Банковский холдинг — холдинговая компания, владеющая пакетами акций и иных ценных бумаг других компаний и осуществляющая операции с этими ценными бумагами. Помимо чистых холдингов, занимающихся только указанными операциями, существуют смешанные холдинги, которые, кроме того, ведут предпринимательскую деятельность в различных сферах экономики. В этом случае холдинг создается, как правило, в связи с основанием головной компанией дочерних производственных фирм. Холдинговые компании могут иметь сложную структуру, когда головной холдинг контролирует через систему участий, т.е. через владение акциями, дочерних компании-холдинга, которые, в свою очередь, являются держателями акций различных фирм. Материнская (головная) холдинговая компания получает прибыль за счет дивидендов на акции дочерних компаний, которые она контролирует, а также в некоторых случаях за счет перевода части прибыли дочерних компаний на основе специальных соглашений. Холдинг обычно выступает в качестве собственника контрольного пакета акций, что позволяет ему оказывать решающее влияние на функционирование подконтрольных компаний. Как правило, холдинги могут принимать различные правовые формы общества с ограниченной ответственностью, товарищества, компании, акционерные общества. [c.48]
Горбунов А.Р. Холдинговые предприятия и дочерние фирмы. - М., 1994. [c.393]
Холдинг - это компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний (дочерние предприятия), что позволяет контролировать и управлять их деятельностью. Холдинговая компания совместно с дочерними фирмами фактически образует многоотраслевое объединение акционерных обществ (государство может сохранить за собой право владения пакетом акций холдинга), позволяющее осуществить эффективную концентрацию капиталов и других ресурсов. [c.192]
Другой (второй) путь решения поставленной задачи состоит в возврате к внутрипроизводственному хозяйственному расчету в условиях акционерного общества и рыночных отношений. Все подразделения и фирмы должны работать по договорам с АО, им предоставляются хозяйственная самостоятельность, материальная ответственность, устанавливаются планируемые показатели по видам работ и услуг, расчетные цены, нормативы затрат, выработки и отчислений. Устанавливается порядок образования и использования хозрасчетного дохода, предоставляются формы применяемой документации и учитываются сроки ее представления в АО, новый порядок бухгалтерского учета, отчетности, индивидуальные лицевые счета в холдинговом банке АО, экономические санкции. [c.12]
Кроме того, оффшорный статус может предоставляться компаниям, занятым определенными видами деятельности. Так, в Греции оффшорным статусом обладают судовладельческие компании, в Швейцарии и Лихтенштейне - торговые и посреднические компании, включая банки и страховые фирмы, в Нидерландах и Дании —г холдинговые фирмы. [c.397]
К сожалению в период становления аудита в России иногда полностью зачеркивается предназначение аудитора как врача в бизнесе, ставящего диагноз организации и помогающего найти соответствующее лекарство. Нередки случаи, когда банки, страховые, холдинговые компании создают "карманные" аудиторские фирмы или процесс их образования заключается лишь в реорганизации контрольно-ревизионного аппарата бывшего министерства или главка с последующим обслуживанием организаций этого министерства (главка). Иногда подобная реорганизация напрямую прослеживается в названии аудиторской фирмы. Некоторые "аудиторы" в погоне за сиюминутными доходами выдают организациям за небольшую плату любое заключение вообще без проведения проверки или только формально обозначив ее. [c.14]
Гибкость. Обычно факторинговое соглашение заключают на длительный срок. По мере того, как появляются новые дебиторские счета, их продают факторинговой компании, а счет фирмы кредитуется. Затем фирма использует эти средства по мере возникновения потребности в них. Иногда факторинговая компания разрешает фирме в периоды острой потребности в средствах осуществлять овердрафт с ее счета и, таким образом, брать необеспеченную ссуду. В других случаях факторинговая компания может снять часть средств со счета для образования резерва защиты от потерь. Основные источники факторинга — коммерческие банки, факторинговые филиалы банковских холдинговых компаний и факторинговые компании со стажем. Некоторые люди критикуют компании, оказывающие факторинговые услуги, большинство же считает это вполне приемлемым методом финансирования. Основной недостаток этого метода состоит в том, что он может оказаться дорогим. Однако мы должны учитывать, что факторинговая компания зачастую освобождает фирму от учетных операций, связанных с коммерческим кредитом, издержек по обслуживанию дебиторской задолженности и расходов по инкассированию. Для небольшой фирмы экономия на этих расходах может иметь большое значение. [c.329]
Вместо действительного поглощения другой компании фирма может прибегнуть к покупке части ее акций, чтобы управлять ею по принципу работы холдинговых компаний. По определению холдинговая компания владеет количеством голосующих акций, достаточным для формирования контрольного пакета в собственном капитале одной или более компаний. Холдинговой компании совсем не обязательно приобретать 51% акций другой компании для овладения контролем над ней. В случае с компаниями, акции которых широко распространены, обладание 20 или даже 10% акций может означать сосредоточение в руках холдинговой компании эффективного средства контроля за деятельностью компании. Холдинговые компании появились в конце XIX в., когда штат Нью-Джерси впервые разрешил образование корпораций, основная деятельность которых заключается в управлении другими компаниями посредством скупки их акций. [c.700]
Помимо богатых людей, существуют инвесторы-организации, такие, как пенсионные фонды, трасты, компании, занимающиеся страхованием жизни. Их цель в том, чтобы определенную часть портфеля, обычно не более 10%, инвестировать, на всякий случай, в новые компании. Некоторые из этих инвесторов имеют свои региональные представительства в местностях с большой концентрацией фирм высоких технологий. Интерес банков к венчурным предприятиям возрос, когда приобрела популярность концепция банка-холдинговой компании, при помощи которой под эгиду холдингов попал ряд небанковских финансовых услуг. [c.769]
В процессе установления контроля над дочерними предприятиями холдинги используют механизм дифференциации акций на обыкновенные (обладающие правом голоса) и привилегированные (без права голоса) и их продажи на бирже. Для широкой публики холдинговая компания продает привилегированные акции, обладающие преимущественным правом получения дивидендов. Акции же с правом голоса — обыкновенные, доля которых невелика, распространяются среди заинтересованных в этой компании лиц, а также резервируются на случай возникновения необходимости в дополнительных голосах компании. Капитал, мобилизованный путем продажи привилегированных акций, холдинговая компания вкладывает в акции тех фирм, над которыми она намерена получить контроль. В этом случае она покупает уже обыкновенные акции. Подобная операция позволяет холдингу с помощью сравнительно небольшого собственного капитала контролировать гораздо большие капиталы зависимых фирм. [c.119]
Безусловно, такая схема акционирования уменьшает риски децентрализации, но всем известно, что в российских условиях нет ничего невозможного. Поэтому как дополнительные инструменты контроля на всех дочерних предприятиях созданы наблюдательные советы во главе с представителями руководства управляющей компании, куда входят также специалисты по финансам, представители дирекции по управлению акционерной собственностью. Существует еще и координационный совет, возглавляемый исполнительным директором Пром-трактора и регулирующий работу наблюдательных советов. Кроме того, с каждым дочерним предприятием заключен договор, определяющий принципы формирования и распределения прибыли, централизованных средств, внутренних расчетов. А те фирмы, которые работают на выпуск тракторов, связаны еще единым договором о совместной деятельности, который позволил выстроить вертикаль по производству основного продукта в системе юридически независимых предприятий. У всех двадцати с лишним участников единое нормативное поле, единый подход к системе качества (стандарты определяются соответствующей холдинговой службой). Общая диспетчерская обеспечивает опе- [c.340]
Обеспеченные трастовые облигации схожи с ипотечными, но обеспечены ценными бумагами, находящимися в собственности фирмы. Обычно такие облигации выпускаются холдинговой компанией, активы которой состоят главным образом из акций дочерних предприятий. Для кредитора проблема заключается в том, что акции дочернего предприятия являются младшими по сравнению со всеми другими требованиями на активы дочернего предприятия. Поэтому такие выпуски сопровождаются подробным описанием прав дочернего предприятия по дополнительному выпуску облигаций и привилегированных акций. [c.657]
Последовательно расширяя рынок ценных бумаг, мы могли бы уже сейчас возложить всю работу по организации купли-продажи на банки России. Помощь в этом деле могут оказать и создаваемые по инициативе предприятий специальные холдинговые компании, основной функцией которых будет управление финансами. Кстати сказать, и это важно, за рубежом сами фирмы и предприятия на бирже не участвуют, их интересы всегда представляют либо банк, либо холдинговая или брокерская компания, являющиеся членами биржи. Далеко не каждый может стать таким членом, их число регулируется, а репутация должна быть безупречной . Кроме того, членство стоит денег. На Нью-Йоркской фондовой бирже цена места колеблется от 450 до 6000 тыс. долл., а число членов практически неизменно — 1469. БИРЖА ФЬЮЧЕРСНАЯ - современная форма организации товарных бирж. На фьючерсной бирже торговля ведется исключительно фьючерсными контрактами. Появилась во второй половине XIX века. Возникновение и развитие Б. ф. связано с тем, что она позволила снизить риск неблагоприятных колебаний цен на обращение капитала, уменьшить размер резервного капитала, требуемого на случай неблагоприятной конъюнктуры, ускорить возврат в денежной форме авансируемого капитала, удешевить кредитование торговли, снизить издержки обращения. Торговлю на Б. ф. по сравнению с биржей реального товара отличают преимущественно фиктивный характер сделок (лишь 1—2% сделок завершаются поставкой товара, а остальные — выплатой разницы в ценах) в основном косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование полная унификация всех условий контрактов, кроме цены и срока поставки обезличенность сделок, так как они регулируются не между отдельными покупателем и продавцом, а между ними и расчетной палатой. Сделки на фьючерсных биржах заключаются с контрактами как на товары, так и на валюты, индексы акций, процентные ставки и т. п. Объем операций на всех Б. ф. в мире превышает 10 трлн. долл. [c.42]
Управленческий контроль со стороны материнской компании за деятельностью родственных фирм идет в значительной степени по научно-технической, производственной, технологической и другим линиям. Средства и методы централизованного управления деятельностью ТНК во многом зависят от формы организации материнской компании, которая выступает в виде оперативно-производственной или холдинговой. Эти формы ее организации имеют принципиальные различия. [c.83]
Создание материнских компаний в форме холдинговых в значительной степени связано с тем, что многие из этих компаний образовались путем слияния двух или нескольких крупных фирм, и форма холдинга обеспечивает в этом случае большую хозяйственную самостоятельность слившимся компаниям и вместе с тем дает возможность осуществлять за их деятельностью финансовый контроль. [c.84]
Каждая из многонациональных ТНК, возглавляемых двумя материнскими компаниями, имеет свои особенности, которые проявляются прежде всего в характере и способах образования единой собственности, а также в методах управления. Например, концерн "Юнилевер Лтд." возглавляется двумя материнскими холдинговыми компаниями - "Юнилевер Лтд.", зарегистрированной в Англии, и "Юнилевер Н.В.", зарегистрированной в Голландии, которые вместе руководят деятельностью более 500 дочерних компаний в 70 странах мира. Каждая из двух материнских компаний владеет всем капиталом в большинстве своих дочерних фирм и контрольным пакетом или крупной частью акций в остальных. Обе материнские компании независимы, но тесно связаны между собой путем совмещения постов в советах директоров (председатель совета директоров "Юнилевер Лтд." является вице-председателем "Юнилевер Н.В.", и наоборот). Заседания совета директоров проводятся раз в две недели (поочередно в Лондоне и Роттердаме) с целью обсуждения деятельности концерна и выработки единой политики и стратегии на долгосрочную перспективу. [c.85]
Концерн "Ройял датч-Шелл" в отличие от "Юнилевер" организационно оформленного ядра не имеет. Единая собственность группы, включающая капиталы свыше 500 дочерних фирм, распределяется в соотношении 3 2 между двумя материнскими холдинговыми компаниями "Ройял датч петролеум Н.В.", зарегистрированной в Голландии, и "Шелл транспорт энд трейдинг К°, Лтд." - в Англии. В таком же соотношении делятся между ними активы, дивиденды, налоги и расходы, которые несут входящие в группу дочерние фирмы. Каждая из двух холдинговых компаний владеет акциями оперативно-холдинговых фирм "Шелл петролеум К°, Лтд." (Англия) и "Шелл петролеум Н.В." (Голландия), капитал которых распределяется в указанном выше соотношении. Эти оперативно-холдинговые компании несут ответственность за размещение принадлежащего каждой компании капитала, реализацию инвестиционной политики, осуществляют финансовый контроль за дочерними фирмами и дают оценку результатов их деятельности. Каждая оперативно-холдинговая компания имеет, таким образом, свой организационно-финансовый центр, принимающий решения по всем важнейшим вопросам деятельности группы в целом. [c.86]
Наличие двух холдинговых компаний, каждая из которых зарегистрирована в своей стране, дает возможность производственным дочерним фирмам сохранить оперативную самостоятельность, иметь совет директоров, отчитывающийся перед акционерами своей страны, и в то же время эффективно использовать различия в национальных законодательствах в разных странах, в частности, по вопросам налогообложения, вывоза капитала и перераспределения прибылей. [c.87]
Пример 11.3. На начало месяца запасы товара С составили 200 шт., или в денежном выражении 20 тыс. д.е., а товара В <— 100 кг, или 5 д.е. В течение месяца произошли следующие изменения в первой декаде фирма реализовала 200 шт. товара С по цене 130 д.е. во второй декаде она реализовала 100 кг товара В по цене 60 д.е. и приобрела 100 шт. товара Спо цене 120 д.е. в третьей декаде — реализовали 60 шт. товара С по цене 140 д.е. Определим холдинговую прибыль (убыток) и изменение запасов. [c.172]
В последнее время нефтегазовые объединения вовлекают в свою деятельность или создают финансово-кредитные организации, тем самым, превращаясь в финансово-промышленные группы. ВИНК в своей деятельности, также используют методы холдинговых компаний, владея контрольными пакетами акций дочерних фирм. [c.50]
Сберегательные банки формируют свои пассивы преимущественно за счет сберегательных вкладов физических лиц. Использование полученных средств до 70-х годов XX в. жестко регламентировалось, и лишь в конце 70-х годов им было разрешено предоставлять кредиты сначала физическим лицам (1976 г.), а затем и фирмам (1979 г.). В середине 70-х годов произошли крупные слияния этих банков они были приватизированы и с тех пор функционируют как крупные коммерческие банки в составе TSB Group. Сберегательные банки имеют самую разветвленную филиальную сеть в Великобритании (более 13000 филиалов и отделений). На примере этих банков особенно четко прослеживается тенденция к концентрации и централизации в британской финансовой системе. Банки, входящие в TSB Group, осуществляют как типично банковские операции, так и оказывают страховые услуги, инвестирование средств в крупные компании в составе холдинговых структур. [c.571]
Холдинговые компании — держательские компании, создаваемые с целью владения контрольными пакетами ценных бумаг, главным образом промышленных фирм. В данном случае преобладает функция контроля, поскольку, контролируя промыш- [c.47]
Следуя потребностям российского рынка, главной сферой своих деловых интересов АО "МЭС" сделало оптовую торговлю и финансовые операции. И за считанные годы весьма в них преуспело, особенно после того, как стало крупным спецэкспортером нефти и нефтепродуктов. В прошлом году совокупный оборот АО превысил один миллиард долларов. Теперь это многопрофильная холдинговая компания, в составе которой действует более 20 дочерних фирм. Одной из них является акционерное общество "СтроМЭС", осуществляющее проект создания мясоперерабатывающего производства на базе племенного хозяйства "Слободское". [c.82]
Горбунов А.Р. Холдинговые предприятия и дочерние фирмы (дочерние компании и формирование внутрифирменных связей). - М. Анкил, 1994. [c.77]
Материнская холдинговая компания сама не занимается производственной деятельностью, а лишь концентрирует у себя контрольные пакеты акций производственных компаний, которые обладают юридической и хозяйственной самостоятельностью, но подчиняются холдингу в финансовом отношении. Она осуществляет управление в рамках ТНК преимущественно методами финансового воздействия, устанавливая для каждой родственной фирмы основные финансовые показатели размеры прибыли, издержки производства, размеры и способы перевода дивидендов, способы перевода прибылей. Наряду с финансовыми рычагами воздействия, используются и другие средства. Инструментом централизованного управления может служить, например, техническая политика, т.е. сосредоточение научных иссле- [c.83]
Комиссия также осуществляет руководство другими более мелкими федеральными учреждениями. Эта функция появилась у Комиссии после принятия в 1935 г. Закона о холдинговых компаниях в сфере коммунального хозяйства. В Законе о банкротстве (1938 г.) было сказано, что Комиссии следует давать рекомендации суду по реорганизации компании, признанной несостоятельной, когда есть большая заинтересованность в ее акциях среди инвесторов. По закону Мэлоуни (1938 г.) под юрисдикцию Комиссии попали внебиржевой рынок и признанная как саморегулируемая организация Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам. Закон о доверительном договоре (1939 г.) дал Комиссии полномочия проверять, нет ли конфликта интересов у доверенных лиц по облигационному займу (представителей держателей облигаций при контактах с эмитентами облигаций). Закон об инвестиционных компаниях (1940 г.) расширил требования к инвестиционным компаниям для регистрации. (К ним относятся те компании, которые используют свои фонды преимущественно для приобретения ценных бумаг, выпущенных правительством, органами управления штатов и корпорациями.) В 1970 г. была принята поправка к этому закону, которая дала некоторые дополнительные права тем владельцам акций инвестиционных компаний, которые хотят продать свои акции до того, как будут выполнены условия продажи акций в рассрочку. Закон об инвестиционных консультантах (1940 г.) требует регистрации тех лиц, которые дают рекомендации по совершению сделок с ценными бумагами. Консультанты также обязаны сообщать о любг.1х возможных конфликтах интересов. Как уже говорилось ранее, Закон о защите инвесторов в ценные бумаги (1970 г.) призван уберечь инвесторов от убытков по причине несостоятельности брокерской фирмы. Для его исполнения была создана Корпорация защиты инвесторов в ценные бумаги. Закон об операциях инсайдеров с ценными бумагами и мошенничестве (1988 г.) был принят для определения правил поведения инсайдера (лица, знающего в силу служебного положения конфиденциальную информацию о делах фирмы). За его нарушение установлены штрафы. [c.83]
В России подобная практика только начинает развиваться. Так, консалтинговая группа БИТ содействует внедрению управления по проектам в холдинговой корпорации, Группа компаний Полихим , занимающаяся переработкой нефте- и нефтехимического сырья, а также реализацией продуктов этой переработки. Полихим включает головную компанию и ряд сбытовых структур, являющихся самостоятельными фирмами. Компания осуществляет закупку, переработку и продажи товаров самостоятельно каждой фирмой, включая головную, а также прохождение одной сделки (проекта) через некоторые или все фирмы группы. [c.264]
Б. Крупный акционерный капитал расширяет свое влияние через холдинговый контроль. Холдинг-компания (или держательская компания ) — организация, применяющая свой капитал для приобретения контрольных пакетов нескольких акционерных обществ в целях управления ими. Холдинговый контроль напоминает пирамиду системы участия, но он сложнее по структуре организации. Холдинг-компании создаются зачастую для проведения централизованной политики и осуществления единого контроля за соблюдением общих интересов больших компаний в масштабе одной или нескольких отраслей. Так, головная компания многоотраслевого концерна представляет собой суперхолдинг, который владеет контрольными пакетами дочерних отраслевых холдингов (последние контролируют деятельность фирм в соответствующих отраслях национального хозяйства). [c.359]
Холдинговая компания Артур X приобрела 70% обыкновенных голосующих акций фирмы Перриерлимитед . На дату приобретения в отчетном балансе фирмы были указаны следующие данные (в тыс. фунтов стерлингов) [c.174]
Холдинговая корпорация "Атлантик Энерджи" включает энергоснабжающую компанию "Атлантик Сити Электрик Компани" и ряд дочерних фирм. Совет директоров корпорации имеет шесть комитетов. [c.358]