Найдя в табл. В2 Приложения В значение 5,65 в строке, соответствующей 10-летнему сроку, определяем ставку аннуитета — 12 %. Таким образом, внутренняя норма прибыли предполагаемого капиталовложения равна 12 %. При необходимости можно прибегнуть к интерполяции если бы в результате вычислений мы получили коэффициент аннуитета, равный 5,538, IRR был бы в пределах от 12 до 13 %. Так как 5,538 — это среднее арифметическое коэффициентов для 12 и 13 %, можно утверждать, что величина IRR примерно равна 12,5 %. Однако следует помнить, что полученная таким образом оценка очень приблизительна зависимость криволинейна, а интерполяция прямолинейна. [c.456]
В это пособие не включены задачи, при решении которых приходится иметь дело со степенными уравнениями, имеющими высокую степень, или с трансцендентными уравнениями (например, при определении процентной ставки, использующейся для оценки аннуитета, или при учете инфляции и т.п.). Такого типа уравнения можно решать интерполяционными методами и [c.5]
Аннуитет называется постоянным, если все денежные поступления равны между собой. В этом случае формулы для оценки будущей и приведенной стоимости аннуитета существенно упрощаются. Значения коэффициента наращения аннуитета, входящего в формулу определения будущей стоимости, табулированы для различных значений процентной ставки и сроков действия аннуитета. Также табулированы значения коэффициента дисконтирования аннуитета, входящего в формулу определения приведенной стоимости. [c.263]
Заметим, что в ряде книг формулы оценки аннуитета имеют несколько отличный вид от соответствующих формул, приведенных в пособии, поскольку в них вместо величины А каждого денежного поступления взята за основу суммарная величина А денежных поступлений за базовый период начисления процентов (обычно за год). Таким образом, в формулах (122)-(124) и [c.269]
Аннуитет называется переменным, если его члены различны по величине. Для оценки переменного аннуитета используют, вообще говоря, общие формулы оценки денежного потока. [c.293]
Чтобы при оценке переменного аннуитета без явно выраженной зависимости между его членами пользоваться стандартными формулами, надо стараться представить этот аннуитет в виде суммы или разности постоянных аннуитетов. [c.293]
Каким образом можно получить формулы для оценки непрерывного аннуитета [c.293]
Приведите пример переменного аннуитета, при оценке которого можно воспользоваться формулами оценки постоянного аннуитета. [c.294]
Пример 3.2.5. Согласно условиям финансового соглашения на счет в банке в течение 8 лет а) в конце года б) в начале года будут поступать денежные суммы, первая из которых равна 4 тыс. руб., а каждая следующая будет увеличиваться на 0,5 тыс. руб. Оцените этот аннуитет, если банк применяет процентную ставку 20% годовых и сложные проценты начисляются один раз в конце года. Как изменятся оценки аннуитета, если денежные суммы будут уменьшаться на 0,5 тыс. руб. [c.299]
Решение, а) Согласно условию имеем переменный аннуитет постнумерандо с постоянным абсолютным изменением его членов и, следовательно, для оценки аннуитета воспользуемся формулами (140) и (141). По условиям соглашения А = 4 тыс. руб., и = 8, г = 0,2, и если суммы возрастают, то г = 0,5 тыс. руб. Поэтому [c.299]
Нетрудно получить формулы оценки аннуитета, аналогичные формулам (140), (141), и для других ситуаций. Однако эти формулы приобретают несколько громоздкий вид. Например, если в переменном аннуитете постнумерандо с постоянным абсолютным изменением его членов начисление сложных процентов происходит m раз за период, то можно показать, что [c.300]
Решение. Поскольку ежегодно платежи увеличиваются в 1,1 раза (на 10%), то денежный поток представляет собой переменный аннуитет постнумерандо с постоянным относительным изменением его членов. Поэтому для оценки аннуитета воспользуемся формулами (143) и (144). Полагая Л = 4 тыс. руб., п = 7, г = 0,28 и q = 1,1, получим [c.302]
Решение. Полагая А = 2 тыс. руб., z = ОД тыс. руб. и г = ОД4, по формуле (142) оценки бессрочного аннуитета найдем истинную стоимость акции [c.302]
Имеется переменный аннуитет постнумерандо (тыс. руб.) 14, 40, 25, 10. Рассчитайте а) будущую стоимость аннуитета б) приведенную стоимость аннуитета, если его период совпадает с базовым периодом начисления процентов по сложной процентной ставке 30% годовых, т.е. равен одному году. Как изменятся полученные оценки, если исходный поток представляет собой аннуитет пренумерандо [c.305]
Оценка аннуитета с периодом больше года [c.307]
Формулы для оценки будущей и приведенной стоимости аннуитета, период которого больше базового периода начисления процентов, аналогичны формулам для оценки будущей и приведенной стоимости обычного аннуитета. Формулы для оценок аннуитета пренумерандо получаются из соответствующих формул для оценок аннуитета постнумерандо с использованием, как правило, того факта, что денежные поступления пренумерандо начинаются на период (аннуитета) раньше, чем постнумерандо. [c.307]
Оценка постоянного р -срочного аннуитета постнумерандо [c.336]
Оценка постоянного аннуитета постнумерандо в случае начисления непрерывных процентов [c.337]
Оценка непрерывного аннуитета а) будущая стоимость аннуитета [c.338]
Оценка переменного аннуитета постнумерандо, платежи которого образуют арифметическую прогрессию а) будущая стоимость аннуитета [c.339]
Оценка постоянного аннуитета постнумерандо, период которого больше базового периода начисления процентов [c.340]
Оценка постоянного аннуитета постнумерандо, период которого больше базового периода начисления процентов, в случае начисления непрерывных процентов [c.340]
Оценка непрерывного аннуитета для различных случаев начисления процентов. [c.378]
Оценка аннуитета с изменяющейся величиной платежа. [c.378]
Одним из ключевых понятий в финансовых и коммерческих расчетах является понятие аннуитета. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды. [c.74]
Для оценки будущей и приведенной стоимости аннуитета можно пользоваться вышеприведенными формулами, вместе с тем благодаря специфике аннуитетов в отношении равенства денежных поступлений они могут быть существенно упрощены. [c.74]
В частности, для решения прямой задачи оценки срочных аннуитетов постнумерандо и пренумерандо при заданных величинах регулярного поступления (А) и процентной ставке (г) можно воспользоваться формулами (2.13) и (2.14) [c.75]
Для решения обратной задачи оценки срочных аннуитетов постнумерандо и пренумерандо, являющейся основной при анализе инвестиционных проектов, денежные притоки которых имеют вид аннуитетных поступлений, можно воспользоваться формулами (2.16) и (2.17) [c.75]
При выполнении некоторых расчетов используется техника оценки бессрочного аннуитета. Аннуитет называется бессрочным, если денежные поступления продолжаются достаточно длительное время (в западной практике, к бессрочным относятся аннуитеты, рассчитанные на 50 и более лет). [c.76]
Приведенная формула используется для оценки целесообразности приобретения бессрочного аннуитета. В этом случае известен размер годовых поступлений в качестве коэффициента дисконтирования г обычно принимается гарантированная процентная ставка (например, процент, предлагаемый государственным банком). Наиболее полную и систематизированнную сводку формул и методов прикладной финансовой математики, а также примеры их использования можно найти в [Уланов]. [c.76]