Кратковременный отток капитала, вызванный финансовыми потрясениями, создает нарушение платежного баланса, вызывая необходимость корректировки обменного курса для восстановления платежного равновесия. Спекулятивные устремления, неустойчивость товарного рынка и наличие кратковременных движений капитала вызывают волатильность курса. Степень изменения обменного курса [c.38]
Историческая волатильность курса акций на очередном 15-минутном интервале [c.121]
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ КУРСА. 1 Непостоянство, изменчивость курса на бирже за конкретный период времени (например, историческая волатильность — в предыдущий период) степень изменчивости курса и премий опционов, в том числе по причине политических, погодных и других непредвиденных условий. 2. Неустойчивость рыночной конъюнктуры. Показатель, характеризующий риск, величина которого основывается, на отклонении степени эффективности про- [c.113]
Повышением волатильности курса рубль/доллар (см. рис.). Это связано с введением бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в качестве операционного ориентира курсовой политики ЦБ РФ (официально с 01.02.05, на практике раньше) и увеличением доли евро в корзине в течение года до 35% (по официальным данным). [c.46]
ГОДОВЫЕ ВОЛАТИЛЬНОСТИ КУРСОВ ВАЛЮТ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ США, РАССЧИТАННЫЕ ПО ИСТОРИЧЕСКИМ ДАННЫМ [c.599]
Важнейшей вехой в истории финансовых рынков XX столетия было введение в конце 70-х гг свободно плавающих курсов валют, приведшее к образованию Форекса в его современном понимании. Это означает, что данной валютой может торговать любой желающий, ее цена определяется как функция текущего спроса и предложения на рынке, а особые позиции интервенции, требующие постоянного контроля, отсутствуют. После введения плавающего курса произошел существенный рост объема торговли на Форексе. Если в 1977 г дневной оборот составлял на нем 5 млрд. долларов США, то к 1987 г. он вырос до 600 млрд., а в сентябре 1992 г. достиг отметки в 1 триллион и стабилизировался к 2000 г. на уровне около полутора триллионов долларов. Этот значительный рост обусловлен основными факторами, рассмотренными ниже. Важную роль при этом сыграли такие факторы как возросшая волатильность валютных курсов, усилившееся взаимное влияние экономик различных стран на величину учетных ставок центральных банков, от которых существенно зависит курс соответствующей валюты, обострившаяся конкуренция на товарных рынках и, в равной мере, объединение корпораций разных стран, техническая революция в сфере осуществления валютных операций. Последняя выразилась в создании автоматизированных дилинговых систем и переходе на торговлю валютой по Интернету. Дилинговые системы банки разных стран в единую сеть, а специальные согласующие системы стали электронными брокерами. [c.6]
Одна из современных финансовых теорий утверждает, что волатильность обменного курса вызывается единовременным увеличением предложения отечественной валюты, поскольку это подразумевает ожидание дальнейшего роста денежной массы. [c.17]
Быстро работающий рынок наличной валюты (РНВ) - для расторопных трейдеров, так как ему присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на РНВ состоит в подписании двухстороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса, в течение двух рабочих дней со дня заключения сделки. Исключением является канадский доллар, передача которого происходит на следующий рабочий день. [c.26]
Современные монетаристские теории волатильности обменного курса [c.38]
Современные финансовые теории волатильности краткосрочного обменного курса учитывают роль краткосрочного рынка капитала и долговременное влияние товарного рынка на обменный курс. Согласно этим теориям, расхождение между обменным курсом и ППС обусловлено спросом и предложением капитала уровнем международной финансовой состоятельности. [c.38]
Фондовые рынки, охваченные паникой инвесторов, переводящих активы в деньги или товары, зачастую устанавливают свои правила игры, заставляя инвесторов менять тактику, и тогда продавцы ценных бумаг, игравшие на понижение, начинают покупать акции по более высокому курсу, опасаясь еще большего роста цен. Кризис механизма контроля курса валют Европейского экономического сообщества (ERM) в Британии в 1992 году стал причиной того, что краткосрочная рыночная процентная ставка неестественно увеличила волатильность. Ставки по фунту двигались от 10 к 12 и даже к 15%, а потом назад к 10% — и все это в течение одного дня. [c.27]
С появлением евро волатильность (изменчивость) курса франка по отношению к евро стала намного меньше, чем была волатильность франка по отношению к немецкой марке. Швейцарский Национальный Банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и евро-регионе в частности, в день снижения процентных ставок Европейским Центральным Банком весной этого года, SNB через 20 минут объявил о снижении своей процентной ставки. [c.19]
Если же модель поглощения состоит из пары почти равновеликих свечей, то следует ожидать, скорее, не разворота, а перехода к горизонтальному движению (для опционных трейдеров это может служить сигналом к продаже волатильности). Поясню это важное обстоятельство на примере рис. 3.33. На этом графике курса немецкой марки можно видеть медвежье поглощение (отмечено цифрой 1), которое образовалось в июле 1992 года. Обратите внимание на приблизительно равную высоту белой и черной свечей. Это означает примерное равновесие сил быков и медведей. Не следовало удивляться, что в отсутствие явного превосходства медведей над быками следующие несколько недель цены [c.96]
Лямбда (X) измеряет чувствительность цены опциона к изменениям волатильности цены акции и равна производной с по вола-тильности акций. Участники торгов, располагающие конфиденциальной информацией, способной влиять на рыночные курсы, стара- [c.126]
В начале XXI в. наблюдается прогрессирующее ухудшение конъюнктуры на мировых фондовых рынках. Похоже, что с 2000 г. сформировалась нисходящая ветвь четвертой волны динамики курсов ценных бумаг. Она характеризуется ослаблением доверия инвесторов к фондовым ценностям, снижением уровня капитализации фондовых рынков, волатильностью котировок и сильным понижательным давлением на курсы акций на фондовых рынках. [c.128]
Я надеюсь, что это подтвердится сегодня позже, после обнародования данных о количестве вновь созданных рабочих мест. Годовые форвардные курсы меняются гораздо существеннее, чем. 3-месячные, поскольку долгосрочные курсы всегда более волатильны. [c.124]
Спред — это инструмент, с помощью которого дилеры управляют своими позициями и регулируют котировки с учетом рыночных условий, в частности ликвидности, то есть наличия достаточного количества покупателей и продавцов, и волатильности, то есть масштаба и скорости изменения курсов на рынке. Чем шире спред, тем выше защитная способность цены и тем больше пространства для маневра. Спред маркет-мейкера должен покрывать возможные издержки, связанные с нежелательной позицией. [c.244]
Таким образом, годовая волатильность, равная 10%, означает, что спот-курс будет находиться в интервале между 1,6335 и 1,6665. Волатильность не показывает направления изменения, курс может оказаться как выше, так и ниже 1,6500. [c.305]
С появлением единой европейской валюты волатильность курса франка по отношению к евро стала намного меньше, чем была волатильность франка по отношению к немецкой марке. Швейцарский Национальный Банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и Еврорегионе. [c.21]
Поэтому не удивительно, что волатильность курсов ценных бумаг на фондовом рынке является антиперсистентной. Рыночные прибыли представляют собой процесс черного шума, поэтому их ускорение или волатильность должны быть, как мы обнаружили, процессом розового шума. Мы также подтвердили, что неправильно говорить о том, что рыночные прибыли подобны "турбулентности", которая является известным процессом розового шума. Употреблять этот неправильный термин - все равно, что говорить о том, что движущаяся вода является турбулентной. Турбулентность, которую мы измеряем, является не самой жидкостью, а скоростью жидкости. Аналогично, турбулентность рынка заключается в скорости изменений цен, а не в самих изменениях. [c.182]
Можно извлечь прибыль из сделок, основанных на прогнозах изменчивости,, или волатильности Курсов. Спекулянт занимает позицию в зависимости от того, останутся или нет обменные курсы в пределах определенного диапазона. Тремя операциями, которые могут быть использованы, являются стрэдл (стеллажная сделка), стрэнгл (связка) и спрэд "бабочка". На рис. 15.3 показаны стрэдлы, которые предполагают или покупку опционов колл и пут с одной и той же ценой исполнения и с одинаковой датой истечения контракта, или выписывание (продажу) одновременных опционов колл и пут. [c.164]
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ КУРСА (англ. rate volatility) — непостоянство, изменчивость курса на бирже за конкретный период времени, историческая волатиль-ность — изменчивость в предыдущий период изменчивость курса опционов и премий опционов, в том числе из-за политических, погодных и других неожиданных условий. [c.65]
Пример. Требуется оценить опцион all фирмы М с ценой исполнения К = 60 д. е. и остаточным периодом Т = 3 месяца. Безрисковая процентная ставка г = 8% годовых. Текущий курс акции компании S = 58,875 у. е., а волатильность курса акции s = 22%. [c.328]
Требуется оценить all-опцион на акции с ценой исполнения 60 д. е. и остаточным периодом 3 месяца. Безрисковая процентная ставка —12% годовых. Текущий курс акции — 59 д. е., волатильность курса акции — 20%. [c.278]
И наоборот, если брокер говорит вам, что ожидаемая волатильность курса USD/JPY составляет 8%, в то время как курс spot равен 110.00, [c.156]
Пример 8.1. Рассмотрим двух трейдеров одного банка, работающих на разных рынках. Первый из них специализируется на валютных операциях с наличными евро на рынке FOREX и может открывать позиции на сумму дс 10 млн. евро, а второй— на рынке краткосрочных государственных облигаций стран Евросоюза, при этом размер его позиции ограничен 1 млн. евро. Пусть годовая волатильность курса евро к доллару США составляет 15%, а годовая волатильность рынка облигаций — не более 2%. По итогам года прибыль первого трейдера составила 1 млн. евро, а второго — толькс [c.568]
Для рынка спотов характерны высокие уровни ликвидности и волатильности. Так, в течение глобального торгового дня (24 часов) курс евро/доллар может измениться 18 тыс. раз, взлетая на 100-200 пунктов за несколько секунд, если рынок оказался под воздействием сенсационной новости. Вместе с тем, курс может оставаться практически неизменным в течение длительного времени, даже более часа, если торговля на одном рынке практически закончилась, а ее открытие на другом лишь ожидается. Например, существует техническое торговое окно между 4 ч 30 мин и 6ч пополудни по восточному времени США. Большинство сделок на рынке спотов США заключается между 8 ч утра и полуднем, когда совпадает торговое время нью-йоркского и европейското рынков (см. рис. 1.3). При отсутствии же международная торговой [c.10]
Согласно второй версии, обменный курс мгновенно приспосабливается для поддержания постоянного паритета валютных цен, а волатильность возникает вследствие того, что товарный рынок приспосабливается к этому медленнее, чем финансовый. Эта версия известна как подход с позиций движения финансов (the dynami monetary approa h). [c.17]
На следующем рисунке представлены графики курса японской иены и 14дневного SI. Высокая волатильность цен в сочетании с сильной тенденцией дают высокие значения SI в точках А и В. [c.70]
На следующем рисунке показаны графики курса акций M Donald s и индикатора среднего истинного диапазона. Этот пример наглядно демонстрирует высокую волатильность в основании рынка (области А и А) и низкую — в период его консолидации перед прорывом (области В и В ). [c.213]
Индекс S P500 и Индекс DAX30 — волатильные продукты, связанные с фондовыми рынками, но дни временных целей Фибоначчи могут также уверенно захватывать изменения трендов наличных валют, как демонстрируется на примере курса наличной евро по отношению к доллару США. [c.206]
Вероятность того, что курс окажется значительно выше уровня High максимальное значение или Low минимальное значение невелика и составляет всего 18%. Если курс валюты пересек одну изданных границ как минимум двумя последовательными барами (их ценами закрытия), то это, как правило, свидетельствует о фундаментальных изменениях на валютном рынке. Поэтому (в зависимости от позиции, которую Вы занимаете на рынке), я рекомендую Вам поставить стоп-лосс на уровне Low минимальное значение или High максимальное значение . В этом случае вероятность срабатывания команды стоп-лосс составляет всего 18%, однако, волатильность рынка крайне редко выбивает такой стоп-лосс и, как правило, спасает Вас от значительных потерь. [c.119]
К сожалению, в реальном поведении финансовых рынков мы видим не просто обращение трендов, но постоянно возникающие несоответствия курсов, волатильность, явно не отвечающую поступающей информации, и периодически случающиеся скачки уровня цен и волагильности. Для описания поведения финансовых рынков были разработаны и имели определенный успех некоторые новые моде- [c.75]
Нейронная сеть вполне успешно улавливает и внутреннюю динамику, и корреляцию между национальными и основными глобальными рынками. Ввиду коротких сроков прогноза волатильность обменных курсов, по-видимому, существенно не сказывается на точности прогнозов RMSE примерно одинакова для долларового варианта и для местной валюты. Это подтверждает оправданность использования сетью обоих временных рядов. [c.167]
Размер премий валютных опционов зависит о цен ва ю гных форвардов и волатильности обменных курсов. Валютный опцион можно рассматривать как полис страхования от неблагоприятной динамики обменных курсов на валютных рынках. [c.97]
Годовой форвардный курс USD/DEM равен 1,6500, а годовая волатильность прогнозируется на уровне 10%. При этом среднеквадратиче-ское отклонение составляет 0,0165, а два среднеквадратических отклонения — 0,0330. Разброс курсов для двух доверительных уровней приведен в следующей таблице. [c.305]
Котировка внебиржевых опционов отличается от котировки опционов, торгуемых на биржах, поскольку профессиональные опционные маркет-меикеры котируют их на основе волатильности. Это объясняется тем, что при известных сроке действия, цене исполнения, процентной ставке и спот-курсе между фактической ценой опциона и его волатильностью существует прямая зависимость. [c.305]
Уменьшение шумов на графике может помочь в обнаружении волновой структуры. При помощи волнового анализа вы пытаетесь выявить на рынке тенденции и контртенденции, чтобы можно было разделить их на импульсные и корректирующие. Островерхие максимумы и минимумы, а также волатильное поведение цены, могут скрыть эти тенденции и точки разворота. На рис. 30.10 видно, что в конце 1993 г. начался рост обменного курса австралийский доллар/доллар США. Для [c.257]