Данная стратегия состоит из синтетического форварда с ценой исполнения 1.5000 с барьерами-из на уровнях 1.4500 и 1.6500 и синтетического форварда с ценой исполнения 1.5900 с барьерами-в на тех же уровнях. Таким образом, что бы ни произошло, вы покупаете USD и продаете СНГ [c.224]
Участвующий форвард — это одновременная покупка (продажа) опциона кол и продажа (покупка) опциона пут с той же ценой исполнения. В результате получается опционная стратегия, абсолютно идентичная обычному форварду. Поэтому участвующий форвард называют еще синтетическим форвардом . Эту стратегию предпочитают инвесторы, у которых небольшие форвардные и значительные опционные лимиты. [c.267]
Диапазонный форвард аналогичен синтетическому форварду, но опционы кол и пут имеют разные цены исполнения. В результате хеджирующийся обеспечивает себе на дату истечения не определенный курс спот, а цену в некотором диапазоне. Например, в продолжение предыдущего примера, вы купите опцион 98.00 USD кол и профинансируете его продажей опциона 96.00 USD пут. Таким образом, вместо зафиксированной ставки 97.00 фиксируется диапазон цен 96.00-98.00. [c.268]
Синтетический форвард — см. Участвующий форвард, Синтетическая позиция. [c.408]
В предыдущих главах мы определили фундаментальное арбитражное соотношение между ценами опционов кол и пут. Паритет опционов пут/кол позволяет трейдеру легко комбинировать опционы и форварды с тем, чтобы создавать эквивалентные позиции, называемые также синтетическими позициями . [c.182]
Можно было бы продать опцион 1.4600 пут, а против этой короткой позиции продать форвард USD/СНГ и одновременно купить опцион 1.4600 кол. Комбинация длинного опциона 1.4600 кол и короткого форварда USD/ HF эквивалентна длинному опциону 1.4600 пут, т.е. вы продали 1.4600 пут и купили синтетический 1.4600 пут. Разница между временной стоимостью проданного пута (безарбитражная) и купленного синтетического пута оказалась бы арбитражным (безрисковым) доходом, т.к. кол продавался ниже безарбитражной цены. [c.183]
Рассмотрим для определенности опционы в варианте 2а предыдущего раздела. Синтетический фьючерс представляет собой длинную позицию по опциону колл и короткую позицию по опциону пут на том же страйке Е, скажем, Е — 4900. Из графика видно, что линия выплат по данной позиции представляет собой прямую, проходящую через 4900 (эта линия не учитывает премии по опционам, иначе ее надо сместить на величину разности премий Р-С). Точнее эту позицию следовало бы назвать синтетический форвард, поскольку при сохранении этой позиции до даты экспирации расчеты происходят один раз - при исполнении опционов. Предположим, что одновременно с занятием длинной синтетической фьючерсной позиции продается обычный фьючерс по цене F — 5100. Суммарная линия выплат представляет собой горизонтальную линию на уровне F — Е — 200, то есть окончательный результат данной операции не зависит от цены исполнения контрактов - цены базисного актива на дату исполнения. Данная комбинация, называемая реверсией, а также противоположная - конверсия, могут использоваться для получения арбитражной прибыли, если премии по опционам на одном страйке и фьючерсная цена разбалансированы, в данном примере при условии С — Р Ф F — Е — 200. [c.15]
Барьерный форвард — стандартный синтетический форвард или risk-reversal, но проданный опцион оживает только тогда, когда рынок касается какого-то барьера-в. Такая стратегия позволяет уменьшить вероятность наступления собственных обязательств. [c.224]
Синтетическая позиция (Syntheti position) — комбинации опционов и форвардов, профиль риска и P/L которых эквивалентен другим комбинациям опционов и форвардов. Пример профиль риска/результата проданного форварда аналогичен комбинации купленного пута и проданного кола с ценами исполнения и датой истечения как у форварда. Финансовый результат продажи форварда и комбинации опционов одинаков. Поэтому данную комбинацию опционов называют синтетическим форвардом. [c.408]
Участвующий форвард (Parti ipating forward) — одновременная покупка (продажа) опциона кол и продажа (покупка) опциона пут с одной ценой исполнения. В результате получается опционная стратегия, результаты и риски которой эквивалентны обычному форварду. Поэтому участвующий форвард также называют синтетическим форвардом. [c.409]
Рождественская елка 90 Своп 116,265 Своповые пункты 115, 274 Связанный опцион 223 Синтетическая позиция 182, 198 Синтетический форвард 267 Смайл 235, 243, 325 [c.414]
Синтетические соглашения по валютному обмену (SAFE) — это общее название для соглашений по иностранной валюте (FXA), которые называют также непоставляемыми форвардами (NDF), и соглашений о валютном курсе (ERA). Соглашение по иностранной валюте, или непоставляемый форвард, — это условная форвардная сделка, в которой при наступлении срока встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте, FXA представляет собой эквивалент форварда аутрайт в сочетании с обратной валютной сделкой спот на расчетную дату. Соглашение о валютном курсе — это условный форвард-форвардный своп, в котором в расчетную дату встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте. ERA представляет собой эквивалент форвардного соглашения по иностранной валюте, где первой датой является форвардная дата, а второй — форвард-форвардная дата. [c.314]
Используя опционы, вы синтетически создаете форвард, купив 1-летний опцион 97.00 USD кол и продав 1-летний опцион 97.00 USD пут. При этом вы получаете те же 500 пунктов ведь риск по данной позиции аналогичен риску длинной позиции по форварду, а одинаковый риск должен продаваться по одинаковой цене. [c.267]