Основанием для предоставления России первого транша кредита (1 млрд долл.) послужило соглашение между российским правительством и МВФ, достигнутое 5 июля 1992 г. Это соглашение предусматривало сокращение бюджетного дефицита до 5% ВВП, кредитной эмиссии Центрального банка РФ во второй половине 1992 г. до 700 млрд руб., снижение темпа инфляции до менее 10% в месяц к концу 1992 г. Следовательно, это соглашение было основано на традиционной для МВФ монетаристской модели макроэкономической стабилизации. Однако в условиях глубокого экономического спада она оказалась непригодной. [c.572]
С 1957 г. Бундесбанк представляет собой единую структуру, в которой бывшие центральные банки земель выполняют роль Главных управлений. Бундесбанк имеет максимально широкие полномочия среди европейских центральных банков и в осуществлении кредитно-денежной политики независим от федеральных органов. Принципы деятельности Бундесбанка были положены в основу модели функционирования Европейского центрального банка. Вместе с тем Бундесбанк обязан проводить кредитно-денежную политику, которая не противоречит экономической политике государства в целом. Независимость Бундесбанка ограничена также тем, что представители федерального правительства входят в его руководящие органы. Наконец, за федеральными органами остается исключительное право принимать законы в кредитно-денежной сфере. [c.581]
В классической теории совокупный спрос на реальный произведенный продукт зависит от предложения денег со стороны центрального банка, например ФРС. При этом уровень совокупного спроса на товары и услуги представляется в виде графика совокупного спроса, для построения которого в качестве переменных используются ожидаемый объем потребления товаров и услуг и фактический уровень цен на товары и услуги в экономике. Традиционная кейнсианская модель также включает в себя график совокупного спроса, который связывает реальный объем производства с уровнем цен. [c.559]
Теория реального цикла деловой активности отличается от классической модели одним очень важным моментом. Напомним, что в классической модели предполагается, что номинальная денежная масса полностью контролируется государственным органом или центральным банком. Напротив, в теории реального цикла деловой активности номинальная денежная масса полностью определяется взаимодействием де- [c.634]
При дальнейшем изложении модели нам также понадобятся и обратные функции rL(L) и rD(D). Дополнительно будем полагать, что процентная ставка по межбанковским кредитам является параметром, задаваемым извне (допустим, назначается центральным банком). Тогда прибыль, получаемая некоторым банком-монополистом, будет равна [c.102]
Современная организационная структура банковской системы Республики Башкортостан формировалась в сложных условиях переходной экономики. Проводимые экономические реформы наряду с тяжелым экономическим кризисом создали новые предпосылки развития кредитных отношений. Начиная с 1990 г., как в России,так и в Башкортостане началось создание двухуровневой банковской системы, так как именно эта модель организации денежно-кредитной сферы доказала свою жизнеспособность во многих странах с развитой рыночной экономикой. Верхний уровень банковской системы в Российской Федерации представлен Центральным банком России. Национальный банк Республики Башкортостан входит в систему ЦБР, выполняя функции Главного территориального управления Центрального банка России. Национальный банк Республики Башкортостан представляет первый уровень банковской системы в Республике Башкортостан. Второй уровень банковской системы республики образуют кредитные организации различных видов и их филиалы, специальные банки, другие учреждения. [c.444]
Современная банковская система России представляет собой систему переходного периода. Как рыночная модель она может быть разделена на два яруса. Первый ярус охватывает учреждения Центрального Банка Российской Федерации, осуществляющего выпуск денег в обращение (эмиссию). Основной его задачей является обеспечение стабильности рубля как национальной валюты, а также надзор и контроль за деятельностью коммерческих банков. Второй ярус охватывает различные коммерческие банки, задача которых — обслуживание клиентов (предприятий, организаций, населения), предоставление им разнообразных услуг посредством осуществления кредитных, расчетных, депозитных, кассовых, валютных и других операций. [c.107]
С учетом того, что банк X имеет лицензию Центрального банка (высший уровень банковской лицензии), дающую право осуществлять операции как на внутреннем, так и на внешнем рынках, проанализируйте представленные ниже модели (схемы) возможной оргструктуры коммерческого банка и порекомендуйте наиболее оптимальную. [c.45]
Такое положение вызвано тем, что с переходом к рыночной модели экономики, ликвидацией монополии государства на банковское дело, построением двухуровневой банковской системы характер банковских ресурсов претерпевает существенные изменения. Это объясняется следующим. Во-первых, значительно сузился общегосударственный фонд банковских ресурсов, а сфера его функционирования сосредоточена в первом звене банковской системы — в Центральном банке Российской Федерации. Во-вторых, образование организаций с различными формами собственности означает возникновение новых собственников временно свободных денежных средств. Эти собственники самостоятельно определяют место и способ хранения денежных средств, что способствует созданию рынка кредитных ресурсов, органически входящего в систему денежных отношений. [c.200]
Итак, как было отмечено ранее, денежный оборот в условиях рыночной модели экономики обслуживает не только рыночные, но и распределительные отношения в хозяйстве. Это прежде всего финансовые отношения, связанные с существованием федерального и местного бюджетов кредитные отношения, связанные с предоставлением центральным банком кредитов правительству, а также льготных кредитов коммерческим банкам. [c.67]
Управление денежными системами в условиях рыночной модели экономики характерно тем, что здесь на первый план выступают не административные методы управления (хотя и они имеют место), а экономические, когда государство через аппарат центральных банков ставит на рынках такие условия, которые заставляют банки, финансовые институты и другие юридические лица принимать нужные государству решения. [c.112]
Инфляция свойственна любым моделям экономического развития, где не балансируются государственные доходы и расходы, ограничены возможности центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики. [c.127]
Современная банковская система России представляет собой систему переходного периода. Она выступает как рыночная модель разделена на два яруса первый ярус охватывает учреждения Центрального банка РФ, осуществляющего выпуск денег в обращение (эмиссию), его задачей являются обеспечение стабильности рубля, надзор и контроль за деятельностью коммерческих банков.. Второй ярус состоит из различных деловых банков, задача которых - обслуживание клиентов (предприятий, организаций, населения), предоставление им разнообразных услуг (кредитование, расчеты, кассовые, депозитные, валютные операции и др.). [c.287]
Исторический опыт свидетельствует, что та или иная структура банковской системы зависит от конкретных общественно-экономических условий. На практике используются различные модели построения банковских систем при главенствующей роли центрального банка. Тем не менее можно выделить следующие особенности банковских систем [c.360]
Летом 1995 года центральные банки провели успешную интервенцию в поддержку американского доллара. Финансовая пресса приписала часть этого успеха тому, что фактически банкиры применили некоторые технические методы рыночной торговли. О той большей серьезности, с которой Совет управляющих Федеральной резервной системы стал относиться к графическому подходу, свидетельствовал августовский выпуск (1995 г.) его бюллетеня под названием Голова и плечи — это не просто забавная модель , Лично меня его авторы приятно удивили тем, что периодически ссылались на мою первую книгу Технический анализ фьючерсных рынков как на первоисточник. Окончательный вывод в отчете гласил, что при торговле на валютных рынках модель голова и плечи обеспечивает статистически и экономически значительную прибыль. А вот что сказано в его вступительном разделе [c.83]
Особое место в кредитной системе занимает центральный банк страны. В США — это Федеральная резервная система (ФРС), состоящая из двенадцати федеральных резервных банков, в Великобритании — банк Англии, в Германии — Бундесбанк, в России — Центральный банк, в Республике Беларусь — Национальный банк. Известны различные модели построения центральных банков. В большинстве стран они являются государственными учреждениями (Германия, Франция, Россия, Республика Беларусь). В США, Швейцарии — организованы как акционерные общества. Так, центральный банк — Федеральная резервная система — это коммерческий банк, образованный на паевой основе банками-членами ФРС. Федеральная резервная система США является самым независимым центральным банком в мире. Это объясняется тем, что, во-первых, организационно ФРС построена так, что члены Совета управляющих (главного руководящего органа системы) максимально независимы от исполнительной власти, во-вторых, бюджет ФРС не подотчетен конгрессу. Но это относительная независимость, так как Федеральная резервная система является общенациональным органом управления экономикой и подчиняется законам, которые принимает парламент как законодательный орган. [c.140]
В упрощенной модели денежного предложения также не учитывалось, что коммерческие банки могут хранить резервы, превышающие обязательные. Причиной наличия избыточных резервов обычно являются соображения безопасности, связанные с непредсказуемостью спроса вкладчиков на деньги. В случае, если у банка не будет требуемой вкладчиком суммы денег, ему придется заимствовать средства у центрального банка, других коммерческих банков, уплачивая за взятую ссуду определенный процент. Поэтому, решая проблемы избыточных резервов, банк должен учитывать как упущенный процент от их хранения, так и тот процент, который он должен будет заплатить за ссуду в случае нехватки денег. [c.156]
Иные модели расчетов по сделкам на фондовом рынке в той или иной форме предполагают участие центрального банка соответствующей страны. Эти модели отличаются друг от друга степенью вовлеченности центрального банка в процедуру расчетов. Их общей чертой является то, что платежи между должниками и кредиторами за ценные бумаги осуществляются не по отдельным счетам, а по общим корреспондентским счетам банков-участников в центральном банке. Это упрощает задачу банков по управлению своей ликвидностью и не требует дополнительного времени на прохождение платежей в специализированную расчетную систему и обратно. [c.284]
Первые три критерия требуют от модели эффективной работы с данными. Четвертый критерий определяет ответную реакцию центрального банка на изменения во внешней среде и разделяет поведение денежных властей и экономики как двух различных объектов. Выполнение первых четырех критериев является лишь предварительным требованием для реализации пятого критерия — разработки альтернативных вариантов денежно-кредитной политики. [c.199]
Экономисты центрального банка анализируют полученную информацию и стремятся определить, что в настоящее время происходит в экономике. В связи с тем, что денежно-кредитная политика оказывает влияние на экономику только через какой-то временной промежуток (лаг), центральному банку необходимо немного заглядывать в будущее и составлять прогнозы развития ситуации. Регулирующему органу также может понадобиться просчитать несколько альтернативных вариантов денежно-кредитной политики, с тем чтобы определить, какой из них является наиболее эффективным. Для того, чтобы проделать всю эту аналитическую работу, центральные банки нуждаются в экономических моделях и эконометрических технологиях, позволяющих найти структуру и параметры используемых моделей. Разработка моделей необходима в первую очередь для изучения текущей ситуации, прогнозирования и выработки решений. Эту необходимость можно обозначить как внутреннюю . Внешняя же причина использования моделей связана с транспарентностью. Обнародование моделей позволяет точно довести до рынка причины принятия денежными властями тех или иных решений. [c.200]
Центральные банки ведущих западных стран начали применять макроэкономические модели с конца 1960-х гг. В то время суперкомпьютеры стали уже достаточно мощными, чтобы обрабатывать модели, состоящие из нескольких сот уравнений. С тех пор информационные технологии, а с ними и эконометрические методы, значительно усовершенствовались, что позволяет сейчас моделировать экономические процессы на персональном компьютере. Однако многие центральные банки преуменьшают роль макроэкономических моделей. Они полагают, что польза от масштабного моделирования слишком мала и следует использовать либо меньшие модели различных [c.200]
Модель центрального банка ( entral bank model) — экономико-математическая модель, позволяющая принимать решения в области денежно-кредитной политики. На прикладном уровне модель может помочь центральному банку проделать в макроэкономической области следующий анализ [c.199]
Деньги существуют на протяжении тысячелетий. Напротив, центральные банки появились на исторической сцене сравнительно недавно. Банк Англии и Банк Швеции, старейшие из центральных банков, были основаны в конце XVII в., а Федеральная резервная система (Fed) — центральный банк Соединенных Штатов — только в 1913 г. Что же касается современной модели центральных банков, то ее формирование восходит в лучшем случае к XIX в., когда начали определяться функции центральных банков в экономике с бумажными деньгами и коммерческими банками. [c.491]
Требование операциональности особенно существенно для краткосрочных прогнозов. Например, конкретная реализация лицензионной политики и политики кредитования Центрального банка состоит именно в предоставлении индивидуальных лицензий и займов. Если в прогнозе упоминается только об общей сумме прямых или косвенных налогов, то он не является операциональным, так как эти сведения не содержат инструкций для сборщиков налогов. Использование высокоагрегированных показателей при описании экономической политики чаще приводит к тому, что прогнозы и прогнозные модели как бы зависают в воздухе. Необходимо, чтобы была корреспонденция госбюджета среднесрочного плана (особенно первого года) по уровню агрегирования информации. [c.89]
Как отмечалось ранее, СНС представляет собой международный статистический стандарт. Он определяет систему статистических показателей, отражающих процессы, протекающие на макроэкономическом уровне, и вызванные этим изменения активов и обязательств. СНС включает совокупность счетов, балансов и взаимоувязанных таблиц, базовые понятия, определения, классификации и правила учета. Таким образом, методология СНС определяет не только, какие показатели должны быть построены, но и то, каким образом эти показатели должны быть рассчитаны. Конечно, конкретные методики расчета показателей сильно зависят от имеющейся базовой информации, технических возможностей статистической системы и других обстоятельств. В России такие методики разрабатываются и утверждаются Государственным комитетом Российской Федерации по статистике, в других странах они готовятся соответствующими национальными статистическим службами. Национальные методики могут различаться в деталях, однако должны быть полностью сопоставимы с точки зрения базовых принципов, правил учета и оценки. Только в этом случае показатели СНС разных стран будут сопоставимы между собой. (ТТомимо международной сопоставимости существует еще проблема внутренней методологической сопоставимости. /СНС тесно связана с другими макроэкономическими моделями, такими как платежный баланс, государственный бюджет, финансовые модели, на практике генерируемые Центральным банком. Категории, используемые в этих моделях, должны быть методологически однородными. Иными словами, понятия, например, валового внутреннего продукта (ВВП) в СНС и в государственном бюджете должны быть идентичными. [c.519]
Японский банк (the Bank of Japan) начал свое развитие от исходной модели Федеральной резервной системы как независимое учреждение. Хотя его правление полностью ответственно за финансовую политику, предлагаемые им изменения подлежат утверждению министерством финансов. Банк выпускает ежеквартальные экономические обзоры (танкан) - аналог американской Коричневой книги , отражающей состояние экономики. Содержание танкана не обязательно приводит к автоматическим изменениям в финансовой политике. Вообще говоря, недостаточная независимость центрального банка поощряет инфляцию. В данном случае, это не касается Японии, однако имеются другие примеры того, как те или иные подходы при проведении финансовой или экономической политики могут приводить к противоположным результатам в различных ситуациях. [c.24]
Рефлексивное взаимодействие между актом предоставления займа и оценкой залога привело меня к постулированию схемы в которой за периодом постепенного, медленно набирающего скорость роста кредитования следует короткий период резкого сокращения кредита — классическая последовательность подъем-спад. Но спад является сжатым во времени, поскольку попытки ликвидировать займы вызывают схлопывание стоимости залог . Через всю экономическую историю красной нитью проходят подъемы и спады. Тем не менее концепция кредитного цикла является слишком упрощенной для объяснения хода событий. Прежде всего, связь между кредитом и экономической активностью является слишком нечеткой и изменчивой, чтобы позволить создать регулярную ее модель. С другой стороны, последовательность событий сильно усложняется под влиянием экономической политики. Периодические спады оказались настолько разрушительными, что были предприняты значительные усилия, чтобы их избежать. Эти усилия привели к эволюционированию системы центральных банков и других механизмов, предназначенных для контроля кредитования и регулирования экономической активности. [c.20]
Институт национальной модели экономики будет стараться знакомить российских читателей с этой интересной темой. В частности, в ближайшее время Институтом будет опубликована классическая работа ученицы Хайека Веры Смит Происхождение центральных банков, анализирующая причины, по которым в западных странах возникла эта относительно неэффективная денежная система. (Упомянем также о появившихся недавно интересных обзорных работах российских авторов о свободных денежных системах диссертация Анны Тайцилиной "Дерегуляция денежной системы теоретические основания и программы реализации" и статья Николая Кузнецова "Дерегуляция денежного обращения проблемы и подход", которая должна выйти в свет в 1996 г. в журнале "Вопросы экономики".) [c.15]
Главная роль в функционировании кредитного рынка принадлежит Центральному Банку и системе коммерческих банков. Вместе с тем, значительное влияние на состояние кредитного рынка оказывают многочисленные небанковские кредитные организации. Все участники кредитного рынка определяют общую кредитную массу или совокупность квазиденег. Квазиденьги оказывают неоднозначное влияние на эффективность макроэкономики — оно может быть как положительным, так и отрицательным. Модели складывающейся в экономике массы квазиденег и применяемые на этой основе показатели используются для рационализации кредитных потоков и более высокого уровня реализации макроэкономических целей. [c.232]
Дж. Мид, построивший неоклассическую модель, отводил государству лишь косвенную роль в регулировании экономических процессов, считая государство дестабилизирующим фактором с безграничным ростом его расходов2. Отдавая предпочтение лишь кредитно-денежной политике Центрального банка, не учитывая бюджетной и налоговой политики, иеоклассицисты полагают, что таким образом будет создан эффективный механизм перераспределения дохода, обеспечивающий полную занятость и устойчивый рост национального богатства. [c.55]
В рамках модели смешанной экономики, применяемой в Нидерландах, обычным считалось использование фискальных мер для нужд антициклической политики по стимулированию или торможению спроса. Еще более важным элементом была монетарная политика, проводимая относительно автономным Центральным банком. Структурная политика опиралась в первые послевоенные годы на низкий уровень заработной платы63. Правительство Голландии старалось использовать процесс реконструкции национальной экономики для ее переориентации, поощряя рост экспорта и развитие крупных предприятий. С этой целью правительство проводило политику низкого уровня заработной платы, опираясь на паритетное согласие различных сторон под пристальным наблюдением властей. К частному Фонду труда, рожденному в 1945 г. в результате спонтанного объединения усилий работников и хозяев в годы войны, присоединился в 1950 г. Социально-экономический совет, бывший государственным учреждением. В эти организации на паритетных началах входили представители нанимателей, работников и правительства. Этими двумя организациями и были выработаны общие соглашения по заработной плате. Коллективные трудовые соглашения, заключенные на уровне предприятий и отраслей должны были быть ратифицированы Коллегией официальных посредников, находящихся под контролем Министерства социальных дел. [c.200]
Чтобы разобраться в развитии Бреттон-Вудской системы после второй мировой войны, необходимо вспомнить события, происходившие в "финансовой истории" мира в первой половине XX в. К 1900 г. вера в золотой эталон была непоколебимой. Как теоретики, так и политики этой эпохи считали, что фактор стабильности цен оказывает благотворное влияние на развитие мировой экономики. Стабильность последней рассматривалась в зависимости от объема денежной массы, находившейся в обращении, а существование на мировом уровне золотого эталона, а также, соответственно, системы фиксированных курсов и полной конвертируемости валют в золото считалось лучшим способом поддержки этой системы. Действие платежного баланса, движение золота и регулирование цен, которые вытекали из данного метода действий, автоматически корректировали всякое нарушение равновесия в каких-либо странах. Так, если экспорт одного из государств увеличивался, избыток платежного баланса привлекал золото, в результате, "по всем правилам игры", увеличивалась и денежная масса. Далее следовало повышение цен в этой стране, сокращение экспорта и, соответственно, восстановление прежнего равновесия. Обратная модель действовала в стране, испытывающей дефицит платежного баланса. Если равновесие платежного баланса нарушалось вследствие непомерного увеличения кредитов, выдаваемых коммерческими банками, центральному банку вменялось в обязанности ограничивать подобную практику. Если же по тем или иным причинам денежная эмиссия выглядела чрезмерной, отразившись на величине учетной ставки, центральный банк имел возможность привести ее к нормальному уровню1. В начале XX в. эта система, не без влияния со стороны Великобритании, функционировала без проблем. После же хаоса и разрушений первой мировой войны встала проблема восстановления той экономической системы, на которую опирался довоенный золотой эталон. [c.277]
В системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. FOREX при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна. Однако центральные банки постоянно проводят мониторинг валютного рынка, производят действия, направленные на стабилизацию курса национальной валюты, поэтому свободное плавание иногда называют грязным плаванием. [c.39]
Ситуационная модель 1. 7.10 на транзитный счет предприятия от иностранного покупателя продукции поступило 10000 , ранее, 15.09, были оплачены накладные расходы по экспортной операции в сумме 200 с текущего валютного счета. Текущий курс Центрального банка на дату оплаты накладных расходов с ю(52) = 4000 р/ , на дату операции с710(52) = 4200 р/ . [c.211]
Другой вариант, напротив, предполагает прямое участие центрального банка в расчетах в качестве одной из сторон. Этот вариант может применяться тогда, когда клиринговая организация производит многосторонний взаимозачет требований и обязательств участников. В данной модели урегулирование позиций участников осуществляется не против клиринговой организации, а против центрального банка. Таким образом, применение метода новэйшн организуется с участием центрального банка. Центральный банк, получая от клиринговой организации данные о позициях участников, подлежащих урегулированию, списывает средства с должников в [c.284]
Модель структурная (stru tural model) — система уравнений, в которой причинные связи между эндогенными переменными и их дефинициями выражены в явном виде. Различаются три типа структурных моделей 1) все неизвестные выражаются в виде явных функций от внешних условий и внутренних параметров объекта 2) неизвестные определяются совместно из системы известных соотношений (уравнений, неравенств) 3) неизвестные находятся из системы соотношений, известных лишь в общей форме (т.е. параметризация не завершена). Структурные модели состоят из уравнений, характеризующих основные взаимосвязи, определяющие экономическое поведение агентов. Например, личное потребление может зависеть от личного дохода и процентной ставки, поэтому ожидается, что индивидуумы будут реагировать на изменение этих переменных. Данные за прошлые периоды помогут оценить коэффициенты при ключевых переменных. Структурные модели обычно используются центральными банками для прогнозирования совокупного макроэкономического спроса. [c.198]
Специалисты Банка Англии, признанного лидера в области аналитики центральных банков, в соответствии с описанными критериями разделяют все множество моделей на пять групп модели ядра модели опережающего (forward-looking) поведения модели векторной авторегрессии регрессионные модели одного уравнения и модели динамической оптимизации. [c.200]
Рассмотрим сначала последствия макроэкономической политики при фиксированном обменном курсе. При установлении фиксированного обменного курса Центральный банк обязуется покупать или продавать национальную валюту по заранее определенному курсу. В этом случае меры макроэкономической политики, направленные на достижение внутреннего равновесия, как правило, приводят к возникновению или положительного сальдо, или дефицита платежного баланса. Такие нарушения внешнего равновесия в конечном итоге должны быть исправлены с помощью целенаправленной государственной политики. В частности, при дефиците платежного баланса Центральный банк, чтобы не допустить обесценения национальной валюты, должен проводить интервенции на валютном рынке, продавая иностранную валюту и скупая национальную. Это приводит к сокращению валютных резервов, но одновременно меняется и величина денежной базы. Для проведения таких интервенций на валютном рынке Центральный банк должен располагать необходимыми резервами иностранной валюты. Обратим внимание, что, поскольку при интервенциях Центрального банка меняется предложение денег, то в модели Манделла-Флеминга это отражается сдвигом кривой LM. [c.742]
Тобин Д. (р. 1918) - американский экономист, лауреат Нобелевской премии в области экономики (1981) за анализ состояния финансовых рынков и их влияние на политику принятия решений в области расходов, на положение с безработицей, с производством и ценами . Внес большой вклад в развитие кейнсиа-нской модели, введя в нее общее равновесие, разработал теорию портфельных инвестиций. Критиковал монетаристов за то, что они делали акцент всего лишь на один финансовый актив — деньги, и доказывал, что существуют и другие финансовые активы, которые инвесторы охотно включают в свои портфели. Изучил взаимосвязи между структурой финансовых портфелей и реальными активами фирм и показал, как политика государства и центрального банка вступает в противоречие с реальными показателями в экономике. Его имя в современной экономической теории в первую очередь связано с разработкой оригинальной теории выбора портфельных инвестиций , которая описывала, как на уровне индивидуального хозяйства и фирм определяется структура их активов. Он считал, что инвесторы лишь в редких случаях стремятся исключительно к получению наивысшей при- [c.63]