Складывается из взносов акционеров и пополняется впоследствии отчислениями из прибыли. Гарантийный капитал не может быть использован для выплаты дивидендов, покрытия убытков, а только по своему прямому назначению. [c.126]
ДИВИДЕНДА ПОКРЫТИЕ — см. Дивидендное покрытие. [c.187]
ПОКРЫТИЕ ДИВИДЕНДНОЕ — коэффициент, отражающий, во сколько раз кратна прибыль компании сумме выплачиваемых ею дивидендов. Покрытие дивидендное является доказательством постоянства дивидендных платежей и способности компании к росту и привлечению и осуществлению инвестиций. [c.471]
Годы 8-9 Акции Цена +/- Дивиденды Покрытие Доходность Р/Е Высшая Низшая (чистые) (раз) (всего %) (раз) [c.528]
Каждая компания устанавливает минимальную ( вмененную ) ставку РА, основываясь на многих факторах, включая ожидаемые темпы роста, необходимость покрытия задолженности или закупки новых технологий, предполагаемый возврат акционерам в виде дивидендов и другие стратегические моменты. В качестве базы прибыли [c.316]
Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств. [c.390]
Предположим, что предприятие генерирует по годам один и тот же уровень доходов, используемых для покрытия расходов по привлечению источников финансирования, т.е. для выплаты процентов по заемным средствам и дивидендов по акциям. Если предположить, что вся чистая прибыль распределяется между [c.209]
Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивает увеличение акционерной собственности, характеризует готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, обеспечивает возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости. [c.70]
При распределении прибыли в законодательном порядке предусматривается формирование резервного фонда. Его величина не может быть менее 10% и более 25% от величины оплаченного уставного капитала. Размер отчислений устанавливается общим собранием акционеров. Отчисления в резерв производятся ежегодно до тех пор, пока его величина не достигнет величины, зафиксированной в уставе. Начиная с 1997 г. отчисления в финансовый резерв производятся после налогообложения прибыли. Финансовый резерв предназначен для покрытия убытков акционерного общества, а также может быть использован на выплату дивидендов в том случае, если прибыли отчетного года для этого недостаточно. Кроме того, из прибыли, остающейся в распоряжении акционерного общества, могут быть сформированы другие фонды, аналогичные резервному. Например, выкупной фонд, который создается за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении акционерного общества в размере, необходимом для накопления суммы, которая впоследствии используется на [c.363]
Анализ по предлагаемой методике начинается не с соотношения заемных средств и их покрытия, а с определения достаточности (или недостаточности) собственного капитала для обеспечения нефинансовых (производительных) активов. Наличие превышения собственного капитала над этой потребностью образует тот капитал, который воплощается в финансовых активах и служит рычагом для управления финансово-экономической устойчивостью. Источником прироста собственного капитала является располагаемый доход— остаток произведенной добавленной стоимости после всех начислений доходов к выплатам оплаты труда, налоговых и неналоговых платежей, процентов за кредит, дивидендов. [c.245]
Разработка системы мер по снижению кредитных рисков и выявлению источников покрытия убытков от невозврата ссудных средств. Величина процентной ставки должна быть установлена на оптимальном уровне, позволяющем обеспечить достаточную доходность ссудных операций для покрытия издержек кредитования, кредитного риска и получения определенной суммы прибыли для выплаты дивидендов. [c.628]
Раздел III. Капитал и резервы Общие положения При заполнении показателей данного раздела необходимо учесть требования п. 5 1 приказа МФ РФ № 60н о том, что в годовом бухгалтерском балансе данные по группам статей Резервный капитал , Нераспределенная прибыль прошлых лет , Непокрытый убыток прошлых лет , Нераспределенная прибыль отчетного года , Непокрытый убыток отчетного года показываются с учетом рассмотрения итогов деятельности за отчетный год, принятых решений о покрытии убытков, выплате дивидендов и пр. [c.103]
Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средств имеет свою стоил [ость, а основное различие между собственным и заемным капиталом ii этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за польз ование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой коммерческой организацией за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом. [c.328]
При этом счет дебетуют, а кредитуют, соответственно, счета 88/1 — на сумму покрытия балансового убытка 56 Денежные документы — на сумму, превышающую номинальную стоимость выкупленных акций денежных средств (50, 51) — на сумму, превышающую номинальную стоимость выкупленных облигаций 75/2 Расчеты с учредителями — на сумму выплаченных доходов (дивидендов) участникам организации 76 Расчеты с разными дебиторами и кредиторами — на сумму выплаченных процентов владельцам облигаций финансовых вложений (06, 58) — на сумму покрытия недостачи по договору о совместной деятельности и др. [c.468]
Что касается годового бухгалтерского баланса, то в соответствии с пунктом 51 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности, отчетные показатели по строкам резервный капитал , нераспределенная прибыль прошлых лет , нераспределенная прибыль отчетного года , непокрытый убыток отчетного года показываются с учетом рассмотрения итогов деятельности организации за отчетный год, принятых решений о покрытии убытков, выплате дивидендов и пр. [c.47]
В группе статей Нераспределенная прибыль прошлых лет показывается остаток прибыли, оставшейся в распоряжении организации по результатам работы за прошлый отчетный год и принятых решений по ее использованию (направление в резервы, образуемые в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами, на покрытие убытков, на выплату дивидендов и пр.). [c.352]
В годовом бухгалтерском балансе данные по группам статей Резервный капитал , Нераспределенная прибыль прошлых лет , Непокрытый убыток прошлых лет , Нераспределенная прибыль отчетного года , Непокрытый убыток отчетного года показываются с учетом рассмотрения итогов деятельности организации за отчетный год, принятых решений о покрытии убытков, выплате дивидендов и пр. [c.353]
При формировании данных отчета об изменениях капитала данные о нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года (непокрытом убытке прошлых лет и отчетного года) могут показываться по одной статье или раздельно. При этом нераспределенная прибыль может отражаться в отчете об изменениях капитала как остаток прибыли, оставшейся в распоряжении организации, после образования в соответствии с законодательством Российской Федерации резервного фонда, с выделением в том числе фондов и резервов, образуемых организацией в соответствии с учредительными документами. Организация может отражать образуемые в соответствии с учредительными документами фонды и резервы обособленно по соответствующим статьям раздела Капитал отчета об изменениях капитала. В этом случае нераспределенная прибыль будет исчисляться как часть прибыли, оставшейся в распоряжении организации, за минусом сумм образованных фондов, сумм, направленных в соответствии с принятыми решениями на покрытие убытка, выплату дивидендов и пр. Принятый организацией порядок раскрытия информации об изменениях капитала необходимо учесть при разработке и принятии организацией формы отчета об изменениях капитала. [c.367]
Использование средств резервного капитала учитывают по дебету счета 86 Резервный капитал в корреспонденции со счетами — потребителями этих средств, например, со счетом 75 Расчеты с учредителями — в части сумм, направляемых на выплату доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей — и со счетом 88 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (субсчет Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года ) — в части сумм, направляемых на покрытие балансового убытка предприятия за отчетный год. и др. [c.153]
Дивиденд на одну обыкновенную акцию// Л =ДГ1 п . где ДЛ дивидендное покрытие [c.273]
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватать для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ. [c.311]
Многие компании имеют отдельный счет для выплаты заработной платы. Чтобы минимизировать остаток на этом счете, необходимо предсказать, когда выписанные чеки на получение заработной платы будут представлены для оплаты. Если день выплаты заработной платы приходится на пятницу, то не все чеки будут превращены в наличность в этот день. Следовательно, фирме не нужно иметь на счете денежные средства, для выплаты всей заработной платы. Даже в понедельник некоторые чеки не будут представлены из-за задержек в помещении их на счет. Основываясь на этом опыте, фирма должна быть в состоянии построить распределение, когда в среднем чеки предъявляются для инкассации. Примером может служить диаграмма, показанная на рис. 9.1. Имея такую информацию, фирма может приближенно вычислить объем средств, который ей потребуется иметь на счете для покрытия чеков по выплате заработной платы. У многих фирм есть сходный со счетом заработной платы отдельный счет по выплате дивидендов. Здесь аналогично идея состоит в том, чтобы предсказать, когда такие чеки будут предъявлены для оплаты, чтобы фирма могла минимизировать наличный остаток на счете. [c.249]
Вторая точка каждой их прямых — это прибыль до выплаты налогов и процентов, необходимая для покрытия всех постоянных финансовых издержек по данному варианту. Она откладывается на горизонтальной оси. Так как при эмиссии обыкновенных акций постоянные издержки отсутствуют, прямая начинается в точке 0. При выборе второго варианта финансирования необходимый для покрытия процентных издержек уровень прибыли до выплаты налогов и процентов составляет 600 000 дол., поэтому на горизонтальной оси откладываем 600 000 дол. При эмиссии привилегированных акций объем прибыли до выплаты налогов и процентов, необходимый для выплаты дивидендов, равен сумме дивидендов за год, поделенной на единицу, минус ставка налогообложения. Таким образом, необходимый для выплаты дивидендов в объеме 550 000 дол. при ставке налогообложения 40% уровень прибыли до выплаты налогов и процентов составляет 916 667 млн. дол. [c.453]
Напомним, что дивиденды по привилегированным акциям облагаются налогом, тогда как проценты по обязательствам вычитаются из налогооблагаемой прибыли, поэтому на покрытие дивидендов уходит больше прибыли до налогообложения, чем на [c.453]
Ликвидность компании является основным критерием для принятия многих решений по выплате дивидендов. Так как дивиденды представляют собой отток средств, то чем больше кассовый остаток и общая ликвидность компании, тем выше ее способность выплачивать дивиденды. Растущая и высокодоходная компания может и не быть ликвидной, ибо ее средства могут быть связаны в основных фондах и оборотных средствах. Поскольку руководство такой компании обычно стремится поддерживать некоторый запас ликвидности для того, чтобы обеспечить гибкость и защиту от неопределенности, оно неохотно идет на риск уменьшения этого запаса ради выплаты больших дивидендов. Ликвидность компании определяется ее инвестиционными решениями и решениями о финансировании. Инвестиционное решение — это решение о степени расширения активов и потребности компании в средствах решение о финансировании — определение источника средств для покрытия этой потребности. [c.514]
Вместе с тем наличие денежных средств является важным, но не достаточным условием для стабильного развития предприятия. Здесь следует соблюсти принцип, согласно которому все расходы должны быть покрыты собственными доходами. Временно возникающая дополнительная потребность в средствах может быть удовлетворена за счет кредита и других заемных источников. Основными источниками получения необходимых финансовых ресурсов должны быть возмещение затрат, сделанных при производстве продукции и ее реализации, происходящее каждый раз после реализации продукции прибыль от реализации продукции, а также дивиденды, получаемые за счет операций с ценными бумагами (покупка акций других предприятий). Наконец, в случае нехватки средств, получаемых из указанных источников, предприятие берет кредиты или дополнительно пускает свои акции в продажу. И все же наиболее значимым источником, обеспечивающим экономический рост предприятия и его расширенное воспроизводство, является прибыль, характер распределения которой представлен на рис. 23.8. [c.469]
Покрытие постоянных выплат потоком денежных средств = Поток денежных средств от основной деятельности Затраты на выплату процентов + + (Дивиденды на привилегированные акции) (1-- Ставка налога на прибыль) [c.700]
Покрытие дивидендов и долгосрочного долга потоком денежных средств от основной деятельности = Поток денежных средств от основной деятельности Дивиденды на все акции + + Текущая часть долгосрочного долга [c.700]
Покрытие дивидендов и долгов потоком денежных средств = Поток денежных средств от основной деятельности Дивиденды + Текущая часть долгосрочного долга + +Краткосрочный долг на начало периода [c.700]
Предположим, валюта баланса равна 100 млн ДМ. Если доход с капитала составляет 15% до уплаты налогов и процентов, то на диаграмме в точке безубыточности плановая прибыль достигает запланированного значения (поставленной цели) покрытия - 15 млн ДМ. Из этой величины следует уплатить налог на прибыль, проценты за кредиты, дивиденды и сделать обязательные отчисления в резервы. Эти отчисления, а также отраженный в балансе нераспределенный остаток прибыли прошлого периода представляет собой чистую прибыль, находящуюся в распоряжении предприятия. [c.45]
В условиях рыночной экономики важное значение представляет создание и правильное использование резервных фондов и платежей. Резервирование прибыли осуществляется для пополнения уставного капитала и выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей или для покрытия возможных в будущем непредвиденных убытков и потерь и резервирование предстоящих платежей путем заблаговременного включения в издержки обращения части расходов, до того как они фактически произведены. Благодаря образованным резервным капиталам у предприятий появляется возможность в отдельные отчетные периоды несмотря на низкую прибыль все же выдавать дивиденды в установленных пределах. [c.55]
Мы уже рассматривали ситуации, позволяющие заемщику увеличить стоимость опциона на неуплату долга путем выпуска новых обязательств. Однако это не единственный способ эксплуатации существующих кредиторов. Например, мы знаем, что на стоимость опциона влияют дивидендные выплаты. Если компания выплачивает высокие дивиденды в денежной форме и при этом не возмещает денежные средства посредством дополнительной эмиссии акций, стоимость активов, используемых для покрытия долга, снижается. Поэтому многие облигационные соглашения накладывают ограничения на величину дивидендов, которые компания имеет право выплачивать". [c.662]
В случаях, когда одна и та же А. (кроме А. трудового коллектива) принадлежит нескольким лицам, все они признаются одним держателем А. и могут осуществлять свои права через одного из них или через общество представителя. А. должны содержать следующие реквизиты фирменное наименование предприятия (организации), выпустившего А., его местонахождение наименование ценной бумаги — акции , ее порядковый номер, дату выпуска, категорию А., ее номинальную стоимость, имя держателя А. (для именной А.), размер уставного фонда и количество выпускаемых А. (для акционерного общества на день выпуска А.) срок выплаты дивидендов подпись руководителя предприятия или организации (председателя правления акционерного общества) или другого уполномоченного на это лица. Выпуск А. акционерного общества осуществляется в размере, определяемом предприятием и его трудовым коллективом. Дополнительный выпуск А. акционерным обществом возможен в случае, когда все ранее выпущенные А. полностью оплачены по стоимости не ниже номинальной. Запрещается выпуск А. для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью предприятий. Предприятия, организации, учреждения [c.14]
Показатели прибыльности и покрытия прибылью процентных и рентных платежей показывают долю прибыли в реализованной продукции, капиталоотдачу (прибыль к капиталу), прибыльность активов (прибыль к активам), покрытие прибылью выплачиваемых процентов, рентных платежей, дивидендов по привилегированным акциям. [c.500]
Жизненно важный для фирмы вопрос больше состоит не в том, снизятся ли значения коэффициентов покрытия, а в том, какова вероятность неплатежеспособности. Ответ таков достаточно ли у компании средств — ЕВГГ, денежных средств, новых соглашений о финансировании, поступлений от продажи активов. Коэффициенты покрытия — это только одна сторона вопроса. Чтобы рассмотреть вопрос неплатежеспособности шире, мы должны располагать информацией об отклонении фактических поступлений от планируемых. Как мы уже говорили в гл. 7, для этого можно составить смету наличности (кассовую смету) для нескольких возможных исходов, каждый из которых оценивается определенной вероятностью. Информация подобного рода исключительно важна для финансового менеджера при оценке способности фирмы расплачиваться по долговым обязательствам. На эту способность влияют не только ожидаемые доходы, но и продажа или покупка активов, ликвидность фирмы, дивидендов, сезонные колебания, а также другие факторы, воздействующие на приток капитала. Зная вероятность каждого варианта, менеджер может определить размер фиксированных платежей, а также задолженности, которую компания может себе позволить, имея некоторую неплатежеспособность, допускаемую руководством. [c.461]
К примеру, относительно небольшие потребности предприятия в финансах могут и не потребовать выпуска акций или облигаций, так как в принятой практике эти источники применяются для покрытия крупных финансовых нужд. В данном случае можно предпочесть накопление дивидендов. Но в то же время надо иметь в виду, что при взятии кредитов величина налооблагаемой прибыли уменьшается на размер процента, чего нет при капитализации дивидендов. [c.689]
Денежный поток, как мы уже говорили, образует финансовую массу для маневрирования, которую предприятие зарабатывает путем самофинансирования. Он состоит из сумм амортизации и прибыли. На рис. 5 денежный поток составляют все вклады в покрытие, которые находятся справа от точки финансовой безубыточности. Вообще здесь речь идет о валовом денежном потоке. Доход с капитала на рис. 5 представляет собой сумму процентов на инвестированный капитал до вычета налога на прибыль и процентов за кредит. Налоги, проценты, дивиденды и т.п. должнь быть выплачены наличными, поэтому валовой денежный поток должен быть преобразован в чистый. Это означает, что диаграмму структуры прибыли необходимо дополнить данными о запланированных платежах налогов, процентов, дивидендов и других выплатах. Чистый денежный поток состоит из чистого остатка прибыли и амортизационных отчислений, а также взносов в пенсионный фонд. О денежном потоке говорят, имея в виду планирование денежных выплат и поступлений, например, при инвестиционных расчетах. [c.47]