ПРЕМИЯ ПО СРОЧНЫМ СДЕЛКАМ - 1) сумма, за которую облигация или привилегированная акция может быть продана сверх своей номинальной стоимости 2) для опционов - цена, которую уплачивает покупатель, подписавший контракт опциона 3) термин может [c.564]
ПРЕМИЯ ПО СРОЧНЫМ СДЕЛКАМ -1) превышение рыночной цены облигации, привилегированной акции над номинальной стоимостью 2) цена, оплачиваемая покупателем при покупке опциона. [c.301]
ПРЕМИЯ ПО СРОЧНЫМ СДЕЛКАМ — [c.496]
Премия по срочным сделкам 496 [c.801]
Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот . Хотя обычно направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам совпадает, это не исключает определенной автономности изменения курсов по срочным сделкам, особенно в периоды кризисов или спекулятивных операций с определенными валютами. Разница между курсами валют по сделкам спот и форвард определяется как скидка (дисконт — dis или депорт — Д) с курса спот , когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт — R), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Например, если валютный курс форвард (110 USD) — выше курса спот (100 USD), премия составляет 10 USD на единицу другой валюты (10%). Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной. [c.356]
Курсы валют по срочным сделкам, котируемые в цифровом выражении (а не методом премии и дисконта), называются курсами аутрайт . Разница между курсами продавца и покупателя, т. е. маржа, по срочным сделкам больше, чем по сделкам спот . Маржа по срочным сделкам на 1 — 6 месяцев составляет обычно 1/8—1/4% годовых от курса спот в пересчете на срок сделки, а по сделкам сроком на год и более достигает 1/2% годовых и выше. [c.356]
Котировка валют по срочным сделкам методом премии или дисконта зависит как от прогнозируемой динамики курса в период от заключения до исполнения сделки, так и от различия в процентных ставках по срочным вкладам в этих валютах. В отдельные периоды преобладает то один, то другой фактор. В обычных условиях разница между курсом спот и срочным курсом определяется капитализированной разницей в процентных ставках по депозитам в валютах, участвующих в сделке. Однако в период резкого спекулятивного давления на валюту ее курс по срочным сделкам может отрываться от курса спот . Увеличение скидки или премии вызывает резкое повышение ставок по депозитам в валюте, являющейся объектом спекуляции на понижение (на валютном рынке этому сопутствует рост спроса на такую валюту для продажи на условиях спот ). [c.356]
Размер премии и дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по депозитам на рынке евровалют. Это объясняется тем, что данная разница выравнивается с помощью валютно-депозитного арбитража. Привлекается депозит в одной валюте, которая продается на другую валюту, а приобретенная валюта размещается на депозит на тот же срок. Во избежание валютного риска купленная валюта продается на срок. Если премия по курсу валюты по срочной сделке выше отрицательной разницы в процентных ставках или дисконт ниже положительной разницы, то банк получит прибыль. Проведение такой операции ведет к изменению соотношения спроса и предложения на депозитном и валютном рынках и соответственно процентных ставок, премий или скидок, вновь уравнивая их. Положительная или отрицательная разница в процентных ставках служит базой для скидок и премий к наличному курсу. [c.358]
Курс аутрайт - это курс спот форвардные пункты (своп-пункты) - рассчитывается следующим образом. К текущему курсу спот прибавляется премия или вычитается скидка, т.е. разница между курсами валют по кассовым и срочным сделками определяется как дисконт (скидка) с курса спот (т.е. курс валюты по срочной сделки ниже, чем по операциям с немедленной поставкой) или премия (валюта дороже по срочной сделки, чем по кассовой). [c.23]
Форвардные курсы валют не определяются в результате торгов на валютном рынке, а устанавливаются банками, с которыми клиенты заключают форвардные контракты на продажу или покупку иностранной валюты. Форвардный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии (репорта) или дисконта (депорта), т.е. надбавки или скидки в зависимости от разницы процентных ставок на данный период для валют, которые фигурируют в контракте. Если курс по срочной сделке ниже, чем курс по кассовой, то из курса спот вычитается дисконт. Если же курс по срочной сделке выше, чем по наличной операции, то к курсу спот по данной сделке прибавляется премия. Следовательно, форвардный курс отличается от курса спот на величину форвардной маржи. Если маржа выступает в виде премии, то форвардный курс выше курса спот, а если в виде дисконта, то форвардный курс ниже курса спот. [c.466]
По сделке спот Котируемая премия Курс по срочной сделке (на 3 месяца) 1,4620 0,0130 1,4490 1,4630 0,0120 1,4510 [c.360]
Срочные сделки. Если физическое лицо совершает на фондовом рынке срочные сделки (фьючерсы, опционы), то доходы в виде вариационной маржи и опционных премий не подпадают под ст. 229 НК РФ. Фьючерсы и опционы — это не ценные бумаги и вообще не имущество, это просто особый вид сделок, по которым ежедневно производятся особого рода денежные расчеты. Такие доходы в виде положительной вариационной маржи должны облагаться у источника выплаты по ставке 13 %. Уменьшение дохода на отрицательную вариационную маржу НК РФ не предусмотрено. В общем-то это не совсем верно, так как прежде чем облагать налогом доход от сделки, надо дождаться завершения этой сделки. Если фьючерс или опцион, как принято говорить, еще не закрыт , маржа продолжает начисляться, то неизвестно — в итоге физическое лицо выиграет или проиграет. [c.198]
Сделки, совершаемые по установленному в момент заключения курсу и характеризующиеся большим, чем при сделках СПОТ, разрывом во времени между датами их заключения и исполнения, называются срочными, или форвардными,, сделками. Курс, по которому совершаются срочные сделки, называется курсом форвард. Он выше курса СПОТ на величину премии и ниже на величину скидки. [c.329]
Специфика курса по форвардным сделкам состоит в том, что он может быть как выше курса спот, так и ниже его. В первом случае имеет место плюсовая разница, или премия (репорт) во втором — минусовая разница, или дисконт (депорт). С помощью срочных валютных сделок фирма может решать следующие задачи производить конверсию ва- [c.344]
В. о. совершаются через банки. Котировка валют на срок происходит на биржах в форме установления премии (надбавки) или дисконта (скидки) по сравнению с курсами при сделках с наличными. Так, если на парижской бирже за каждый доллар при срочной сделке в 3 месяца премия установлена в 0,05 сантима, а курс доллара при наличной сделке составляет 4,94 фр., то курс доллара на срок в 3 месяца будет выражаться в 4,99 фр. Банки [c.208]
Налоговая база по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок (за исключением операций, предусмотренных пунктом 6 настоящей статьи) определяется как разница между положительными и отрицательными результатами, полученными от переоценки обязательств и прав требований по заключенным сделкам и исполнения финансовых инструментов срочных сделок, с учетом оплаты услуг биржевых посредников и биржи по открытию позиций и ведению счета физического лица. Налоговая база по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок увеличивается на сумму премий, полученных по сделкам с опционами, и уменьшается на сумму премий, уплаченных по указанным сделкам. [c.263]
По операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, заключаемых в целях снижения рисков изменения цены ценной бумаги, доходы от операций с финансовыми инструментами срочных сделок (включая полученные премии по сделкам с опционами) увеличивают, а убытки уменьшают налоговую базу по операциям с базисным активом. [c.264]
БИРЖЕВАЯ ПРЕМИЯ-заранее согласованная неустойка, которую при срочной сделке покупатель акции выплачивает продавцу, если в день расчета отказывается от операции. При выполнении своего обязательства покупатель оставляет премию себе, в случае отказа от обязательства покупатель должен заявить об этом в канун расчетного дня, который называется днем ответа по премиям. [c.69]
Срочный валютный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии или дисконта, т.е. надбавки или скидки, в зависимости от процентных ставок в данный момент. Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой. И наоборот, валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой. [c.466]
Форвард (срочные сделки с иностранной валютой) — поставка валюты производится через определенный промежуток времени после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Как правило, курс по сделке форвард отличается от курса спот . Разница определяется как скидка с курса спот , когда курс срочной сделки ниже, или премия, если он выше. [c.153]
Срочный валютный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии или дисконта, т. е. надбавки или скидки, в зависимости от процентных ставок в данный момент. Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой, а валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой. В международной практике наряду с разницей в процентных ставках используется процент по депозитам на межбанковском лондонском рынке, т. е. ставки ЛИБОР. Срочный валютный рынок позволяет страховать валютные риски и спекулировать валютой. [c.216]
К срочным относят кратные сделки, сделки стеллаж и репорт. Кратные сделки — это сделки с премией, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контрагента передачи ему, например, ценных бумаг в количестве, в 5 раз превышающем установленное при заключении сделки, и по курсу, зафиксированному при заключении сделки. При сделке стеллаж пла- [c.55]
Кроме главной функции — обмена валют, валютный рынок участвует в страховании валютных рисков, диверсификации валютных резервов стран, в осуществлении валютных интервенций со стороны государства и получении спекулятивной прибыли участниками рынка. Операции на валютном рынке совершаются на условиях немедленной поставки валют, когда обмен валют осуществляется на второй день после заключения сделки (такие сделки называются слот ) или в форме срочных (форвардных) сделок с поставкой валюты через определённый промежуток времени по курсу, оговорённому в момент заключения сделки. Заключение форвардных валютных контрактов позволяет осуществлять страхование валютных рисков и в то же время является способом получения спекулятивных прибылей. Механизм страхования валютного риска состоит в том, что, совершая сделку по текущему валютному курсу, покупатель и продавец могут опасаться его изменения. Чтобы предотвратить потери от изменения курса, заключаются форвардные контракты, где курс валюты будет установлен выше или ниже текущего в зависимости от тенденции движения курса. Если на момент завершения форвардного контракта курс изменился в том направлении, какое предвидел покупатель валюты, он покроет возможные потери при заключении сделки по текущему курсу. Если же он неправильно оценил тенденцию, то понесёт потери. Для продавца валюты превышение форвардного курса по сравнению с текущим в момент платежа составляет премию, а разница между более низким форвардным курсом и текущим — дисконт. Форвардные контракты представляют собой внебиржевые сделки, совершаемые банками, финансовыми, промышленными, торговыми и др. компаниями по телефону или факсу на договорной основе. [c.37]
Валютные рынки относятся к числу внебиржевых (не существует единого места встречи торговцев), где одна конвертируемая валюта меняется на другую. Валюта продаётся на условиях спот (наличная сделка, при которой поставка производится на второй рабочий день, не считая дня заключения сделки), своп (сделка с иностранной валютой, предусматривающая выплату премии и обратный обмен) и форвард (валюта поставляется через оговорённый промежуток времени — месяц и более, по согласованному на момент сделки курсу). Значительная часть валютных сделок — это межбанковские сделки своп . Но традиционным и наиболее распространённым видом хеджирования являются срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой. [c.295]
Сделки на срок подразделяются на две группы 1) простые, или твердые, по к-рым обязательства должны быть выполнены в определенные сроки, т. е. продавец обязан сдать, а покупатель принять бумаги или товары в установленный срок по фиксированным при заключении сделки курсам или ценам 2) сделки с премиями, при к-рых один из контрагентов, уплачивая др. стороне определенное вознаграждение (премию), приобретает право отказаться от сделки или видоизменить ее первоначальные условия. Эти сделки ограничивают риск плательщика размерами обусловленной премии. Напр., для лица, купившего акции по курсу в 100 долл. с премией в 2 долл., к моменту завершения сделки выгоднее уплатить 2 долл. премии, чем принять акции, курс к-рых к этому времени снизился до 95 долл. Из сделок с премиями наиболее распространенными являются а) простые, когда плательщик премии имеет право потребовать исполнения сделки либо отказаться от нее б) кратные, когда плательщик премии приобретает право потребовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, в два, три и более раз превышающем обусловленное при заключении сделки количество, и по курсу, установленному при ее заключении в) стеллаж, когда плательщик премии приобретает право сам определить свое положение в сделке, т. е. при наступлении ее срока объявить себя покупателем или продавцом, причем он обязан либо купить у своего контрагента, получателя премии, бумаги по высшему курсу или продать их по низшему курсу, зафиксированному в сделке. Напр., зафиксированы курсы 155 и 145 долл. за акцию. Эти курсы называются точками стеллажа и означают, что плательщик премии при наступлении срока исполнения сделки должен купить акции по 155 долл. либо продать их по 145 долл. за каждую. Отказаться от сделки он не может. В отличие от др. видов срочных сделок, при стеллаже плательщик премии выигрывает как при повышении, так и понижении курсов, если они выйдут за пределы точек стеллажа чем больше курсы будут отклоняться от этих точек, тем больше будет выигрыш плательщика. Получатель премии рассчитывает, наоборот, на устойчивость курса (по крайней мере на период срока сделки) если ко времени ликвидации сделки курсы не выйдут за пределы точек стеллажа, выигрыш будет на его стороне. При стеллаже ограничивается риск плательщика премий его потери не могут превысить сумму разницы между точками стеллажа и средним курсом между этими точками. Сделки на срок могут быть пролонгированы за пределы их сроков путем [c.145]
В основе В. к. лежит соотношение между содержанием золота в денежных единицах соответствующих стран. Однако эта основная закономерность выражается по-разному при золотом стандарте, когда валюты свободно обменивались на золото, и после его отмены. При золотомонетном стандарте В. к. устанавливался на базе монетного паритета (см.).Так, до первой мировой войны фунт стерлингов был приравнен к 7,322382 г чистого золота, а франц. франк — к 0,290323 г отсюда монетный паритет составлял 25,22 фр. за 1 ф. ст. Рыночный В. к. определялся соотношением между спросом и предложением данной иностранной валюты, что в свею очередь зависело от складывающегося в данный момент платежного баланса ( баланса дня ). Этот курс мог отклоняться от монетного паритета в пределах так паз. золотых точек (см.). В нормальных условиях пределы отклонения составляли примерно 0,75% в ту или др. сторону. В практике капиталистич. гос-в при в-алют-ных сделках на срок заранее фиксируется В. к. (путем премии, т. е. надбавки, или дисконта, или скидки, по отношению к курсу наличных сделок), по к-рому будет произведен расчет через определенный срок. Практика срочных сделок способствует широкому развитию валютной спекуляции. [c.212]
Своп (англ, swap — мена, обмен) — это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот , который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции своп удобны для [c.366]
Если к фьючерсному контракту добавить такое условие, как право выбора за определенное вознаграждение (премию) купить (продать) ценную бумагу по заранее оговоренной в контракте цене или отказаться от сделки, то этот дополнительный параметр превращает срочную сделку в опцион1. [c.518]
БИРЖЕВАЯ СДЕЛКА (ex hange business) - договор купли-продажи товаров, заключенный на бирже. Различают следующие основные виды Б.с. закрывающая (завершающая) - сделка, закрывающая длинную или короткую позицию Б.с. кассовая - операции по покупке ценных бумаг с оплатой наличными в день заключения сделки Б.с. на разницу - срочная сделка, по истечении срока которой один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсом, зафиксированным в момент заключения сделки, и курсом, засриксированным в момент истечения срока сделки Б.с. на срок - сделка с поставкой товара в будущем, заключаемая не с целью реальной поставки товара, а с целью перепродажи биржевого контракта до наступления срока поставки и получения прибыли за счет изменения уровня цен на бирже Б.с. реальная -операция купли-продажи реального товара с поставкой его на склад биржи или получением со склада биржи Б.с. с премией - сделка, при которой один из контрагентов за определенную премию (вознаграждение) приобретает на основании особого соглашения на определенное время право сделать тот или иной выбор, имеющий отношение к исполнению сделки. [c.31]
Оклады специалистам и служащим устанавливаются по принятой на предприятии системе тарифов, отраженной в штатном расписании, принятой по договору между работодателем и работниками. Индивидуальность набора профессиональных и личностных качеств работника отражается в его трудовом соглашении (контракте). Систематическая аттестация работников и перезаключение коллективных договоров и соглашений позволяет отразить изменения, произошедшие в условиях, влияющих на оплату труда. Оценка индивидуальных достижений специалиста производится и с использованием системы надбавок и премий. По западным определениям, надбавка выплачивается чаще за личный вклад в разработку новой продукции, принесшей прибыль, и имеет форму ройялти , т. е. выплачивается ежемесячно в течение периода получения сверхприбыли от новинки. Премия, по сути, это — паушальный платеж, единовременно осуществляемый за получение фирмой экономического эффекта. К примеру, надбавки и премии работникам функциональных подразделений могут устанавливаться за снижение сверхнормативных запасов ресурсов, привлечение поставщиков и клиентов, расширение объемов продаж, экономию на сделках, договорах, заключение выгодных сделок и т. п. Отдельным служащим могут устанавливаться надбавки за выполнение срочных работ, совмещение функций, освоение новых методов работы и технических средств, за добросовестное выполнение заданий повышенной сложности и т.п. Для творческих личностей тенденция в оплате труда — приближение к гонорарной форме. [c.273]
СТЕЛЛАЖ (straddle) — вид срочной сделки с премией, в результате которой плательщик премии приобретает право самостоятельного определения своего положения в сделке, т.е. при наступлении срока объявить себя покупателем или продавцом, причем он обязан либо купить у своего контрагента — получателя премии бумаги по высшему курсу, либо продать их ему по низшему курсу, зафиксированному в сделке. Эти курсы называются точками стеллажа. [c.406]
Рассматривая вопрос упрощенно можно констатировать, что если к срочной сделке добавить такое условие1, как право выбора2 за определенное вознаграждение (премию) купить (продать) ценную бумагу по заранее оговоренной в контракте цене или отказаться от сделки, то эта сделка будет сделкой с премией, которые в дальнейшем получили название опционных сделок. Такие сделки были характерны для внебиржевого рынка, на котором они имели длительную историю и многообразные формы. Так, на российском фондовом рынке в прошлом веке можно было заключить [c.266]
Сделки на срок подразделяются на две группы 1) простые, или твёрдые, по к-рым обязательства должны выполняться в установленные сроки по фиксированным при заключении сделки курсам или ценам и -) сделки с премиями, при к-рых один из контрагентов, уплачивая др. стороне онредел. вознаграждение (премию), приобретает право отказаться от сделки или видоизменить её первоначальные условия. Срочные сделки завершаются на Б. обычно в одинаковые сроки — в середине (медно) или в конце (ультимо) месяца. Они носят наиболее спекулятивный характер, т. к. обычно в момент заключения сделки у продавца может не быть акции, а у покупателя денег. Если курс акции повысится к моменту завершения сделки, то выиграет покупатель, потому что он получит акцию по заранее обусловленной цепе, к-рая ниже сложившейся к сроку высокой цены, либо же получит разницу в курсах. Если курс акции понизится, то выиграет продавец, т. к. он продаст обесценившуюся акцию по условленной, более высокой цепе (напр., если 1 окт. продавец продаёт акцию на срок до 31 окт. за 100 ф. ст., а курс её повысится за это время до 120 ф. ст., то выиграет покупатель, т. к. он получит акцию за 100 ф. ст., а может продать её за 120 в случае падения курса, напр. до 90 ф. ст., выиграет продавец, потому что акцию, купленную за 90 ф. ст., он продаст за 100 ф. ст.). Продавцы акций через печать, радио, телевидение добиваются понижения их курса к ликвидационному сроку, для чего часто создают искусств, превышение предложения акций над их спросом., )ти продавцы называются понижателями пли играющими на понижение (в англ. биржевой терминологии медведями ). Покупатели акций на срок, играющие на повышение курсов, называются повышателями (или быками ). [c.159]
В-третьих, физическое лицо, если оно совершаетна фондовом рынке срочные сделки (фьючерсы, опционы), получает доходы в виде вариационной маржи и опционных премий. Фьючерсы и опционы — это не ценные бумаги и не имущество, а особый вид сделок. По этим сделкам производятся особого рода денежные расчеты (по биржевым фьючерсам и опционам ежедневно). [c.91]
ПРЕМИЯ БИРЖЕВАЯ (от лат. prae-mium — награда ) — неустойка, которую покупатель акции обязан заплатить продавцу при срочной сделке в случае отказа от покупки в день расчета. Если обязательства исполнены, то заранее согласованная биржевая премия остается покупателю. Об отказе от обязательства покупатель должен заявить не позднее дня, предшествующего расчетному, который носит название день ответа по премиям . Сумма, которую покупатель опциона платит его продавцу за право продать или купить товары, ценные бумаги по оговоренной цене за конкретный срок. [c.496]
Своп (англ, swap - мена, обмен) это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот , который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. При этом клиент экономит на марже -- разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции своп удобны для банков они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Операции своп используются для [c.370]
Option — разновидность срочной сделки, которую необязательно исполнять право купить или продать товар или фин. инструмент в течение некоторого срока по оговоренной цене в обмен на уплату определенной суммы (премии). В конвертируемом займе право купить ценные бумаги эмитента на оговоренных условиях. В организации эмиссии ценных бумаг право участника синдиката на дополнительную квоту. [c.176]
ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ — вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических лиц и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностр. валюты. О. и. в. подразделяются на наличные спи. с использованием наличной иностр. ватю-ты в момент оформления сделки в пределах суток на срочные — форвард или фьючерсы на валют ной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до 5 лет) по курсу и на момент заключения контракта. Возможны межбанковские и биржевые срочные О, и. и. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, но втором — выплата курсовой ризницы. I -кая разница — маржа — выступас в форме премии или скидки, величина которых зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных О. и в. Разновидностями срочных О. и. в. являются операции с опционом валютным, аутрайт, лидз энд лэгз и своп. С учетом указанных особенносгей срочных О. и. в. развивается страхование валютного рынка, хеджирование, возникают условия для валютной спекуляции, игры на к совых разницах. [c.153]
ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ) - вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты. В.о. подразделяются на наличные — спот -операции с использованием наличной иностранной валюты в момент оформления сделки либо в пределах суток и срочные — форвардные или фьючерсные операции на валютной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до пяти лет по курсу на момент заключения контракта). Возможны межбанковские и биржевые срочные В.о. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, во втором — выплата курсовой разницы. Такая разница (маржа) выступает в форме премии или скидки, величина которой зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных операциях с иностранной валютой. Разновидности срочных В.о. операции с опционом, аутрайт, лидс энд лэгс (см. Валюта), в том числе при биржевой торговле, предполагающие немедленную оплату. [c.46]