Все это приводит к росту как капитальных, так и текущих затрат, к увеличению сроков окупаемости инвестиций. Поэтому требуется разработка специальных форм финансирования, создания специальных централизованных фондов финансирования, а также фондов для противодействия повышению рисков, страховой защиты основных средств и других элементов производства. [c.81]
Во всех странах с развитой рыночной экономикой рынок капитала наполняется прежде всего за счет средств населения. Российская Федерация в этом отношении не представляет исключения. Но на этом пути стоит неуверенность населения — основного инвестора, считающего, что инвестиции в ценные бумаги сопровождаются неоправданно высоким риском. Поэтому сейчас принята концепция защиты инвесторов, которая будет реализована в конкретных программах защиты частной собственности на рынке ценных бумаг по следующим основным группам инвесторов население, коллективные инвесторы, коммерческие банки, страховые компании, государство, нерезиденты, другие категории инвесторов. По отношению к этим группам инвесторов будут использоваться разные методы защиты. Одновременно должна быть гарантирована и защита прав эмитентов, установлены пределы их ответственности перед инвесторами. Защита эмитентов будет производиться по следующим направлениям предприятия оборонного значения, предприятия большого стратегического значения, предприятия-монополисты, страховые компании и коммерческие банки. Защита интересов инвесторов и эмитентов требует дальнейшего совершенствования нормативно-правовой базы российского рынка ценных бумаг. [c.384]
Выбирают ли инвесторы прямые инвестиции или вкладывают средстве в коллективные фонды, они должны решить для себя важный вопрос наилучшего использования полагающихся налоговых освобождений и льгот. Выбор налоговой защиты не обязательно является таким же решением, что и выбор лежащих в их основе инвестиций. Рассмотрим, какие существуют основные сберегательные продукты и у кого они покупаются. [c.379]
В развитых странах негосударственные пенсионные фонды являются активными участниками финансового рынка. Принцип действия таков они привлекают свободные средства вкладчиков для того, чтобы впоследствии вложить их в прибыльные предприятия. Осуществляют более консервативные инвестиции, поскольку их основная задача — сохранение и увеличение пенсионных сбережений населения и, следовательно, минимизация риска для вкладчиков и участников НПФ. Являясь коллективным инвестором, НПФ развивает вторичный рынок ценных бумаг. Деятельность НПФ связана с так называемыми длинными деньгами, потому что средства размещают на длительный срок (в развитых странах он составляет несколько десятков лет). Никакие другие инвесторы не проводят операции в течение такого длительного времени. Даже финансовые институты (банки, страховые компании), имеющие дело с долгосрочными вкладами, ориентируются на более короткий срок. Для осуществления деятельности в течение длительного периода нужно обязательно проводить ряд мероприятий, которые основаны на строгих правилах консервативную политику в области вложения средств, защиту интересов вкладчиков (будущих пенсионеров), достижение надежности фонда путем большого объема накопительного резерва. В этом заключен весь смысл существования негосударственного обеспечения пенсий. [c.291]
В июне 2002 г. Директорат Всемирного банка утвердил новую стратегию деятельности в России на 2003—2005 гг. Ее особенность заключается в том, что объем заимствований, предоставляемых России в этот период, не будет ограничен, а основными направлениями работы станут улучшение делового климата и развитие конкуренции, управление государственным сектором, социальные вопросы, борьба с распространением инфекционных заболеваний и защита окружающей среды. В свою очередь Россия предполагает привлекать средства Всемирного банка на сумму 300—500 млн дол. ежегодно. В соответствии с решением российского Правительства в июле 2000 г. Всемирный банк включен в состав Консультативного совета по иностранным инвестициям в России. [c.456]
Представляется, что поиски новых концептуальных правовых систем, тема транснационального права, нового lex mer atoria и т.п., связаны, называя вещи своими именами, с современной концепцией торгово-финансового неоглобализма, с неоколониализмом — поиском в связи с крушением классической системы колониализма новых экономических методов доступа к сырьевым ресурсам и рынкам развивающихся стран и новых юридических средств регулирования торговли товарами, услугами, защиты инвестиций и прав интеллектуальной собственности. Показательно, что практически инициативы в изменениях международного права в основном ориентированы на интересы именно торговой неоглобализации. [c.43]
Центральной частью инвестиционного проекта является бизнес-план. Принятием этого документа завершается первая фаза. Даже у кризисной промышленной фирмы бизнес-план обычно очерчивает период 2—3 года. Естественно, что в процессе его реализации должны происходить позитивные сдвиги в фирме (в противном случае она не доживет до лучшей жизни и обанкротится). Основное назначение бизнес-плана состоит в том, чтобы предоставить потенциальным инвесторам развернутую картину осуществления инвестиционного проекта, степени риска отдельных его сторон, возможные средства защиты инвестиций. В зависимости от того, на какого инвестора рассчитан бизнес-план, формируется его содержательная часть. Общеизвестны типовые методики составления бизнес-планов для российских и зарубежных инвесторов1. Постепенное врастание российской экономики в мирохозяйственные связи формирует необходимость составления бизнес-планов универсального типа, допускающего к нему потенциальных иностранных инвесторов. [c.209]
Аккумулированные страховщиками страховые резервы являются важным внутренним источником инвестиций в экономику страны. Однако, как отмечается в литературе, основным направлением размещения средств все еще остаются депозиты кредитных организаций, а не реальный сектор производства. В Российской Федерации активно функционируют традиционные для России некоммерческие общества взаимного страхования, но они в настоящее время не находятся в сфере действия государственного страхового надзора, что отрицательно влияет на развитие данного направления страховой деятельности. Правительство Российской Федерации, учитывая потребности экономики страны и интересы граждан, разработало концепцию развития страхования в Российской Федерации на 2002—2006 гг. В соответствии с данной концепцией основной целью в развитии национального страхования остается выработка и реализация мер по наиболее полному удовлетворению потребностей в страховой защите населения, организаций и государства, необходимой для эффективного функционирования рыночной экономики, аккумуляции долгосрочных инвестиционных ресурсов для ее развития. Важнейшим направлением развития страховой деятельности в России должно стать расширение сферы обязательного страхования, которое создаст страховую защиту для всех потенциально рисковых групп населения и хозяйствующих субъектов, значительно снизит бюджетные затраты государства на возмещение ущерба пострадавшим в результате чрезвычайных ситуаций и бедствий. В связи с этим будут разработаны Основы введения и осуществления обязательного страхования на территории Российской Федерации, в которых будут законодательно закреплены принципы его осуществления и система обязательного государственного страхования, направленная на защиту наиболее значимых имущественных интересов государства, в целях повышения эффективности защиты экономики от высокоубыточных рисков с минимальными затратами бюджетных средств. Сформированные страховые резервы должны использоваться исключительно для возмещения ущерба застрахованным лицам и иным выгодоприобретателям. В концепции предусматриваются мероприятия по усилению контроля за прове- [c.125]
Разрешите привести другой пример на рынке существуют периоды бессистемных колебаний, когда мой стиль инвестиций совершенно бесполезен. Прежде чем сделать ставки, я настаиваю на формулировке тезиса. Но для того, чтобы понять суть наблюдаемой рыночной тенденции, необходимо время иногда рынок меняет направление как раз тогда, когда мне удается сформулировать теорию, оправдывающую такое направление. Если это происходит часто, то может оказать разрушительный эффект. Я могу плыть по волне морского прилива, но не по зыбкой ряби бассейна. Был период, в начале 1980-х гг., когда казалось, что стабильного прилива не существует, есть лишь беспорядочные мелкие волны. Я пригласил фондового менеджера, специализирующегося на товарно-сырьевых операциях, Виктора Нидерхоффера, у которого была своя система "плавания" в таких условиях. Он имел отличную подготовку в области теории случайных блужданий. Он рассматривал рынки как казино, где люди действуют как игроки, и их поведение может быть понято путем изучения поведения игроков. Например, игроки ведут себя по понедельникам не так, как по пятницам, утром не так, как днем, и так далее. Он регулярно зарабатывал небольшие суммы, действуя на основе этой теории. Я выделил ему средства, которыми он мог распоряжаться, и он сумел получить на них хорошую прибыль. Однако в его подходе также заключалась ошибка. Такой подход действителен только для такого рынка, на котором нет основной тенденции. Если существует исторически обусловленная тенденция, то "прилив" может сгладить мелкие волны, которые вызваны поведением участников-игроков. Он мог серьезно пострадать, поскольку не обладал адекватным механизмом защиты от ошибок. Я упомянул о нем, поскольку его подход диаметрально противоположен моему, но иногда он может оказаться верным. Я научился непредвзято относиться к вопросу о том, что считать [c.31]
Вопреки договору № 5-МБ от 02.09.96 между Минфином России и ФКЦБ России, (заключенному в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 3 апреля 1996 г. № 395 (с изменениями от 11 октября 1997 г.), Федеральная комиссия передоверила свои обязанности по использованию средств займа Международного банка реконструкции и развития на сумму более 10 млн рублей Международному институту развития правовой экономики (МИРПЭ) без письменного согласия Минфина России. В результате этих действий использование заемных средств было выведено из-под контроля государственных органов, что привело к их распылению по многочисленным коммерческим структурам и физическим лицам. Заемные средства в основном использовались не на реализацию Программы развития коллективных форм инвестиций и защиты инвесторов, а на оплату услуг преимущественно зарубежных консультантов, аренду помещений и операционные расходы. При этом отсутствовали обоснования высоких, даже по американским меркам, оплат труда как иностранных, так и российских специалистов. [c.119]
Тогда же был издан Указ Президента РФ от 31.12.93 г. № 2335 О создании судебной палаты по информационным спорам при Президенте РФ . Ее основными функциями определено — защита прав и свобод в сфере массовой информации, обеспечение объективности и достоверности сообщений, соблюдение принципа информационного плюрализма. Спустя несколько дней был подписан и Указ от 20.01.94 г. № 170 Об основах государственной политики в сфере информатизации , которым предусматривалось создание федеральных и региональных систем информации. При этом предусматривалось использование единых стандартов и привлечение иностранных инвестиций. Спустя год был принят Федеральный закон от 25.01.95г. Об информационном обеспечении предпринимательства и Федеральный закон от 22.02.95 г. № 24-ФЗ Об информации, информатизации и защите информации , а также Федеральный закон от 26.12.95 г. № 208-ФЗ Об акционерных обществах , которым определяется порядок и объем предоставляемой обществу информации. В соответствии с упомянутым Законом открытые акционерные общества обязаны публиковать ежегодно в средствах массовой информации годовой отчет, баланс, счет прибылей и убытков, списки афиллированных лиц общества с указанием количества и категорий принадлежащих им акций. Специальный раздел, посвященный проблемам информации, содержится и в упомянутом выше Федеральном законе о банках и банковской деятельности от 03.02.96 г. № 17-ФЗ. В эту группу следует отнести также Федеральный закон от 04.07.96 г. № 85-ФЗ Об участии в международном информационном обмене . [c.165]
Особенностями финансовых инвестиций является независимость по отношению к основному виду хозяйственной деятельности организации. Независимость проявляется по отношению к операционной деятельности. Как правило, все основные формы и инструменты финансовых инвестиций имеют внешнюю направленность инвестируемых средств, выходящих за рамки воспроизводственных процессов своей организации. Путем финансового инвестирования организации имеют возможность осуществлять инвестиции как в пределах своей страны, так и за рубежом. Финансовые инвестиции, как правило, формируют инвестиционные потребности второй очереди. Они делаются организациями обычно после того, как удовлетворены все потребности в объектах реального инвестирования. Поэтому финансовые инвестиции не осуществляются на ранних стадиях жизненного цикла организации рождения , детства и юности . Как правило, в ходе стратегического финансового инвестирования организации не стремятся достичь цели максимизации текущего инвестиционного дохода. Иногда отдельные стратегические финансовые инвестиции, которые позволят в будущем обеспечить долговременный прирост капитала, могут осуществляться организацией и при отрицательном значении текущего инвестиционного дохода. Финансовые инвестиции осуществляются фирмами реального сектора экономики, как правило, в двух целях для получения дополнительного инвестиционного дохода в ходе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной защиты. На практике специальное целенаправленное формирование инвестиционных ресурсов для портфельных финансовых инвестиций такие промышленные организации, как правило, не производят. [c.276]
Доктор Гринспен. Высокочтимый председатель Федеральной резервной системы раздавал похвалы индустрии недвижимости, заявив 28 февраля 2001 года в своем докладе Конгрессу о денежной политике, что денежные средства, накопленные в результате повышения цен на жилые дома, защитили экономику от резкого спада расходов потребителей, произошедших из-за увольнений и падения цен на акции. Мы не можем удержаться, чтобы не спросить чем денежные средства, накопленные за счет повышения цен на недвижимость, лучше средств, накопленных от повышения цен на акции компаний Nasdaq, на которые господин председатель обрушил всю силу своей критики в 1999-2000 годах Мы также знаем о потрясающей способности господина Грин-спена каркать и делать заявления в самое неподходящее время. Его прозрение об иррациональном оптимизме на фондовом рынке в декабре 1996 года, когда значение индекса Доу было 6437, и об опасности инфляции в 2000 году, когда уже практически закончился бум инвестиций в основной капитал, — лишь два из множества таких примеров. [c.398]