Денежный рынок и прямое финансирование инвестиций

из "Экономическая теория "

Институционально денежный рынок представлен совокупностью определенных рыночных структур, формальных норм и неформальных ограничений, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам. [c.474]
Каналы прямого финансирования связаны с функционированием рынка ценных бумаг, каналы косвенного финансирования — с деятельностью ссудосберегательных учреждений, и, прежде всего, банков. Структурно рынок денег, таким образом, представляет собой единство рынка ценных бумаг и рынка банковского кредита. [c.474]
Рассмотрим механизм прямого финансирования инвестиций, осуществляемого через рынок ценных бумаг. [c.474]
Рынок ценных бумаг — это институционализированные экономические отношения по поводу купли-продажи финансовых активов. В экономике существуют две группы активов реальные и финансовые. [c.474]
Реальные активы представлены недвижимостью, землей, благородными металлами, произведениями искусства и др. [c.474]
Финансовые активы, или ценные бумаги — это контрактные права на получение будущих платежей при оговоренных контрактом условиях. [c.474]
Термином ценные бумаги обозначают акции, облигации и некоторые другие финансовые инструменты, продаваемые и покупаемые на рынке ценных бумаг. [c.475]
Данный рынок представляет собой инструмент прямого финансирования, по которому денежные средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Можно выделить два способа прямого финансирования капитальное финансирование и финансирование путем получения займов. Капитальное финансирование — любое соглашение, по которому заемщик получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на контрактное право долевого участия в собственности на то или иное предприятие. Примером может служить продажа корпорациями обыкновенных акций — сертификатов долевого участия в собственности фирмы, дающих также их владельцам право на долю прибыли, получаемой этими корпорациями. Обыкновенные акции — это активы с переменным доходом. [c.475]
Финансирование путем получения займов — это любое соглашение, согласно которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций, в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом, причем права на долю собственности фирмы кредитор не получает. Примером является продажа заемщиками облигаций — сертификатов, представляющих собой обязательство выплатить денежный долг в течение определенного времени с оговоренным процентом, а также в соответствии с заранее определенным графиком. Облигации — это активы с фиксированным доходом. [c.475]
Акции и облигации являются основными видами ценных бумаг. Владелец акции получает дивиденд, величина которого может колебаться в зависимости от изменения доходности корпорации. Обладатель облигации рассчитывает на получение процента, который не может быть ниже фиксированного уровня. Это значит, что владельца облигации, в отличие от акционера, рыночная судьба предприятия, продавшего облигацию, может не волновать, так как он всегда получит определенный фиксированный доход. [c.476]
На спрос ориентируются продавцы акций и облигаций, организуя их предложения. Прежде всего менеджеры и собственники корпораций интересуются спросом на ценные бумаги на фондовой бирже. Они также обращают внимание на дивиденд, который собрание акционеров может предложить потенциальным покупателям, на процент по облигациям, на ставку банковского процента и на общую экономическую ситуацию. Например, в условиях инфляции предприниматель стремится распространять облигации, надеясь погашать долги их владельцам обесцененными деньгами. В любом случае вырученные от продажи денежные средства становятся маневренными финансовыми ресурсами корпорации, что позволяет развивать инвестиционную деятельность, обновлять и расширять производство и продажи. [c.477]
Рынок ценных бумаг институционально представлен фондовой биржей — местом, где устанавливаются рыночные цены (курсы) на ценные бумаги и происходит их купля-продажа. Инфраструктура самой фондовой биржи состоит из широкой сети брокерских контор или компаний, которым их клиенты поручают выполнение биржевых операций. Главная функция фондовой биржи состоит в том, чтобы соединять вместе будущих инвесторов и владельцев сбережений и способствовать тем самым перемещению денежных потоков, без чего рыночная система не в состоянии функционировать. [c.477]
Торговля финансовыми активами ведется на первичном и вторичном рынке. Первичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором выпущенные ценные бумаги впервые продаются покупателям. На вторичном рынке ценных бумаг ведется торговля уже находящимися во владении у собственников ценными бумагами. [c.477]

Вернуться к основной статье