Закон больших чисел дает возможность страховым компаниям обеспечить действительно справедливую страховку, по которой сумма страховых взносов равна ожидаемым убыткам. [c.156]
Финансовые затраты на проведение технических мероприятий, временной разрыв между внедрением новшеств и получением полезного результата, а также вероятность потерь от нововведений требуют оценки риска инновационных решений. При этом возникает необходимость четкого разграничения ожидаемых убытков, чему в экономической практике не уделяется должного внимания. Если возникновение убытков от инноваций не вызывает сомнений и. предусмотрено заранее, то потери от риска имеют определенную степень вероятности, что связано с факторами неопределенности. Поэтому при оценке экономического риска, по нашему мнению, следует рассчитывать не только заранее предусмотренные убытки, но и неожиданно возникающие вероятные потери. [c.6]
Поскольку страхование связано с непредсказуемостью возникновения ущерба и заранее неизвестным влиянием внешних факторов, многие параметры, описывающие страховые операции, носят случайный характер. В их числе объем и структура ожидаемых премий по видам страхования ожидаемые убытки и выплаты нормы отчисления в резервы (в резерв предупредительных мероприятий, резерв колебаний убыточности и т. п.) параметры перестраховочной деятельности ожидаемая ставка инвестиционного дохода ожидаемые расходы на ведение дела перечень налогов и их ставки. [c.474]
Хотя в прошлом обязательства по заказам, как правило, не отображались в отчетности, с применением условий SA 4 их раскрытие станет, по всей видимости, обязательным в том случае, если заказ обязателен для исполнения и не подлежит отмене. Практика образования резервов по ожидаемым убыткам не означает признания кредиторской задолженности в должной мере, при котором обязательство подлежит отображению в полной сумме и с указанием соответствующего актива ( 12—13). [c.179]
Компания может также принять решение прекратить некоторые операции. Обычно это происходит, когда определенные начисления оказались менее прибыльными, чем хотело бы руководство, а активы можно эффективнее использовать по другим направлениям. Если компания принимает решение прекратить тот или иной вид деятельности, она обычно создает в балансе резерв с учетом ожидаемых убытков от ликвидации соответствующих активов или аннулирования договоров. Аналитическая проблема заключается в том, чтобы определить, столкнется ли компания в будущем с дополнительными убытками, о которых даже руководство может не догадываться. [c.224]
Нормированный ожидаемый убыток (НОУ) есть отношение ожидаемого убытка к ожидаемой стоимости [c.250]
Этот показатель может принимать значения от 0 (отсутствие ожидаемого убытка) до 1 (отсутствие ожидаемого выигрыша) (см. рис. 7.8, б), он представляет собой отношение площади под профилем риска слева от нулевого NPV ко всей площади под профилем риска. [c.250]
Другой метод, который я часто использую, состоит в том, чтобы вполовину уменьшить скорость, с которой я увеличивал число контрактов. Если прирост производился на уровнях 10, 20, 30, 40 и 50, то после того, как будет достигнуто 50, я не буду снижать число контрактов до тех пор, пока размер счета не упадет до 45. Если бы я использовал прежнюю ставку снижения, то мне требовалось бы сокращать число торгуемых контрактов на уровнях в 50, 40, 30, 20 и 10. Если я использую дельту, равную половине максимальной суммы ожидаемого убытка, то число моих контрактов не будет уменьшаться более чем на единицу, если потери не превысят эту сумму. [c.120]
Число контрактов, участвующих в сделках, было равно 28. Это означает, что сделки заключались с 28 контрактами на обоих рынках. Если следующий сигнал поступает от рынка бондов, то в торговле участвуют 28 контрактов. Если сигнал касается швейцарского франка, то число контрактов также составляет 28. Если сигнал поступает с обоих рынков, то торгуются 28 контрактов одновременно на обоих рынках. Эта концепция вызывает определенные трудности у некоторых трейдеров. Причина в том, что логичнее было бы торговать каждым финансовым инструментом по 14 контрактов. Однако этот подход практикуется при отсутствии портфеля. Кроме того, число контрактов увеличивается в соответствии с объемом прибылей, обеспечиваемых торговлей, причем с учетом максимального ожидаемого убытка. [c.136]
При взвешивании инструментов в ходе управления капиталом делается попытка воспользоваться индивидуальными характеристиками каждого инструмента и/или торговой системы, а также эффектом комбинирования различных рынков и применить управление капиталом по отношению к каждому инструменту в соответствии с его индивидуальными параметрами с помощью других инструментов и систем. Все три вида рассматриваемых нами контрактов (бонды, S P, зерно) имеют определенные характеристики. Нас интересует только одна характеристика - максимально ожидаемые убытки. Если максимально ожидаемый убыток по бондам составляет 8.000 долларов, по S P -12.000 долларов, а по зерну - 4.000 долларов, то рыночное взвешивание, применяемое в сочетании с управлением капиталом, покажет, что для каждого вида контрактов потребуется отдельная дельта. Однако при этом будет создаваться прибыль, которая позволит преодолевать каждый уровень роста, используя комбинацию всех трех рынков. [c.142]
Использование критерия ожидаемого убытка в качестве меры риска [c.99]
Формула (90) показывает, что минимизация ожидаемого убытка [c.103]
Хотя при расчете страховых тарифов предусматривается так называемая рисковая надбавка на этот случай, а определенную часть средств страховщик может накопить в результате инвестирования страховых резервов, тем не менее единственным способом минимизировать возможные отклонения ожидаемых убытков от средней величины является увеличение объема страховых операций. [c.128]
Два ключевых параметра, от которых зависит соблюдение или несоблюдение указанного неравенства, — это средние ожидаемые убытки L p и размер резервного фонда риска F. Рассмотрим основные закономерности, характерные для этих величин. [c.174]
В целях корректности расчета в формуле (10.4) необходимо использовать значение ожидаемых убытков L p, приведенное к началу финансового периода. Реальные убытки распределены по периоду наблюдения, и те из них, которые произошли раньше по времени, сильнее влияют на изменение стоимости предприятия. В данном случае для корректировки величины L p можно использовать стандартные процедуры дисконтирования финансовых потоков. [c.174]
Необходимый размер фонда риска F, который должен быть сформирован предприятием при самостраховании, можно оценить, исходя из следующих соображений. Денежные средства фонда риска, как уже упоминалось, также используются предприятием для извлечения прибыли, поскольку они являются временно свободными до тех пор, пока не понадобятся для компенсации убытков. Если бы эффективность использования фонда риска была равна эффективности использования производственных активов (т.е. г = /), то условие эффективности страхования, заданное неравенством (10.4), никогда бы не соблюдалось, поскольку страховая премия Р всегда больше средних ожидаемых убытков Ьср Р > L p. [c.174]
Итак, при минимаксном подходе формируется некий класс ожидаемых сценариев развития событий в инвестиционном процессе, и из этого класса выбирают два сценария, при которых процесс достигает максимальной и минимальной эффективности соответственно. Затем ожидаемый эффект оценивается по формуле Гурвица с использованием параметра согласия /. При / = 0 (точка Вальда) за основу при принятии решения выбирается наиболее пессимистичная оценка эффективности проекта, когда в условиях реализации самого неблагоприятного из сценариев сделано все, чтобы снизить ожидаемые убытки. Такой подход, безусловно, минимизирует риск инвестора. Однако в условиях его использования большинство проектов, даже имеющих реальные шансы на успех, будет забраковано. Возникает опасность паралича деловой активности с деградацией инвестора как лица, принимающего решения. [c.13]
Результатом анализа безубыточности в этом случае будет либо выведение для предприятия линии необходимого минимального предложения продукта в краткосрочном плане, либо определение минимально допустимого предложения продукта на перспективу, выход предприятия на которую может быть постепенным. Тогда можно будет прогнозировать убытки предприятия, пока оно не достигнет режима минимального предложения товара, а также намечать источники покрытия ожидаемых убытков. [c.100]
Банки и страховые компании часто откладывают резервы для покрытия будущих потерь. Эти резервы уменьшают чистый доход в текущем периоде, но используются для покрытия ожидаемых убытков в будущем периоде. Таким образом, резервы для покрытия безнадежных долгов сокращают доход банка в текущем периоде, но позволяют ему покрыть эти долги, когда выявляется факт их неуплаты. В общем, хотя фактическая невыплата долга, возникающая в каком-либо году, не будет в точности совпадать с резервом, отложенным в этом году, совокупные резервы, накопленные с течением времени, должны быть равны накопленным за тот же период безнадежным долгам. Если дело обстоит именно так, то резервы сглаживают прибыль во времени, делая ее меньше подлинных значений прибыли в годы, характери- [c.801]
Если ожидается, что стоимость фунта стерлингов упадет относительно доллара, то стерлинговые процентные ставки должны превысить долларовые на маржу, достаточную для компенсации держателям фунтов стерлингов ожидаемых убытков в результате изменившейся курсовой разницы. Например, если ожидается падение курса фунта стерлингов по отношению к доллару США на 4% в год, то ставка процента по стерлинговым депозитам должна повыситься на 4% годовых, чтобы компенсировать падение курса. Это и есть способ, которым ожидаемая доходность разных валют выравнивается. Вернемся снова к рис. 7.1. Тенденцию стерлинговых процентных ставок к превышению долларовых ставок до середины 1977 г. можно объяснить ожиданиями обесценения фунта стерлингов. Середина 1970-х годов была периодом устойчивой "слабости" фунта. [c.79]
За. При настройке на двойное преимущество ожидаемого убытка в сравнении с прибылью (30/60) прямая игра привела к тому, что [c.118]
Для того чтобы двигаться дальше, нам понадобится определить понятие риска. Мы уже встречались с этим термином в гл. 19, где были рассмотрены различные виды рисков. Если вы по каким-либо причинам пропустили ее, мы настоятельно рекомендуем вернуться назад. Сейчас же нам понадобится абстрагироваться от всех видов риска, кроме несистематического. Более того, мы будем вынуждены переопределить этот термин, сузив его значение для использования в практических целях. И далее будем считать, что риск— это ожидаемый проигрыш по сделке. Ожидаемый в том смысле, о котором мы говорили выше. Основное правило успешного трейдинга состоит в том, что без осознания ожидаемого убытка и дохода нельзя входить в сделку. [c.461]
Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 10 млн у.е. будет стоить 10 млн у.е.), то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести. [c.293]
Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку (т. е. страховой полис с ожидаемым убытком 200 тыс. руб. будет стоить 200 тыс. руб.), инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных способов снижения его степени. Страхование - это особые экономические отношения. Для них обязательно наличие двух сторон страховщика и страхователя. Страховщик создает за счет платежей страхователя денежный фонд (страховой или резервный фонд). [c.263]
В течение следующего года особое внимание было уделено функциям маркетинга, реализации, финансов и закупок дополнительно к работе было привлечено около 40 специалистов — и Albion попал в полосу удачи. По словам м-ра Райта, рынок грузовиков начал восстанавливаться такими темпами, которых никто не ожидал. "В марте 1995 г., к концу первого финансового года, вместо ожидаемого убытка в сумме 1,5 млн ф.ст. на три года раньше запланированного мы достигли точки безубыточности". [c.245]
Безнадежные долги (дебиторская задолженность, которая не может быть взыскана) относят к операционным расходам — неизбежному виду издержек в любом деле. Предвидя такие потери, компании создают резервы с учетом фактических и ожидаемых убытков в виде доли продаж. GAAP регулируют способы расчета таких долей. Если резерв находится на требуемом уровне, соответствующая сумма регулярно отражается как элемент расходов. Как уже рассматривалось в главе 3, резерв фигурирует в балансе и предусмотрен на случай возникновения безнадежных долгов. Кредитный аналитик должен установить, правилен ли метод учета безнадежных долгов. [c.218]
Будет ли преобразован долг в капитал или нет — Маловероятно, чтобы поток средств в страны периферии можно было восстановить без того, чтобы дать кредиторам, страдающим от уже понесенных и ожидаемых убытков, хоть какой-то стимул. Поэтому страховая система гарантирования кредитов должна превратиться в постоянный элемент деятельности МВФ. Это помогло бы значительно усовершенствовать архитектуру мировой финансовой системы. Политика кнута и пряника позволила бы избежать как пиршеств, так и голода в международных потоках капитала. Новый институт, который предположительно останется частью МВФ, будет четко гарантировать международные займы и кредиты в пределах некоторого лимита. Страны-заемщики должны будут предоставлять данные о всех заимствованиях, частных или государственных, застрахованных или не застрахованных. Это позволит властям установить потолок для сумм, которые они готовы страховать. В пределах этих сумм соответствующие страны получили бы доступ к международным рынкам капитала для получения кредитов прайм-рейт плюс скромная комиссия. Сверх этого лимита кредиты будут сопряжены с риском. [c.116]