Нет такого типа торговли, к которому нельзя было бы применить методы управления капиталом. Некоторые трейдеры ошибочно думают, что управление капиталом предназначено только для тех, кто занимается торговлей на регулярной основе. В то же время постоянные участники торгов полагают, что управление капиталом предназначено только для тех, кто торгует, вообще не вставая со своего рабочего места. Принципы управления капиталом, изложенные в этой книге, необходимы почти для всех видов и форм торговли. Это касается дневной, сезонной торговли, торговли опционными спрэдами, синтетическими опционами, долгосрочного трейдинга, торговли по методу следования за трендом, по методу прорыва - список можно продолжать бесконечно. Управление капиталом особенно эффективно в применении к различным комбинациям упомянутых форм торговли просто потому, что каждый метод или рынок приносит либо убытки, либо прибыли. Причем абсолютно не имеет значения, какая стратегия принесла вам убытки (или прибыли), а также на каком рынке вы торгуете, - это действительно не важно. [c.15]
Следование за трендом дает сделке пространство для маневра и допускает проседания [c.7]
Интеграция дает возможность взаимообмена информацией между графиками (т. е. сопоставления ценовых и временных целей долго- и краткосрочного графиков с целью получения приемлемого с обеих точек зрения прогноза) и получения таким образом максимально точной оценки будущего развития рынка. Сравнивая целевые и временные зоны этих графиков и исключая неприемлемые варианты прогнозов, можно в итоге свести количество возможных интерпретаций к одной альтернативе, что в итоге позволит вам определить и проводить в жизнь стратегию следования за трендом. [c.173]
Посмотрите, не являлись ли ценовые данные крайне враждебными по отношению к теории, лежащей в основе данной торговой модели. Это может быть причиной расхождения между теоретическими ожиданиями и эмпирическими результатами. Например, не велась ли торговля по системе следования за трендом на ценовых данных, включающих продолжительный период застоя Если так, то это позволит избежать необходимости ошибочного отказа от данной торговой модели. Причина отказа от модели обоснована, если теория предсказывала в штормовых погодных условиях другую эффективность. Что и происходит в действительности, когда модель тестируется на исключительно неблагоприятных данных. Если эффективность соответствует теоретическим ожиданиям для условий такого типа, тестирование может быть продолжено. Если нет, вернитесь к этапу разработки системы и оцените торговую модель в свете этой новой информации. Проведите повторное тестирование, если структурные изменения системы помогут решить эту проблему. Если нет, то от модели следует отказаться. [c.110]
Ближе к нашей теме, проводились психологические эксперименты [10], в которых испытуемым показывали реальные прошлые цены акций и просили предсказать их последующие изменения, одновременно совершая сделки в соответствии с этими прогнозами и, таким образом, накапливая богатство. Этих испытуемых, конечно, просили торговать только на основании прошлых цен и им не сообщались внешние "фундаментальные" новости. Было найдено, что субъекты отслеживают прошлое среднее значение цены, когда цена акции устойчива, и, таким образом, торгуют против ценовых колебаний, когда таковые возникают. Однако, когда цены стали показывать последовательные тренды, испытуемые начали переключаться на тренд-следящие стратегии, покупая больше, когда цены увеличиваются и, продавая - когда цены уменьшаются. Возможно, даже более неотразимым свидетельством присутствия стратегий следования за трендом является широкая распространенность "технического анализа", который пытается определять тренды и развороты тренда, используя технические индикаторы, связанные с прошлыми ценовыми движениями. [53] [c.117]
Следование за трендом (в различных сложных формах) было (и, возможно, все еще является) одной из основных стратегий, используемых, так называемыми, техническими аналитиками (см. в [6] обзор и ссылки). В своей самой простой форме следование за трендом равнозначно восприятию чистого размера приказа Q как пропорционального прошлой тенденции, то есть разности между логарифмом цены сегодня и логарифмом цены вчера Стратегии следования тенденции, таким образом, оказывают положительную обратную связь на цены, поскольку рост (падение) предшествовавшей цены ведут к появлению приказов на покупку (продажу), таким образом, усиливая предшествовавшую тенденцию. Само по себе, это подразумевает, что разность в логарифме цены между завтра и сегодня пропорциональна логарифму цены между сегодня и вчера Это простое отношение выражает существование постоянного темпа роста, ведущего к экспоненциальному росту логарифма цены. Это значит, что цена растет как экспонента экспоненциальной функции времени. [c.218]
Рис. 89 показывает сниженную цену для большего значения показателя степени следования за трендом, равного т=2,5. В данном случае, сниженная цена стремится к константе при t с бесконечным наклоном (сингулярность, таким образом, находится в производной, или "скорости"). Мы также можем наблюдать ускоряющиеся осцилляции, несколько напоминающие логопериодичность. Новой чертой является то, что осцилляции являются лишь преходящими, "освобождая место" окончательной чистой ускоряющей тенденции на конечном участке кривой при приближении к критическому времени t . [c.225]
Аллигатор не пускает нас на тряские рынки и заставляет нас участвовать в очень сильных движениях. Это наилучший торговый инструмент для следования за трендом, который мы когда-либо испытывали. В Главе 9 мы определяем наши приемы раннего входа еще ближе к изменению тренда, входя внутрь фафика и исследуя отдельные ценовые бары и соотнося их как с Аллигатором, так и с осциллятором моментума. [c.104]
Для целей следования за трендом, ОР может предложить ряд преимуществ Ее ш кратко, то они заключаются в том факте, что тренд [c.154]
Следование за трендом кодовое слово лошадь [c.192]
По этому поводу Пректер справедливо заметил, что если бы с концепцией следования за трендом работать было просто, то откуда взялось столь огромное число неудач даже у опытных профессионалов. [c.184]
Стоп-приказ входит в рынок, который уже движется в направлении сделки. Сигнал на продажу или покупку возникает, когда рынок поднимается выше ценового уровня приказа на покупку или падает ниже цены приказа на продажу это способствует применению стоп-приказов в моделях входа, основанных на следовании за трендом. Хорошая черта стоп-при-каза в том, что рынок на момент входа должен двигаться в благоприятном направлении. Поэтому сам по себе приказ выполняет функцию фильтра, подтверждая сигналы, полученные от модели входа. Если данный вход хорош, то движение рынка быстро сделает сделку прибыльной, едва ли с каким-то неблагоприятным движением вообще. [c.90]
Традиционные, следующие за трендом модели, использующие пробои и скользящие средние, рассмотрены в гл. 5 и 6 соответственно. Входы при пробое просты и интуитивно привлекательны покупка производится, когда цена пробивает верхнюю границу некоторого ценового диапазона. Продажа или открытие короткой позиции производится, когда рынок пробивает нижний порог или границу. Таким образом, входы при пробое обеспечивают трейдеру участие в любом крупном движении рынка или тренде. Входы, основанные на следовании за трендом, а именно на пробое, лежат в основе многих популярных систем. Модели, основанные на [c.92]
Считается, что на валютных рынках наблюдаются сильные тренды, что делает их идеальными для систем следования за трендами, основанных на пробоях. Это убеждение вроде бы подтверждается вышеприведенными тестами, включая тест 10. В тесте 11 мы ограничиваем модель валютными рынками. [c.123]
Как в пределах выборки, так и вне ее на всех моделях наилучшим образом работал лимитный приказ. Рыночные приказы и стоп-приказы были малоэффективны. Преимущества лимитного приказа, несомненно, связаны с тем, что он обеспечивает вхождение в рынок по более выгодной цене. В тестах 1 и 2 видно колоссальное влияние входов по неоптимальной цене и расходов на сделки (комиссия и проскальзывание). Как ни странно, лимитный приказ хорошо работал с методиками следования за трендом, к которым относятся модели пробоя. Можно было бы ожидать, что многие хорошие тренды будут пропущены при ожидании входа с по- [c.126]
Выбирайте рынки с сильными и частыми трендами для торговли с помощью систем следования за трендами. Для этих целей традиционно хороши валютные рынки. По данным наших тестов, также подходят рынки кофе и нефтепродуктов. Не полагайтесь для определения наличия трендов на индикаторы типа ADX. [c.130]
Если возможно, используйте приказы, которые понижают транзакционные затраты, например лимитный приказ для вхо -да. Однако в этом случае требуется гибкий подход. Определенные системы могут работать лучше при использовании других типов приказов например, если требуется элемент следования за трендом, следует использовать стоп-приказ. [c.153]
Для данного индикатора можно использовать следующее механическое правило принятия решений, основанное на следовании за трендом. Действуйте в соответствии с направлением пятинедельного скользящего среднего процентной доли акций. Покупайте индекс S P-500, когда график пятинедельного скользящего среднего разворачивается вверх. Не меняйте позицию до тех пор, пока график пятинедельного скользящего среднего не развернется вниз, после чего продавайте и открывайте короткие позиции. [c.193]
В этой точке, по завершении колоколообразной кривой, ваша стратегия должна измениться. Шаги рыночной активности указывают когда, использовать стратегию торговли в узком диапазоне (рэндже), а когда стратегию следования за трендом. Рассмотрите более масштабное изображение с начала диаграммы. Рынок на более длинном временном интервале находится на шаге 3 или в р-модели. Что, тогда вы можете ожидать Какой тип рыночной активности будет указывать, что вы были правы или не правы [c.129]
Существует множество способов торговли на внутридневной динамике, включая следование за трендом вверх или вниз по подтверждающим сигналам. Но бывает и так вы считаете, что рынок не собирается продолжить то или иное перемещение. Значительное сопротивление ограничивает восходящее движение, или сильная поддержка внизу будет действовать как пол. В обоих случаях вы решаете, что наблюдаемый вами тренд вряд ли продолжится за некоторыми критическими уровнями цен. В этой ситуации вы могли бы использовать торговлю на затухании (Fade Trade). [c.62]
Наиболее критичной проблемой, стоящей перед визуальным инвестором, является знание, когда уделять особое внимание каждому классу индикаторов. Во время сильного периода верхнего тренда средние скользящие функционируют лучше большинства других индикаторов. Во время прерывистых рыночных периодов, когда цены ходят вниз и вверх, как будто тренда нет, намного лучше будет использовать осцилляторы, а не средние скользящие. К счастью, есть один индикатор, который комбинирует наилучшим образом оба мира в том смысле, что он является как системой следования за трендом, так и осциллятором. Он не только применяет средние скользящие для создания сигналов следования за трендом, но и помогает определить, когда тренд перекуплен или перепродан. Он также полезен в определении расхождений, что является одной из самых сильных сторон осциллятора. Мы покажем вам, как использовать этот индикатор, и объясним, как его использовать еще лучше. Речь идет об индикаторе Средняя скользящая конвергенции/дивергенции (MA D). [c.58]
Начиная со времени Чарльза Доу, трейдеры пишут о двух различных методах торговли. Первый заключается в том, чтобы играть с дальним прицелом . Это означает пытаться определить базовую стоимость рынка или ценной бумаги, исходя из фундаментальных параметров. Сделка в этом случае держится до тех пор, пока не происходит переоценка. Это аналогично стратегиям следования за трендом. Эти стратегии, в конечном счете, зависят от долгосрочной экономической политики или фундаментальных изменений в спросе и предложении. Второй метод торговли, описанный Доу еще в 1908 году, заключается в том, чтобы работать на активных рынках, совершая много сделок и полагаясь для защиты на стоп-ордера . Это стало называться торговлей на колебаниях (swing trading). Возможности [c.6]
Прежде чем рассматривать правила этой модели, поговорим об ее истории. В 1980-е годы группа трейдеров, известная как Черепашки, применила систему, которая в основном использовала 20-дневный прорыв цен. Кроме того, ранее Ричардом Дончианом популяризировался четырехнедельный прорыв цены, также как стандартная стратегия следования за трендом. Если цены делали новый 20-дневный максимум, можно было покупать если цены делали новый 20-дневный минимум, можно было продавать. Эта схема может работать на длительном отрезке времени, если торговать большой корзиной рынков, потому что есть высокая вероятность, что на отдельном рынке произойдет что-нибудь необычное, типа войны в Персидском заливе (сырая нефть) или заморозков (кофе). Система очень зависит от умения ухватить экстраординарное событие или важный тренд. Однако ей присущи очень большие проседания и низкое отношение выигрышей к проигрышам из-за существенного числа ложных прорывов. Именно там проявляются возможности Черепахового супа [c.14]
Еще более интересным и неожиданным является открытие, что Логопериодичность и инвариантность дискретной шкалы в критических явлениях могут возникнуть спонтанно и иметь чисто динамическое происхождение, без существовавшей ранее иерархии. Чтобы показать это, мы обсудим простую модель, показывающую сингулярность конечного времени, появившуюся благодаря положительной обратной связи, вызванной инвестиционными стратегиями следования за трендом. Без дополнительных компонентов, эта модель не представляет из себя какого-либо новшества по сравнению с моделями, представленными в главе 5. Новой является идея добавить воздействие фундаментальных аналитиков, которые склонны возвращать цену назад к ее фундаментальной стоимости. Когда данная возвратная сила является нелинейной функцией разности между ценой пузыря и фундаментальной стоимостью, динамика цены демонстрирует конкуренцию между ускорением степенной зависимости с кульминацией в сингулярности конечного времени, как показано в главе 5, и усиливающимися логопериодическими осцилляциями, декорирующими это ускорение степенной зависимости. Взаимодействие между этими двумя шаблонами поведения является устойчивым к зависимости от особенностей модели. Интуитивно ясно, что стратегии, основанные на фундаментальном анализе, представляют возвратную "силу" на цену, которая постоянно зашкаливает за свою цель. В присутствии трендследящих стратегий, обеспечивающих положительную обратную связь, чрезмерные повышения имеют тенденцию к ускорению и следованию в направлении ускорения цены, что ведет к постоянно ускоряющимся осцилляциям. [c.176]
Следование за трендам положительная нелинейная обратная связь и кднечно- [c.218]
Рис. 88 показывает те же данные, что и на Рис. 87, но с использованием таких масштабов, что динамика чистой степенной зависимости показывается как прямая линия логарифм сниженной цены наносится как функция логарифма расстояния до критического времени. Мы наблюдаем, что огибающая действительно хорошо апроксимируется степенной зависимостью, показанной как прямая пунктирная линия. Кроме того, осцилляции примерно эквидистантны в данном представлении, что, как мы несколько раз показывали в предыдущих разделах, оценивается как приблизительная логопериодичность. Динамика, включающая "инерцию", нелинейное следование за трендом и нелинейное поведение, определяемое "возвращающей" к фундаментальной цене силой способны, таким образом, создать квази-логопериодическое поведение ускоряющихся осцилляции при приближении к конечно временной сингулярности. [c.224]
Индикаторы консенсуса, так же известные как индикаторы противоположного мнения ( ontrary Opinion), не столь точны, как индикаторы следования за трендом и осцилляторы. Они просто привлекают ваше внимание к возможности разворота тренда. Когда вы получите от них сообщение, используйте технические индикаторы, чтобы уточнить момент вступления в игру. [c.122]
Прежде всего, следует отметить, что существует мнение, что прикладная ценность волнового принципа весьма невелика, поскольку он описывает лишь прогрессивное движение в тренде. Если рынок находится в тренде, утверждают оппоненты, никакой особой теории для работы в нем не нужно. Существует даже целое направление разработки систем принятия решений, основанных именно на принципе следования за трендом (trend followers), которые, по их словам, прекрасно обходятся без волнового принципа. [c.184]
Еще одним способом генерировать входы является сигнальная линия. Она рассчитывается как скользящая средняя осциллятора. Трейдер покупает, когда осциллятор пересекает сигнальную линию вверх, и открывает короткую позицию, когда он пересекает линию вниз. Хотя осцилляторы обычно используются в противотрендовых системах для торговли внутри ограниченного ценового диапазона, иногда их применяют и для следования за трендом длинные или короткие позиции можно занимать, когда стохастический осциллятор превышает уровень 80 или опускается [c.93]
Методы следования за трендом, такие как системы пробоев, предположительно хорошо работают на валютных рынках. Данный тест подтверждает это предположение положительная прибыль на нескольких рынках валют была получена и в пределах выборки данных, и вне ее. На многих рынках (нефть и нефтепродукты, кофе, лес) также отмечена положительная прибыль. Прибыльное поведение индексов (S P 500 и NYFE), видимо, обусловлено сильным бычьим рынком 1990-хгодов. На каждом рынке в год проводилось около 10 сделок. Процент прибыльных сделок был подобен наблюдавшемуся в первом тесте (около 40%). [c.110]
Эта группа включает модели, построенные по принципу следования за трендом, с использованием скользящих средних. Модели различаются видом скользящих средних, правилами генерации сигналов и видами приказов, обеспечивающих вход. Использовались следующие виды скользящих средних простые, экспоненциальные, треугольные с передним взвешиванием и модифицированные VIDYA. Исследованы системы простого пересечения цены и средней, пересечения двух скользящих средних, а также модели со входами на основе наклона графика скользящей средней. В качестве входов использовались лимитные, рыночные и стоп-приказы. [c.142]
При построении модели входа пытайтесь продуктивно комбинировать противотрендовый элемент с элементом следования за трендом. Это может быть осуществлено множеством способов, например покупкой на краткосрочном противотрендовом движении, когда развивается долгосрочный тренд входом при пробое, когда развивается противотрендовое движение, или применением трендового фильтра в противотрендовой модели. [c.153]
Графики изменения капитала, представленные на рис. 6-2, показывают, что противотрендовые модели лучше работали в прошлом, в то время как модели следования за трендом лучше работали в последнее время. В пределах выборки стоп-приказ оказался наилучшим видом входного приказа для каждой комбинации модели и скользящего среднего. Вне пределов выборки стоп-приказ был наихудшим для трех комбинаций модели и скользящего среднего из шести (по двум комбинациям не было сделок, поэтому они не рассматривались). Рыночный приказ по цене открытия следующего дня оказался наихудшим во всех случаях, за исключением двух. Стоп-приказ, как правило, был лучше лимитного приказа в пределах выборки. Однако вне выборки лимитный приказ был немного лучше стоп-приказа. [c.156]
В общем, модели следования за трендом в тестах с 1 по 24 работали лучше, чем противотрендовые модели в тестах с 25 по 48, за некоторыми исключениями, рассмотренными выше. [c.156]
Лучшие модели, несомненно, сочетают в себе как противотрендовые элементы, так и элементы следования за трендом. Например, покупка при откате рынка с использованием лимитного приказа после пробоя скользящего среднего обеспечивает лучшие результаты, чем другие комбинации. Противотрендовые модели, основанные на скользящих средних и имеющие элемент следования за трендом (например, стоп-приказ), также показывают наилучшие результаты. Чистые противотрендовые модели и модели следования за трендом значительно им уступают. Более того, добавление трендового фильтра к системе следования за трендом не дает преимуществ, но может увеличивать затраты при входе. С другой стороны, комбинация противотрендовых моделей с трендовым фильтром ADX может повысить эффективность системы. Хотя фильтр ADX не имеет [c.156]