Коэффициент внутреннего темпа роста показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал фирмы за счет внутренних источников. [c.371]
Отношение фонда накопления к величине собственного капитала определяет внутренние темпы роста, т. е. темпы увеличения активов. Теоретически при неизменном значении коэффициента оборачиваемости капитала прирост объема реализации продукции равен внутренним темпам роста. [c.398]
Второй вывод при неизменной структуре пассива и неизменном коэффициенте трансформации внутренние темпы роста применимы к возрастанию оборота. [c.237]
Если прогноз инфляции известен на весь расчетный период, то заданными являются общие индексы (или темпы) рублевой и валютной инфляции, индексы (или темпы) роста валютного курса (или индексы внутренней инфляции иностранной валюты) и коэффициенты неоднородности для всех продуктов. [c.67]
Формирование стратегических целей финансовой деятельности фирмы является следующим этапом стратегического планирования, главной задачей которого является максимизация рыночной стоимости фирмы. Система стратегических целей фирмы должна формироваться четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях — нормативах. Обычно в качестве таких стратегических нормативов используются среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников минимальная доля собственного капитала коэффициент рентабельности собственного капитала фирмы соотношение оборотных и внеоборотных активов фирмы и др. [c.422]
Коэффициент устойчивого роста показывает возможности компании увеличить в будущем году свои активы за счет внутреннего финансирования при условии, что будут сохранены пропорции между собственным капиталом и обязательствами, а также если будет сохранена в том же размере, что и в отчетном году, доля выплаты дивидендов. Данный коэффициент, называемый более точно коэффициентом обеспеченности темпа устойчивого роста за счет внутренних источников, определяется как отношение части чистой прибыли после выплаты дивидендов к исходному акционерному капиталу. [c.108]
Проведенное исследование дало следующие ответы на поставленные вопросы. Коэффициенты долговой нагрузки компаний, принадлежащих к развивающимся странам, ведут себя так, как если бы на них оказывали влияние те же факторы, которые оказываются значимыми и на развитых рынках. В то же время существуют систематические различия в том, как на эти коэффициенты влияют такие страновые факторы, как темп роста ВНП, уровень инфляции и степень развития фондового рынка. Информация о национальности компании оказывается столь же значимой для объяснения ее структуры капитала, как и знание независимых переменных, в число которых входят ставки налогов, деловые риски, объем материальных активов, размер компании (измеряемый через объем продаж), а также величина прибыли на активы и величина коэффициента отношения рыночной стоимости компании к балансовой. Помимо всего этого в исследовании были обнаружены следующие любопытные факты. Чем более прибыльной являлась компания, тем меньше у нее был коэффициент долговой нагрузки. Подобные сведения подтверждают теорию иерархии. Чем больше прибылей, тем больше внутренних фондов финансирования, тем меньше компания обращается к внешнему рынку, чтобы обойти проблему асимметричного распределения информации. Однако этот результат вполне можно истолковать и в пользу агентской модели Дженсена. Чем больше у компании прибылей, тем меньше у менеджеров компании мотивов, чтобы обращаться к внешним источникам финансирования. В результате проведенного исследования также выяснилось, что с ростом доли материальных активов увеличивается долгосрочный коэффициент долговой нагрузки (рассчитываемый как отношение долгосрочных обязательств [c.175]
Для расчета постоянного темпа роста предприятия используется коэффициент обеспеченности темпа устойчивого роста за счет внутренних источников с помощью следующих показателей [c.313]
Изменение величины реальных кассовых остатков в расчете на душу населения в результате изменения ожидаемых темпов инфляции приводит к изменению предельной производительности капитала. Подобная производственная функция обуславливает не-нейтральность денег даже в том случае, если используются лишь внутренние деньги. Но не-нейтральность денег при такой производственной функции имеет иную природу, отличную от той, которая была охарактеризована в разделе 18.2. Там увеличение темпа роста предложения денег приводит к повышению уровня равновесного коэффициента капитал/труд, в то время как здесь это может понизить последний. Данный вывод можно проиллюстрировать на рис. 18.5. [c.576]
Коэффициент устойчивых темпов роста (G) показывает, какими темпами может развиваться организация, не прибегая к внешним источникам заимствования, т.е. за счет внутренних резервов — собственного капитала. Эти темпы зависят от пропорций распределения чистой прибыли между собственниками (акционерами) и самой организацией. Данные пропорции определяются двумя коэффициентами коэффициентом выплаты дивидендов (Квд) (PR — pay out ratio) и коэффициентом удержания прибыли (Куп) (RR — retention ratio), которые в сумме дают 100%, или 1 [c.108]
От величины К.м.э. зависят возможности государства заимствовать деньги на внутреннем финансовом рынке, а также выполнять социальные программы. Непонимание сущности К.м.э. и прежде всего различия между номинальной и реальной денежной массой чревато серьезными ошибками в экономической политике. Напр., рост денежной эмиссии ("ускорение печатного станка") приводит не к увеличению уровня монетизации, как можно было бы предположить, а, наоборот, к его сокращению. Дело в том, что быстрый рост номинальной денежной массы в периоды инфляции вызывает "бегство" от национальной валюты и повышение цен, опережающее рост денежных агрегатов, а отсюда — соответствующее сокращение реальной денежной массы и коэффициента монетизации. Причем закономерность такова чем продолжительнее период высокой инфляции и чем выше сама инфляция (особенно когда она переходит в гиперинфляцию), тем ниже оказывается К.м.э. Напротив, снижение темпов роста номинальной денежной массы ( в условиях неизменного и тем более растущего ВВП) повышает доверие населения к национальным деньгам и, соответственно, приводит к ремонетизации экономики (росту К.м.э.). [c.157]
В 1939 г. Харрод публикует статью, завершающую его идейную эволюцию довоенного времени — Очерк теории динамики 1. Здесь прежде всего формулируется цель теории динамики — предложить базисные основы, мри годные для изучения изменений, аналогично основам, предложенным статической теорией для состояния покоя 2. В данной работе вводятся основные понятия динамической теории фактический, гарантированный, естественный темпы роста капитальный коэффициент путем анализа соответствующих уравнений сделан вывод о внутренней нестабильности ри шития капиталистической экономики. Следовательно, кейнсианская теория роста фактически уже была готова, но в предвоенные годы она не приникла к себе особого внимания нескончаемая депрессия 30-х гг., сопро-иожавшаяся застойными процессами, казалось, делала неактуальными разработки в области экономической динамики. Сам Кейнс отнесся к концепции Харрода прохладно, выразивсомнение в существовании равновесной линии непрерывного развития, вокруг которой, согласно Харроду, происходят колебания фактического темпа роста. [c.13]
Saving, 1967)1 мы не считаем элементом чистого богатства. Несмотря на это предположение, мы исходим из того, что внутренние деньги содействуют развитию производства, в силу чего производственная функция принимает вид уравнения 18.28 и предельная производительность реальных кассовых остатков положительна. Следовательно, положение кривой на рис. 18.5 зависит от уровня реальных кассовых остатков. Однако последние не влияют на отношение сбережений к выпуску, так как их прирост, состоящий из внутренних денег, не является компонентом располагаемого дохода. Поэтому здесь, как и ранее, в разделе 18.2, допускается, что сбережения прямо пропорциональны располагаемому доходу. Как следствие этого положение кривой Ох определяется исключительно положением кривой Оу. Предположим, что первоначально эти кривые занимают положение О и Qsi. Равновесным значением коэффициента капитал/труд будет, следовательно, (/с/ )15 и экономика будет расти равновесным темпом, т.е. темпом роста населения. Теперь представим, что темп роста номинального предложения денег увеличился в соответствии с доводами, приведенными в разделе 18.2, это повлечет за собой увеличение ожидаемых темпов инфляции и снижение душевого спроса на реальные кассовые остатки. Так как равновесие на рынке денег требует равенства спроса на реальные кассовые остатки и их предложения, последнее уменьшится. Согласно производственной функции (уравнение 18.28), это сокращение предложения приведет к снижению уровня дохода при любом заданном коэффициенте капитал/труд, и как следствие кривая 0 у сдвинется в положение Оу2. В свою очередь кривая сбережений переместится к Os2, а равновесное значение коэффициента капитал/труд снизится до (k/n)2. [c.577]
В своей работе Рынок ценных бумаг России Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития Мир-кин Я.М. обозначает фундаментальный фактор, определяющий в конечном итоге величину фондового рынка и экономики в целом. Ключевым показателем финансовой глубины 1 считается монетизация хозяйственного оборота, степень его насыщенности деньгами, обычно измеряемая коэффициентами монетизации (например, деньги+квазиденьги / валовой внутренний продукт ). Чем выше насыщенность хозяйства финансовыми денежными ресурсами, тем выше, при прочих равных условиях, темпы экономического роста (более объемным и диверсифицированным является денежный спрос, более крупные потоки денежных ресурсов перераспределяются с тем, чтобы финансировать экономическое развитие, не допускается искусственного дефицита денег, ограничивающего инвестиции)2. [c.192]