млн. руб., /С2 = 30 млн. руб., 5i = 8. млн. руб., 52=9,2 млн. руб., Т%к— 8,3 лет. При погрешности в оценке капитальных вложений и ежегодных расходов р = 5% [c.162]
При погрешности в оценке капитальных вложений и ежегодных расходов =5% минимальный [c.218]
В свете новых задач разрабатывается комплексная методика измерения эффективности хозяйственных мероприятий, призванная создать единую методологическую и методическую основу для оценки капитальных вложений, новой техники, организационных, экономических и иных хозяйственных решений. [c.170]
Например, при / i=40 млн. руб., / z=30 млн. руб., Si=8 млн. руб., S2=9,5 млн. руб., Г к =6,7 лет. При погрешности в оценке капитальных вложений и ежегодных расходов р = 5%. [c.154]
Широко используемая в настоящее время для оценки капитальных вложений методология дисконтированного денежного потока (принципы D F) имеет недостатки. [c.326]
Новый принцип оценки капитальных вложений сейчас находит на Западе все более широкое применение в практике анализа инвестиционных проектов в самых разных отраслях горнодобывающая промышленность, добыча полезных ископаемых, перерабатывающая промышленность, машиностроение. [c.327]
В случае предполагаемого заключения СРП на ранних стадиях изученности (первая и вторая стадии) для оценки капитальных вложений могут использоваться укрупненные нормативы, устанавливаемые на основании данных по регионам-аналогам (в том числе с использованием корреляционно-регрессионного анализа). [c.259]
Оценка капитальных вложений [c.169]
При оценке капитальных вложений необходимо по возможности (или если это целесообразно) учитывать влияние инфляции. Для этого корректируются на индекс инфляции либо будущие поступления, либо ставки дисконтирования. Наиболее корректной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов. В отсутствие подобных расчетов корректируют ставку дисконтирования. [c.307]
При оценке капитальных вложений осуществляется группировка проектов по видам. Конечно, с помощью тщательного анализа прибыль от проекта может быть увеличена, но такое исследование на самом деле может быть очень дорогостоящим. Для некоторых видов [c.341]
Экономическая эффективность производства связана со многими сторонами деятельности предприятия, поэтому для ее планирования и оценки принята система показателей, которая включает в себя обобщающие показатели показатели использования живого труда показатели использования основных фондов, оборотных средств и капитальных вложений показатели использования материальных ресурсов. [c.163]
Для оценки качественной стороны производственного процесса (для аналитической и для учетной работы) приходится пользоваться и другими показателями, к которым относятся показатели, которые могли бы охарактеризовать степень использования основных фондов — технической базы производства. Они в течение длительного времени обслуживают производственный процесс, и на их создание ежегодно расходуются огромные капитальные вложения, поэтому степень их использования имеет особо большое значение. Чем эффективнее используются основные фонды, тем благоприятней положение в той или иной отрасли. [c.58]
Единый методический подход во всех отраслях промышленности к оценке эффективности капитальных вложений, направляемых на техническое развитие общественного производства, устанавливает Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений , утвержденная Государственным комитетом Совета Министров СССР по науке и технике, Госпланом СССР, АН СССР, Государственным комитетом Совета Министров СССР по делам изобретений и открытий в феврале 1977 года. [c.76]
Необходимо заметить, что, несмотря на схожесть общих подходов к оценке инвестиционных проектов, принятые сравнительно недавно в нашей стране официальные методы их отбора для финансирования в настоящее время не полностью совпадают с общепринятыми методами. В отечественной практике до сих пор используются апробированные десятками лет традиционные способы оценки капитальных вложений и затрат на проведение мероприятий научно-технического прогресса (основную часть real investment), краткое описание которых приводится в данном пособии. [c.127]
Оценка капитальных вложений. Выше уже указывалось на содержание проектно-сметнои документации. В ее состав обязательно входит сметно-финаксовый расчет (смета), которым определяется стоимость строительства или реконструкции, именуемая сметной стоимостью. [c.414]
В зависимости от вида ценной бумаги формула (4.1) может меняться. По скольку фирмы и инвестиционные институты изобрели множество различных видов ценных бумаг и число их каждый день увеличивается, можно провести всю жизнь, придумывая новые варианты базовой формулы Поэтому прежде всего рассмотрим модели трех основных видов ценных бумаг облигации, при вилегированные акции и обыкновенные акции Далее в книге будут рассмо трены вопросы оценки капитальных вложений, а также таких специфических инструментов, как опцион, аренда или слияние фирм [c.104]
Используя данный критерий, необходимо определить приемле-ый срок окупаемости как меру оценки капитальных вложений. Чем шьшая ликвидность нужна инвестору, тем короче должен быть срок [c.321]
Критерии, основанные на бухгалтерском подходе к финансовой оценке капитальных вложений (РР и AROR), являются в большей степени независимыми друг от друга. РР полезен в качестве метода, применяемого на этапе первичной оценки и отбора проектов, AROR имеет некоторые преимущества, облегчая сравнение инвестиционных затрат и будущих доходов. Если установление критериев отбора и финансовый анализ проводятся одним и тем же методом, инвестиционные решения, принятые на их основе, различаться не будут. Тем не менее предприятия могут устанавливать различные пороговые значения этих критериев, поэтому возможность.возникновения противоречий не исключена. [c.327]
В равенстве (2.2) соизмеряются предстоящие текущие затраты производства продукции на новой технике и на замыкающей план ранее созданной технике - сравниваются затраты на лучшей и на худшей технике, включаемых в план. Оценка оптимального плана замыкающей техники, как средства экономии труда, равна нулю. Оценка же новой техники определяется оценкой капитальных вложений в ее создание, т.е. как раз экономией на снижении предстоящих затрат по сравнению с техникой, имеющей нулевую оценку, как средство экономии труда (об оценке техники в оптимальном плане см. раздел2.2). Равенство (2.2) отражает характеристику абсолютной эффективности капитальных вложений в создание новой техники. [c.31]
В связи с требованием наибольшего приближения результатов решения обособленных отраслевых задач к нар.-хоз. оптимуму экономич. показатели затрат в таких задачах должны по возможности отражать полные нар.-хоз. затраты, т. е. включать не только прямые затраты в оптимизируемо] отрасли, но и приращение затрат в др. звеньях нар. х-ва в связи с использованием ограниченных ресурсов в рассматриваемом звене. Если затрачиваемые ресурсы учитываются в отраслевой задаче по оптимальным оценкам, показатели эффективности отрасли приводятся в соответствие с требованием роста эффективности всего обществ, произ-ва. Затраты внеш. ресурсов в отрасли следует учитывать в задачах локально] оптимизации по оценкам, близким к оптимальным, исчисленным приближённо. Должны применяться приближённые оценки капитальных вложений (норматив эффективности) и таких дефицитных ресурсов многоцелевого назначения, как природные ресурсы (земельные участки, вода, полезные ископаемые и т. и.), трудовые ресурсы, топливо и энергия и т. д. При этом могут использоваться оценки ресурсов, исчисленные в результате решения задачи оптимального планирования для соответствующего смежного или более высокого звена нар. х-ва. Сами отраслевые оптимизационные расчёты, проводимые в определённой последовательности, дают экономич. показатели, отражающие полные нар.-хоз. затраты на получение продукции. Так, в задачах локальной оптимизации затраты на топливо и энергию необходимо определять но районным оценкам, полученным в результате расчётов по оптимизации топливно-энергетич. х-ва страны, затраты на транспортировку — на основе показателей дифференциальных трансп. затрат, исчисленных в результате оптимизации развития трансп. системы страны, и т. д. Оптимизация развития совокупности отраслей произ-ва даёт систему показателей полных (т. н. замыкающих) затрат, к-рые должны исполь- [c.520]
Американские ученые С. Мейсон, Р. Мертон и Е. Альтман предположили, что должен быть сформулирован новый принцип оценки капитальных вложений, включающий в себя теорию ценообразования опционов на финансовых рынках с ее развитым математическим аппаратом. Для этого необходимо провести аналогию между финансовыми опционами и операционными опционами, другими словами, представить инвестиционный проект как опционный контракт. [c.327]
На эта пе отбора менеджер решает, нокулачь или нет поиый рентгеновски ] а п-парат. В основе решения лежят и первую очередь финансовые расчеты. В этой гл ше мы put смотрим следующие методы оценки капитальных вложений [c.869]
По результатам анализа можно сделать следующие заключен ИР 1. Как правиле компании США, Австрйлии, Канады Ирландии, Шотландии, Южпо Кореи и Великобритании используют два методадля оценки капитальных вложений (сумма процентный величин для этих стран составляет 200%), [c.886]
Курс Экономика нефтегазодобывающей промышленности Ста вит перед собой задачу познакомить студента с экономическими цр0. блемами в данной отрасли, с методикой отраслевого планировация методикой оценки экономической эффективности внедрения новой тех ники и капитальных вложений, дать практические навыки экономической работы в нефтегазодобывающей промышленности. Экономическая подготовка будущих инженеров приобретает особенно большое зна. чение в настоящее время, в условиях перевода промышленности на новые формы планирования и экономического стимулирования в QOT. ветствии с постановлением ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 12 июля 1979 г. Об улучшении планирования и усиления воздей ствия хозяйственного механизма на повышение эффективности производства и качество работы . [c.11]