При заключении расчетного форварда дилер вносит данную операцию в реестр [c.21]
Можно ли после 05.08.98 г. уменьшать прибыль, полученную по сделкам типа форвард , не предусматривающим поставку иностранной валюты ( расчетный форвард ), но заключенным с целью защиты от валютных рисков, на сумму убытков, полученных по таким сделкам [c.248]
Кроме того, по информации Центрального банка Российской Федерации сделки типа расчетный форвард (не предусматривающие поставку иностранной валюты) не относятся к валютным операциям. [c.250]
Учитывая изложенное, начиная с 5 августа 1998 г. убытки, полученные по форвардным контрактам, в том числе по расчетным форвардам , не уменьшают налогооблагаемую базу по этим контрактам, а также по фьючерсным и опционным контрактам. [c.250]
На фондовом рынке можно выделить пять основных типов срочных сделок форвард, расчетный форвард, репо, опцион, фьючерс. [c.167]
Репо и расчетные форварды — это частный случай такого типа сделок, как свопы. Свопы — это общее название для сделок на фондовом и иных финансовых рынках, предусматривающих встречные денежные обязательства сторон. [c.168]
Расчетный фьючерс не является сделкой купли-продажи, потому что изначально не предполагает никакой поставки товара. Известны случаи, когда арбитражные суды первой инстанции признавали расчетные форварды (а эта сделка во многом похожа на расчетный фьючерс) договором пари. При этом предметом пари служит, естественно, будущее значение того финансового показателя (курса валюты, ценной бумаги и т. п.), который стороны избрали в качестве базового актива сделки. [c.172]
Валютные операции (сделки) срочные — сделки купли-продажи валют, при которых исполнение сделки (поставка суммы купленной валюты) может отстоять от момента заключения сделки на определенный сторонами срок (обычно от 1 недели до 6 мес., но иногда и на годы), но поставлена валюта покупателю должна быть по курсу, зафиксированному заранее, в момент заключения сделки (форвардные и фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп и др.). [c.301]
Глава 25. Форвардные и расчетные риски по сделкам спот, форвард и расчетный форвард 283 [c.283]
Расчетные форварды появились как решение проблем расчетов и кредитных рисков, возникающих на развивающихся рынках. Они уменьшают размер риска расчетов до размера риска переоценки, поскольку на дату поставки не происходит поставки номинала контракта, а только прибыли/убытка по сделке (так же, как при торговле с условием неттинга). [c.284]
Хотя расчетные форварды практически полностью соответствуют поставочным (обычным) форвардным контрактам с неттингом, между двумя этими инструментами существует большая разница. В конце сделки с расчетным форвардом расчеты между сторонами производятся на основе фиксинга обменного курса местным центральным банком (или другого фиксинга). Таким образом, платеж будет равен разнице между форвардным курсом и фиксингом центрального банка на день поставки. Для обычного форварда курс расчетов устанавливается в момент заключения сделки, но поскольку имеет место поставка, не требуется никакого фиксинга центрального банка. [c.284]
Если вы являетесь продавцом опциона, у вас не возникает поставочного риска, потому что, в отличие от торговли валютой, в этом случае обмена валютами не предполагается. И в отличие от расчетных форвардов у вас не может возникнуть положительная выплата (ваш доход ограничен размером премии, уплаченной сразу, и, таким образом, клиент не должен ничего вам платить на дату расчетов). [c.304]
Пропорциональный спрэд 87, 89, 94,105, 299 Профиль риска 39, 86 Прямая гамма 239 Пут-спрэд 54, 76, 94, 359 Расчетный форвард 284 [c.413]
Расчетный форвард - сделка, по которой каждая из сторон берет на себя обязательство заплатить в будущем другой стороне определенную сумму денег. [c.369]
При проведении этой сделки в балансах участников открываются валютные позиции в балансе продавца - короткая, в балансе покупателя -длинная. Валютные форварды заключаются для хеджирования валютных рисков по коммерческим и финансовым операциям. Продавец контракта, он же владелец базисной валюты, страхуется от падения ее курса, а покупатель — от роста курса. При использовании форвардного контракта в спекулятивных целях для получения прибыли в результате изменения курса валюты во времени заключаются расчетные форварды. В рамках подобного контракта происходит условная продажа и покупка валюты, в результате чего выигравшая и проигравшая стороны определяются следующим образом. Если текущий курс базисной валюты в день исполнения расчетного форварда выше цены поставки, то разницу между этими курсами по всему объему поставки оплачивает продавец, а если курс ниже, то -покупатель. Данный расчет основывается на следующей ситуации если [c.236]
При расчетном форварде реальной поставки валюты не происходит а осуществляется лишь выплата указанной разницы в евро либо в польз]) продавца, либо в пользу покупателя. Такого рода сделки изначально нося спекулятивный характер и часто осуществляются на межбанковском рынке. Однако они же могут быть использованы и для хеджирования валютных рис ков. [c.582]
В российской практике у банков принято требовать от клиентов внесения страхового взноса для гарантии исполнения сделки. При этом в основном используются расчетные форварды. Если, например, в банке прогнозируют, что в течение 3 месяцев изменчивость текущего валютного курса может составить максимально 10% и этот прогноз оправдывается, то внесение страхового взноса клиентом в этом же размере позволит банку обеспечить покрытие риска неисполнения контракта. Однако полного покрытия риска неплатежа добиться таким способом нельзя, поскольку увеличение страхового взноса является для клиента невыгодным, и он может отказаться от сделки, а вариация валютного курса может оказаться более существенной, чем прогнозировал банк. [c.583]
Поскольку форвардный валютный контракт является обязательным, то банк должен стремиться обеспечить его выполнение. Помимо страховых взносов, в случае поставочного форварда для этой цели служит процедура закрытия или продления контракта. Закрытие поставочного форвардного контракта означает фактически исполнение его как расчетного форварда. [c.583]
В мировой практике получают развитие и новые формы форвардных валютных контрактов, в частности, опционные форвардные контракты. Такой контракт означает, что одной из сторон (покупателю или продавцу) предоставляется право исполнить форвардный контракт не только в последний день, но и в течение некоторого опционного периода. Так, при опционном форвардном контракте продавца на 1 месяц ему может быть предоставлено право продать валюту в любой из дней начиная с 80-го по 90-й включительно. Однако не исполнить контракт продавец валюты и в этом случае не может. Если он не реализует свое право досрочного исполнения вплоть до 90-го дня, то в этот день будет обязан продать валюту или выплатить компенсацию — в зависимости от того, идет ли речь о поставочном или расчетном форварде. За полученное право продавец (покупатель) должен снизить (повысить) форвардную цену в сравнении с форвардными контрактами с фиксированным сроком исполнения. [c.583]
РЕАЛЬНАЯ БИРЖЕВАЯ СДЕЛКА - совершенная на бирже сделка по продаже или приобретению товара с поставкой реального товара на склад биржи или с получением его со склада. Биржевые сделки на реальный товар с короткими сроками поставок называются "спет". За сданный на склад биржи товар продавец получает свидетельство ("варрант"), которое он передает в расчетную кассу биржи. Сделки на реальный товар могут заключаться с поставкой через более длительные сроки ("форвард"). Т.к. за длительный срок котировки на бирже могут существенно измениться цены сделок "форвард" устанавливаются с поправками к ценам сделок "спот", учитывающими их возможную динамику. [c.183]
В то же время развивался и срочный сегмент валютного рыка (дневные обороты на нем достигали 2-3 млрд. долл.), что во многом объяснялось сужением возможностей проведения спекулятивных операций на кассовом сегменте валютного рынка, предсказуемой валютной политики ЦБР и расширением объемов привлекаемых в Россию иностранных инвестиций. В основном на срочном валютном рынке заключались расчетные форвардные контракты без реальной поставки инвалюты. В то же время развивался рынок поставочных форвардов, возросли масштабы операций на рынке валютных опционов. Срок форвардных контрактов в основном не превышал 6 месяцев, но сделки заключались и на период до 1 года. Во втором полугодии 1997 г. ежедневный оборот форвардных операций по группе уполномоченных банков достиг 1,4 млрд. долл. [c.174]
Действительно внешне расчетные фьючерсы и форварды напоминают пари, а фьючерсная биржа — казино. Но это только внешнее впечатление. Те 99% биржевых игроков, для которых фьючерсы — это пари и казино, своей активностью дают возможность 1% игроков реально застраховать свои риски. Финансовый рынок — это всегда риск, а фьючерсы и форварды дают возможность переложить его с тех, кому он не нужен, на тех, кто этот риск любит, — на тех самых 99% азартных биржевых игроков. [c.172]
Так как цена, по которой происходит окончательный расчет по форвардному контракту (29390), меньше контрактной цены (29733), то покупатель форварда выплатит 15 декабря продавцу 29733-29390=343 рубля, и на этом контракт будет считаться исполненным. Для сторон фьючерсного контракта до 11 декабря включительно ежедневные расчеты будут осуществляться по расчетным ценам фьючерса, а последний расчет 15 декабря будет проведен по окончательной расчетной цене, которая берется уже не из фьючерсного рынка, а из спотового. Последняя вариационная маржа равна 29390-29470=-80, после чего контракты считаются исполненными. Общий итог по длинной фьючерсной позиции равен тем же -343 рублям, что и по длинной форвардной позиции. [c.9]
В качестве примера можно привести так называемый расчетный форвард (forward [c.21]
Расчетный форвард — это двухсторонняя сделка, по которой каждая из сторон обязуется в будущем заплатить другой определенную сумму денег. При этом одна сторона должна уплатить твердую сумму (зафиксированную в договоре), а другая — плавающую, которая будет определена исходя из значения какого-нибудь финансового показателя в день расчетов (курса ценной бумаги на бирже, средней процентной ставки по кредитам или иного публично объявленного показателя). Обычно обе суммы стороны должны заплатить друг другу в один день, и потому расчетный форвард исполняется путем уплаты разницы между ними (вариационноймаржи). Внешне эта сделка напоминает пари на значение финансового показателя. [c.168]
Расчетный форвард — конвертационная операция, представляющая собой комбинацию двух сделок валютного форвардного контракта и обязательства провести встречную сделку на дату исполнения форвардного контракта по текущему валютному курсу. С точки зрения практической реализации расчетный форвард представляет собой форвардный контракт без поставки базового актива. [c.301]
Если форвардный контракт не предполагает поставку валюты, т. е. за ключается как расчетный форвард, то фирма хеджирует валютный риск пу тем продажи валюты на спот-рынке через 90 дней и одновременного испол нения форвардного контракта. При курсе FSRI фирма выиграет в сравнении с форвардной продажей разницу FSRl —FR, но одновременно она же выпла тит эту сумму по форвардному контракту банку, так что в итоге курс прода жи валюты составит FR. Противоположная ситуация возникнет при курсе FSR2. 1 [c.582]
Фирма может при варианте расчетного форварда по каким-либо причи-tj нам не продать валюту на спот-рынке через 90 дней (например, ожидает бо-" лее благоприятных возможностей на нем), но в этом случае ее валютная зиция остается открытой, а значит, валютный риск сохраняется. [c.582]
ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ — вид деятельности предприятий, банковских и финансово-кредитных учреждений, юридических лиц и физических лиц по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностр. валюты. О. и. в. подразделяются на наличные спи. с использованием наличной иностр. ватю-ты в момент оформления сделки в пределах суток на срочные — форвард или фьючерсы на валют ной бирже, при которых платежи осуществляются в оговоренный срок (обычно от недели до 5 лет) по курсу и на момент заключения контракта. Возможны межбанковские и биржевые срочные О, и. и. через расчетную палату. В первом случае имеет место реальная поставка валюты, но втором — выплата курсовой ризницы. I -кая разница — маржа — выступас в форме премии или скидки, величина которых зависит от расхождения в уровнях процентных ставок при кредитных О. и в. Разновидностями срочных О. и. в. являются операции с опционом валютным, аутрайт, лидз энд лэгз и своп. С учетом указанных особенносгей срочных О. и. в. развивается страхование валютного рынка, хеджирование, возникают условия для валютной спекуляции, игры на к совых разницах. [c.153]
Соглашение по иностранной валюте, или непоставляемый форвард, — это условная форвардная сделка, в которой при наступлении срока встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте. FXA представляет собой эквивалент форварда аутрайт в сочетании с обратной валютной сделкой спот на расчетную дату. Соглашение о валютном курсе — это условный форвард-форвардный своп, в котором в расчетную дату встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте. ERA представляет собой эквивалент форвардного соглашения по иностранной валюте, где первой датой является форвардная дата, а второй — форвард-форвардная дата. [c.279]
Синтетические соглашения по валютному обмену (SAFE) — это общее название для соглашений по иностранной валюте (FXA), которые называют также непоставляемыми форвардами (NDF), и соглашений о валютном курсе (ERA). Соглашение по иностранной валюте, или непоставляемый форвард, — это условная форвардная сделка, в которой при наступлении срока встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте, FXA представляет собой эквивалент форварда аутрайт в сочетании с обратной валютной сделкой спот на расчетную дату. Соглашение о валютном курсе — это условный форвард-форвардный своп, в котором в расчетную дату встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте. ERA представляет собой эквивалент форвардного соглашения по иностранной валюте, где первой датой является форвардная дата, а второй — форвард-форвардная дата. [c.314]
Поэтому, исходя из экономической сути расчетных фьючерсов и форвардов, их следует считать особым самостоятельным видом гражданско-правовых сделок. [c.172]