Операционный поток наличности

из "Финансовый менеджмент "

Операционный поток наличности (ОПН), включая сюда и поток оборотного капитала, является главным денежным результатом производственной (операционной) деятельности предприятия за рассматриваемый период, определяющей притоки и оттоки денежных средств. Он образуется в результате ежедневного движения денежных средств, порожденного производством и продажей продукции, и равняется разности между поступлением (притоком) денежных средств на предприятие за проданную продукцию и расходом денег на оплату ее производства и реализации. Нужно заметить, что речь идет о расходовании именно денег, а не материально-трудовых ресурсов. Поэтому те затраты предприятия, которые непосредственно не связаны с движением денежных средств, т.е. с оттоком или притоком, здесь не учитываются. Прежде всего это относится к амортизационным отчислениям, которые включаются в себестоимость и, естественно, увеличивают ее величину. Однако к реальным денежным расходам они не относятся, так как не порождают оттока денежных средств. Начисление амортизации представляет собой бухгалтерскую операцию по списанию части стоимости амортизируемого имущества на стоимость готовой продукции, но денежные средства при этом из кассы не уходят. [c.57]
Информационной основой для расчета потоков наличности служат баланс предприятия и данные Отчета о прибылях и убытках. [c.57]
Для преобразования отчетных данных о доходах от продаж и себестоимости реализованной продукции в данные о притоках и оттоках денежных средств необходима их корректировка. Ее суть в учете оттоков или притоков денежных средств, связанных с произошедшими за отчетный период изменениями в оборотных активах и кредиторской задолженности. Дело в том, что помимо притока и оттока денежных средств от текущей деятельности по производству и реализации продукции в формировании операционного потока наличности могут участвовать также поступления и расходование денег, связанные с затратами (поступлениями) на прирост (сокращение) отдельных составляющих оборотных средств и кредиторской задолженности. Так, увеличение дебиторской задолженности означает, что количество денег, поступивших за проданную продукцию, меньше, чем ее стоимость, на величину прироста этой задолженности. Понятно, что при сокращении дебиторской задолженности количество поступивших на предприятие денег будет больше, чем стоимость проданной за этот период продукции. Поэтому выручка от продаж предварительно должна быть откорректирована на изменение дебиторской задолженности (уменьшается на прирост и увеличивается на ее сокращение). [c.57]
В зависимости от того, каким образом корректируются данные Отчета о прибылях и убытках, ОПН может быть рассчитан двумя способами. [c.58]
Первый способ предполагает непосредственную корректировку себестоимости и доходов от реализации продукции на изменения в оборотных активах и кредиторской задолженности, второй — оставляет отчетные данные о доходах и расходах неизменными, а все изменения в оборотных активах и кредиторской задолженности, произошедшие за анализируемый период, учитывает путем объединения изменений в оборотных активах и кредиторской задолженности в отдельный поток оборотного капитала. Этот метод более удобен и информативен. [c.58]
Из приведенной схемы видно, что (при определенных допущениях относительно учета изменений в оборотных средствах и кредиторской задолженности) операционный поток наличности равен сумме чистой прибыли и начисленной амортизации, т.е. [c.58]
ОПН = Чистая прибыль + Амортизация. [c.58]
Это так называемый бухгалтерский ОПН. При его расчете проценты за пользование заемными средствами в соответствии с действующими правилами бухгалтерского учета включены в себестоимость. В связи с этим, учитывая, что прибыль является результатом использования собственного капитала, то и проценты следует считать результатом использования заемного капитала. Следовательно, включать их в затраты предприятия (себестоимость) нелогично. Правильнее было бы рассматривать проценты как часть прибыли, созданную использованием заемного капитала, и учитывать их в потоке кредиторов. Операционный поток наличности, дополненный суммой подлежащих выплате процентов, называют финансовым. [c.58]
Операционный поток наличности характеризует достаточность денежных поступлений для покрытия текущих денежных расходов предприятия. Если его величина превышает сумму начисленной амортизации, это свидетельствует о наличии у предприятия прибыли. Отрицательное значение операционного потока наличности указывает на то, что получаемые предприятием доходы меньше текущих издержек настолько, что начисленной амортизации недостаточно даже для покрытия убытков. В этой ситуации, чтобы не утратить полностью ликвидность, предприятие должно использовать другие доступные ему способы мобилизации или получения денежных средств извне, например, за счет сокращения запасов или привлечения заемных средств. [c.59]
Пример. Определим операционный поток наличности ОАО Панама . Сумма начисленной за год амортизации равна 9 672 тыс. руб. Все расчеты представлены в табл. 3.1. [c.59]

Вернуться к основной статье