Основным нормативным актом, регулирующим ведение реестра акционеров АО, является Положение о реестре акционеров акционерного общества, утвержденное распоряжением Госкомимущества РФ № 840-р от 18 апреля 1994 г., в котором определено, что реестром признается существующая в единой системе запись данных об акционерном обществе о размере уставного капитала, количестве, номинальной стоимости акции, категориях (типах), объявленных к выпуску, и выпущенных в обращение акций, о дроблении акций и их консолидации, о каждом зарегистрированном лице с указанием, является оно собственником или номинальным держателем акций, об акциях общества, выкупленных им за счет собственных средств, их количестве, номинальной стоимости и категориях, о выплате дивидендов, о документах, подтверждающих совершение сделок, если сделки совершены без участия инвестиционных посредников и/или депозитария, а также об иных основаниях приобретения прав на акции и о фактах обременения акций обязательствами. [c.103]
Окончательный объем выпуска акций первичного размещения и его цена определяются компанией и ведущим андеррайтером после завершения гастролей . При новом выпуске акций компаниями, чьи акции уже существуют на рынке, имеется ориентир в виде их биржевого либо внебиржевого курса, который позволяет довольно точно определить цену подписки. При первой открытой подписке такого ориентира нет. Естественно, что компания, выпустившая акции, хочет продать их по высокой цене, инвестор же, наоборот, заинтересован в низкой цене. В обычных условиях исходная цена определяется с участием дилеров, организаций-гарантов, которые основываются на ожидаемом спросе на сделку и на других рыночных условиях. Инвестиционный посредник должен учесть интересы и компании, выпускающей акции и желающей заработать как можно больше денег, и инвесторов, покупающих акции и ожидающих увидеть хоть какое-то немедленное увеличение своих инвестиций. Как считают специалисты, инвестиционные банки стараются назначить за сделку такую цену, чтобы превышение цены открытия составило примерно 15%. [c.85]
В более узком смысле термин андеррайтинг означает определенные условия, которые инвестиционный посредник берет на себя перед эмитентом в отношении выпускаемых им бумаг. Такого рода условия могут заключаться в [c.87]
Инвестиционные посредники, занимающиеся первичным размещением ценных бумаг, чаще всего работают совместно, образуя синдикаты (консорциумы) андеррайтеров, которые могут насчитывать до нескольких десятков членов. Среди участников синдиката главным андеррайтером считается тот посредник, с которым эмитент договаривается об условиях выпуска. Каж- [c.87]
В России роль коллективных инвестиционных посредников в свое время играли различимые финансовые институты — инвестиционные фонды, чековые инвестиционные фонды, компании-пирамиды. В рамках этих институтов механизм коллективного инвестирования не работал, так как они были созданы в]а базе обычных акционерных обществ со всеми присущими им налогами. [c.253]
Сделки с акциями, осуществляемые без участия инвестиционных посредников и/или депозитария, совершаются в простой письменной форме. [c.381]
Купленные акции учитывают на счетах 06 и 58 в сумме фактических затрат на их приобретение. Фактические затраты складываются из покупной цены и дополнительных расходов по приобретению акций - оплаты услуг инвестиционного консультанта и инвестиционного посредника (брокера). Покупная цена состоит из номинальной цены и суммы премии, уплачиваемой эмитенту, или скидки, предоставляемой эмитентом. [c.269]
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОСРЕДНИКИ И КОНСУЛЬТАНТЫ [c.16]
В странах с хорошо развитыми фондовыми рынками многим компаниям тоже очень трудно привлечь новый акционерный капитал. Особенно, если компания не производит принципиально новую продукцию с уникальными инновационными свойствами. Им, как и всем, очень нужен крупный инвестиционный посредник (банк), который бы помог продать акции, но найти его трудно. А если инвестиционного банка нет, то история повторяется. [c.94]
Подъем конъюнктуры связан с оживлением экономики в целом. Характерными для него являются рост объема спроса на объекты инвестирования, повышение уровня цен на них, развитие конкуренции среди инвестиционных посредников. [c.271]
Ослабление конъюнктуры связано со снижением инвестиционной активности в результате спада в экономике в целом. Происходит практически полное насыщение спроса на объекты инвестирования с некоторым избытком их предложения. Сначала стабилизируется уровень цен на большинство объектов инвестирования, затем они медленно снижаются вместе с доходами инвесторов и инвестиционных посредников. [c.272]
Для целей бухгалтерского учета и отчетности применяется оценка акций в сумме фактических затрат на их приобретение, включающих покупную стоимость и дополнительные расходы, связанные с приобретением акций (оплата услуг консультанта по инвестициям, вознаграждение инвестиционному посреднику, налог на операции с ценными бумагами). Покупная стоимость слагается из номинальной цены и суммы премии, уплаченной эмитенту, или скидки, предоставленной эмитентом. [c.384]
Депозитные учреждения Контрактные финансовые учреждения Инвестиционные посредники [c.248]
Держатель реестра акционеров по его требованию обязан подтвердить его право собственности на акции при выдаче выписок из реестра, которые не являются ценными бумагами. Сделки с акциями без участия инвестиционных посредников и депозитария могут быть зарегистрированы в случае, если они совершаются в письменной форме. Факт внесения нового акционера в реестр означает регистрацию сделки. [c.330]
Роль небанковских финансовых институтов в российской финансовой системе и их взаимосвязь с кредитными организациями. На сегодняшний день основными видами небанковских финансовых институтов, действующих на российском рынке, являются страховые компании, инвестиционные посредники и институты коллективных инвестиций. Кроме вышеназванных финансовых институтов имеются и необходимые элементы рыночной инфраструктуры (торговые площадки, расчетные системы и учетные институты), однако, поскольку они выполняют чисто вспомогательные функции и собственной инвестиционной деятельности не ведут, в данном Отчете их деятельность не рассматривается. [c.13]
На начало 2005 года под управлением российских инвестиционных посредников находилось более 311 млрд. рублей, что составляет 4,4% активов банковского сектора. Роль управляющих компаний, учрежденных непосредственно банками, невелика и составляет менее 3,5% активов, переданных в управление. [c.13]
Большая часть ресурсов, находящихся под управлением инвестиционных посредников, представляет собой ресурсы, аккумулированные институтами коллективного инвестирования. Эта группа институтов на российском финансовом рынке представлена паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) и негосударственными инвестиционными фондами (НПФ). [c.13]
Участники финансового рынка. Финансовые посредники (институты) и их основные типы. Депозитные институты. Институты контрактного типа. Инвестиционные посредники. Характеристика активных и пассивных операций основных финансовых посредников. Инструменты финансового рынка. Характеристики инструментов денежного рынка и рынка капиталов. [c.70]
Вторая категория финансовых посредников включает так называемых "институциональных инвесторов", в число которых входят страховые компании, пенсионные фонды и взаимные фонды. Страховые компании получают страховые взносы (премии) от индивидуальных лиц и организаций, которые страхуют свое имущество или жизнь (это касается только людей) от непредвиденных обстоятельств. Пенсионные фонды получают периодические взносы от рабочих и работодателей и выплачивают пенсии рабочим. По своей сути эти учреждения являются инвесторами долгосрочных проектов, размещающими свои средства как в акции, так и в облигации. Частные пенсионные фонды управляются финансовыми учреждениями, чаще всего банками или страховыми компаниями, или же компаниями-работодателями. Взаимные фонды и фонды денежного рынка являются инвестиционными посредниками, т.е. финансовыми учреждениями, которые привлекают средства многих мелких инвесторов и инвестируют их в разнообразные портфели акций и облигаций. Таким образом, любой инвестор с небольшим количеством активов может получать прибыль от диверсификации без крупных трансакционных и информационных издержек. Владельцы этих фондов получают свою долю от дивидендов, процентных выплат, а также прироста капитальной стоимости соответствующих активов. [c.680]
Первичные рынки ведут продажу впервые выпущенных ценных бумаг первоначальным покупателям. Вторичный рынок — такой, как Нью-Йоркская фондовая биржа, — торгует ценными бумагами, ранее кем-то приобретенными. Финансовые посредники в США включают депозитарные институты (коммерческие банки, ссудосберегательные ассоциации, взаимосберегательные банки), институциональных инвесторов (страховые компании и пенсионные фонды) и инвестиционных посредников (взаимные фонды). Финансовые рынки регулируются так, чтобы обеспечить инвесторов достоверной информацией и гарантировать достаточную устойчивость финансовых посредников. Для защиты инвесторов правительство США ввело систему страхования депозитов. Эта система прошла серьезное испытание в конце 80-х годов во время кризиса ссудосберегательных ассоциаций и нескольких случаев банкротства банков. [c.710]
ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ НА РЫНКЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ [c.87]
Посредниками на рынке ценных бумаг являются брокеры, инвестиционные дилеры, инвестиционные банки, инвестиционные дома, биржевые и брокерские фирмы и т. п. В соответствии с действующим законодательством право работы со средствами населения делегировано универсальным и специализированным (сберегательным) коммерческим банкам, а также различным небанковским кредитно-финансовым институтам (страховым компаниям, негосударственным пенсионным фондам, инвестиционным и финансовым компаниям). [c.88]
В экономической литературе выделяют в основном три наиболее общих типа финансовых посредников. К первому типу относятся посредники депозитного вида, например, коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы. Второй тип - контрактно-сберегательные посредники (компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды). Третий тип - посредники инвестиционного типа взаимные (паевые, открытые инвестиционные) фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании закрытого типа. [c.88]
Все данные типы финансовых посредников можно рассматривать как коллективных инвесторов, поскольку они все так или иначе мобилизуют разрозненные средства многих субъектов для последующего целенаправленного инвестирования. Однако более точно соответствует понятию коллективного инвестора именно последний тип посредников - инвестиционный. [c.88]
Традиционно к субъектам вторичного рынка недвижимой собственности относятся собственники, посредники и финансовые институты (см. рис. 7). Очевидно, что с точки зрения инвестиционного цикла, указанная [c.143]
Для проведения подписки эмитент чаще всего использует специализированных посредников — компании по ценным бумагам, инвестиционные компании, банки. Для обозначения процедуры вывода ценных бумаг эмитента на рынок с помощью инвестиционного посредника часто используется термин андеррайтинг (underwriting), т. е. подписка. В этом случае можно говорить о применении данного термина в широком смысле слова, показывающем участие третьего лица (посредника) в процедуре выпуска. [c.86]
Кроме того, инвестиционный посредник может выступать в качестве резервного канала реализации нового выпуска ( standby ). Это происходит в том случае, когда эмитент пытается осуществить прямое размещение нового выпуска. При этом он договаривается с банком, что тот подключится к размещению, если выпуск не будет удаваться разместить полностью. [c.87]
Фактические затраты складываются из покупной цены и дополнительных расходов по приобретению акций — оплаты услуг инвестиционного консультанта и инвестиционного посредника (брокера). Покупная цена состоит из номинальной цены и суммы премии, уплачиваемой эмитенту, или скидки, предоставляемой эмитентом. При любой форме оплаты стоимость акций выражается в рублях. При приобретении акций за денежные средства осуществляют приходова-ние по дебету счетов 06 или 58 с кредита счетов 51 или 52. [c.201]
Ограниченность выбора услуг, предоставляемых в России инвестиционными посредниками, могла бы способствовать региональной экспансии ПИФов. Многие участники рынка, включая ФКЦБ, считали, что в 1998 г. начнется расширение деятельности фондов в регионах. Однако разразившийся финансовый кризис серьезно затормозил этот процесс. Дело в том, что согласно постановлению ФКЦБ управляющая компания несет полную ответственность за деятельность своих агентов перед пайщиками и органом надзора. Агенты, в свою очередь, ответственны только перед управляющей компанией. Если агент не является аффилированным лицом по отношению к управляющей компании, адекватный контроль за его деятельностью затруднен. В условиях усиливавшегося кризиса, затронувшего основные рынки инвестирования средств ПИФов, управляющие компании предпочли не брать на себя риски, связанные с деятельностью агентов. [c.197]
Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов шизации на инвестиционном рынке, в увеличении предложения проса на объекты инвестирования при опережающем росте после-зго, в соответствующем повышении цен на объекты инвестирова-я, доходов инвесторов и инвестиционных посредников. [c.19]
Ослабление конъюнктуры происходит при снижении инвести-энной активности в результате общеэкономического спада. Эта ста- характеризуется относительно полным удовлетворением спроса объекты инвестирования при некотором избытке их предложения,. билизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, еньшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников. [c.19]
Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается этически низким уровнем инвестиционной активности, резким жжением спроса и предложения на объекты инвестирования при звышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инве->ров и инвестиционных посредников падают до самых низких ений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится лточной. [c.19]
Спад конъюнктуры — характеризуется критически низким уров нем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предлс жения на объекты инвестирования при превышении предложение На этой стадии цены на инвестиционные объекты существенно HI жаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падак до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде н правлений становится убыточной. [c.54]
Перечисленные виды рисков могли бы быть распределены между кредитором, инвестором и страховыми организациями, которые принимали бы на себя роль посредника. В случае финансирования крупного проекга к страхованию могут подключаться не только организации первичного страхования, но и перестраховочные компании Во многом этим определяется, что бум страхового дела в разных странах непосредственно связан со стабилизацией и оживлением экономики, в первую очередь с активизацией инвестиционного процесса. [c.73]