Если в 1981 году этот уровень был максимально высоким и составлял почти 17%, то в 2003 году по ипотеке сроком на [c.233]
Возможна ситуация, когда срок последующего залога истекает ранее срока предыдущего залога. В данном случае механизм удовлетворения требований залогодержателей в ГК РФ четко не урегулирован. Правовые нормы, содержащиеся в законе Об ипотеке , предусматривают такой механизм в случае залога недвижимости и могут служить прообразом для других видов залога. Так, в случае обращения взыскания на заложенное имущество по требованиям, обеспеченным последующей ипотекой, одновременно может быть обращено взыскание на это имущество и по требованиям, обеспеченным предшествующей ипотекой, срок предъявления которых к взысканию еще не наступил. Если залогодержатель по предшествующему договору об ипотеке не воспользовался этим правом, имущество, на которое обращено взыскание по тре- [c.266]
В случае обращения взыскания на заложенное имущество по требованиям, обеспеченным предшествующей ипотекой, допускается одновременное обращение взыскания на это имущество и по требованиям, обеспеченным последующей ипотекой, срок предъявления которых к взысканию еще не наступил. Требования, обеспеченные последующей ипотекой, не подлежат досрочному удовлетворению, если для удовлетворения требований, обеспеченных предшествующей ипотекой, достаточно обращения взыскания на часть заложенного имущества (п. 3 ст. 46 Закона Об ипотеке ). [c.267]
Ипотечный кредит и возвратная аренда. Организации могут заимствовать необходимые средства, предоставляя в обеспечение кредита имеющуюся у них недвижимость. Срок такого финансирования, которое носит название ипотеки или закладной, обычно составляет 25 лет. Кроме того, источником финансирования выступает возвратная аренда, при которой организация продает имущество и сразу берет его в долгосрочную аренду у покупателя (как правило, на 99 лет). В обоих случаях средства финансирования поступают в организацию относительно быстро, без существенных дополнительных затрат, однако плата по закладной и арендные платежи (точно так же, как и проценты за кредит) представляют собой договорные обязательства, исполнение которых требует наличия свободных денежных средств. Кроме того, договором ипотеки ограничиваются возможности использования залогового имущества (в частности, его нельзя продать), а возвратная аренда предполагает утрату права собственности на имущество. [c.494]
Долгосрочные источники — ипотеки (залоги под недвижимость), долговые и залоговые обязательства долгосрочного капитала, срок погашения которых, как правило, изменяется в пределах от 7 до 12 лет. [c.38]
Определенный риск для инвестора все же существует, и связан он с тем, что домовладельцам разрешено делать предварительные платежи по своим закладным. Это означает, что вторичные бумаги, выпущенные на базе пула ипотек обычно сроком на 30 лет, могут фактически иметь гораздо более короткий период обращения. При этом инвестор может потерпеть убытки, если он покупает бумаги по цене выше номинала, а процентная ставка упала с тех пор, как они были созданы. В такой ситуации домовладельцы могут начать делать предварительные платежи по своим закладным. А для инвестора это означает, что ему вскоре после покупки бумаг по цене выше номинала выплатят их номинальную стоимость. [c.394]
Ссуды на срок не менее 4 лет, из которых с ипотекой Капитал Готовая продукция [c.61]
Залог предприятий, зданий, сооружений, земельных участков, квартир и другого недвижимого имущества регулируется Законом об ипотеке. В соответствии с законодательством предметом залога может быть всякое имущество, в том числе вещи и имущественные права (требования), за исключением имущества, изъятого из оборота. Залог возникает только в силу договора, в котором должны быть указаны предмет залога и его оценка, существо, размер и срок исполнения обязательства, обеспечиваемого залогом, а также указание на то, у какой из [c.647]
В целевых Программах, реализуемых на базе системы Комбиинвест , это обстоятельство учтено в качестве одного из ключевых. В результате, несмотря на неустойчивую макроэкономическую ситуацию в стране, не располагающую к использованию классической ипотеки, в Программах, реализуемых в настоящее время в четырех административных округах г. Москвы, предусмотрены достаточно щадящие сроки финансовых взаимоотношений очередников с системой их адресной поддержки (до 10 лет). [c.195]
Необходимость выделения ипотечных рынков в составе рынка капитала связана с рядом обстоятельств. Во-первых, ипотечные кредиты всегда обеспечиваются реальным залогом в виде земельных участков или зданий. Если заемщик не выполняет своих долговых обязательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору. Во-втррых, ипотечные кредиты не имеют стандартных параметров (различные номиналы, сроки погашения и т. д.) и соответственно трудно реализуются на вторичном рынке. Об этом свидетельствует тот факт, что объем вторичного рынка ипотек значительно уступает объемам вторичного рынка ценных бумаг, размещенных на рынках [c.71]
Обычным обоснованием использования ипотеки PLAM является то, что в условиях инфляции, которая после второй мировой войны существует почти во всем мире, для ипотек с фиксированной ставкой характерны высокие месячные выплаты в начале срока ссуды. Затем, по мере роста уровня цен при постоянном темпе инфляции, реальный размер выплат в погашение ссуды снижается. [c.110]
Ипотека PLAM преодолевает эти затруднения, потому что фиксируется реальная величина выплаты на весь срок ссуды. Для того же численного примера, который разбирался выше, в случае использования ипотеки PLAM средняя номинальная месячная выплата в год составит 569 долл. к 30-му году она станет равной 2343 долл. Но реальная выплата останется прежней, точнее, она составит 542 долл. в долларах, приведенных к текущему уровню цен. Эта реальная выплата в 542 долл. более чем на 35% ниже (в пересчете на реальную покупательную способность, которой обычно как раз и недостает покупателю своего первого дома) реальной месячной выплаты первого года в 842 долл. при фиксированной ставке выкупа закладной. [c.110]
Можно посмотреть на ситуацию и с другой точки зрения если разница между активами и обязательствами с плавающей ставкой равна нулю, то и отношение общих активов банка к активам с фиксированной ставкой (активы, процентные ставки по которым не изменяются на протяжении всего срока ссуды, например ипотека с фиксированной процентной ставкой) будет равняться отношению всех пассивов банка к обязательствам с фиксированной ставкой (рис. 9-L4). Таким образом, если общий уровень процентных ставок возрастет, то текущая цена активов с фиксированной ставкой упадет упадет и цена обязательств с фиксированной ставкой. (Отметим, что активы и обязательства с фиксированной процентной ставкой обычно имеют более длительный срок погашения по сравнению с активами и обязательствами с плавающей ставкой следовательно, их текущая цена более чувствительна к изменениям процентных ставок.) Пока разница между ними постоянна, эти изменения текущей цены не нарушают равновесия рыночных иен (market-valued balan e). [c.218]
Ссуды под недвижимость (Mortgage Bonds), или ипотечные облигации, дают их держателям дополнительные гарантии, поскольку их обеспечением служит ипотека на всю или часть собственности фирмы. Первая ипотечная облигация считается одной из самых надежных и первоклассных вложений капитала, так как дает инвестору право на причитающуюся ему часть дохода фирмы. Если фирма не располагает наличными средствами для погашения облигаций при наступлении срока платежа, держатели первых ипотечных облигаций имеют по закону преимущественное право по сравнению с другими кредиторами (например, держателями необеспеченных облигаций) на заложенные активы, которые подлежат продаже, а выручка от продажи пойдет на покрытие долга. [c.238]
Mobile Home ertifi ates (ценные бумаги под обеспечение ипотек на передвижные дома) Менее известные разновидности ценных бумаг Джинни Мэй , Правительственной национальной ипотечной ассоциации. Они являются полностью обеспеченными вторичными ценными бумагами, состоящими из ипотек на передвижные дома с более короткими сроками. [c.205]
СТУМЛ-модифицированные бумаги создаются некоторыми частными организациями, такими, как ссудо-сберегательные ассоциации и ипотечные банки, которые объединяют в один портфель ипотеки со сходными характеристиками (сроком погашения и ставкой процента). Каждая из таких ипотек должна быть гарантирована (т.е. защищена от риска невыполнения обязательств) либо Федеральным управлением жилищного строительства, либо Ведомством по делам ветеранов, а их общая стоимость должна составлять не менее 1 млн. После объединения подобных ипотек в одном общем фонде в GNMA подается заявка на получение гарантии на вторичные бумаги, выпущенные на базе пула ипотек. С момента получения такой гарантии бумаги начинают продаваться через брокеров. Как правило, номинальная стоимость каждой бумаги равна 25 000, а процентная ставка на 0,5% меньше, чем по ипотекам, так как 0,1% причитается GNMA, а 0,4% - организации-создателю. [c.393]
В отличие от большинства облигаций держатель О/УЛ/Л-модифицированных вторичных бумаг, выпущенных на базе пула ипотек, ежемесячно получает доход с портфеля, пропорциональный его доле в нем. Рассмотрим пример. Владелец сертификата в 25 000 на долю в пуле, общая номинальная стоимость которого равна 1 млн., по существу обладает 2,5% каждой ипотеки в этом пуле. Каждый месяц домовладельцы производят платежи по закладным, которые состоят из основной части и процентов. А инвестор в свою очередь раз в месяц получает 2,5% от общей суммы, внесенной домовладельцами. Так как ипотеки защищены от риска невыполнения обязательств, то защищенными от него являются и вторичные бумаги, выпущенные на базе их пула. (Если домовладелец задержал платеж, то GNMA либо использует излишек своей наличности, либо возьмет в долг у Казначейства, но инвесторы получат свои деньги в срок.) [c.393]
Рискдосрочиого возмещения основного капитала по ипотекам может быть распределен среди различных траншей, однако в целом снизить его невозможно. Хотя держатели краткосрочных траншей подвергаются меньшему риску предоплаты, тем не менее при резком падении процентных ставок им может быть выплачена номинальная стоимость гораздо раньше срока, что окажет негативное влияние на их инвестиции. Оценка риска предоплаты — чрезвычайно сложная задача, особенно когда речь идет о более сложных формах СМ О, которые могут состоять из различных комбинаций таких специфических бумаг, как классы планового погашения долга в рассрочку (РАС), компаньонские транши, первоклассные ценные бумаги и транши Z o скачком. Несмотря на это, появление СМО - показательный пример того, как финансовые рынки реагируют на нужды обладателей и пользователей капитала, создавая новые, гибкие по своей структуре ценные бумаги. [c.396]
Вторичные закладные бумаги, выпущенные на базе пула ипотек, создают отдельные проблемы для систем матричной оценки. Особенно сложны в этом отношении комплексные облигации, обеспеченные закладными, такие, как многочисленные виды вторичных облигаций с залогом имущества - СМО. Здесь существуют буквально сотни вариантов вторичных закладных бумаг, которые отличаются по различным параметрам купонным ставкам, срокам платежей, числу лет, в течение которых они находятся в обращении (называемом сезонностью ), природе вышеуказанной вто-ричности и предполагаемому времени поступления предварительной оплаты. Существующие процедуры матричной оценки довольно примитивны по сравнению с передовыми адаптивными моделями оценки, используемыми многими менеджерами, специализирующимися на работе с бумагами с фиксированным доходом. [c.441]
ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (promissory note) - документ, выдаваемый заемщиком заимодавцу при получении ссуды. В Д.о. указываются сумма ссуды и срок ее погашения. Подписывается физическим или должностным лицом от имени юридического, получившего ссуду. По Д.о. заемщик обязуется возвратить ссуду в обусловленный срок, а заимодавец получает право взыскать ее по истечении этого срока. Существуют следующие формы Д.о. ипотека, вексель, облигация займа, кредитное соглашение, срочное обязательство. Различают Д.о. бессрочное, исполнение которого владелец может потребовать в любое время Д.о. дисконтное, реализуемое на вторичном рынке по цене, которая ниже номинальной стоимости, а погашаемое затем по номиналу Д.о. конверсион- [c.70]