Поток капитальных затрат

из "Финансовый менеджмент "

Как правило, львиная доля потока капитальных затрат связана с приобретением и продажей основных средств. Обычно поступление денег от продажи выводимых из предприятия внеоборотных активов не компенсирует расходов (оттока) на приобретение новых и, следовательно, ПКЗ имеет знак минус . [c.61]
Поток капитальных затрат не равен расходам на прирост внеоборотных активов, т.е. разности между их стоимостью на конец и начало периода. Поэтому его нельзя вычислить, используя только данные баланса. ПКЗ — это валовые инвестиции. Они включают в себя помимо затрат на приращение активов также и реинвестирование начисленной за данный период амортизации. Информация о сумме начисленной амортизации содержится в приложении к балансу. [c.61]
Таким образом, ПКЗ складывается из двух частей потока, связанного с чистым изменением величины внеоборотных активов, и потока, состоящего из амортизации, расходуемой на инвестирование (воспроизводство) внеоборотных активов. Поэтому равенство внеоборотных активов на начало и конец периода свидетельствует не об отсутствии ПКЗ, а о том, что за рассматриваемый период отток денег на инвестиции равнялся их притоку в виде начисленной амортизации. [c.61]
Пример. Пусть на начало отчетного периода у предприятия было 10000 тыс. руб. основных средств. В течение года на покупку основных средств было израсходовано 2000 тыс. руб., а от продажи выбывших поступило 500 тыс. руб. Поэтому поток капитальных затрат или превышение оттока денег над их притоком равняется -1 500 тыс. руб. (500 - 2000). [c.61]
Из примера видно, что по абсолютной величине поток капитальных затрат (1 500 тыс. руб.) не равен приросту остаточной стоимости основных средств, которая за отчетный период увеличилась только на 500 тыс. руб (10500 - 10000). Причина понятна. Как указано выше, ПКЗ представляет собой валовые инвестиции в основные средства. Это значит, что кроме прироста основных средств, порожденного новыми инвестициями и равного разности между остаточной стоимостью основных средств на начало и конец периода, ПКЗ включает в себя также расходование (отток) начисленной амортизации, обеспечивающей поддержание основных средств на первоначальном уровне. [c.62]
Отрицательное значение потока капитальных затрат свидетельствует о том, что поступление денег от реализации внеоборотных активов меньше сумм, инвестированных во внеоборотные активы. [c.62]
Рассмотрим в качестве примера следующие четыре варианта расчета ПКЗ (табл. 3.3), имеющих одинаковые суммы начисленной амортизации, но различающихся величинами внеоборотных активов на конец отчетного периода. [c.62]
Из таблицы видно, что поток капитальных затрат может быть как отрицательным, так и положительным. ПКЗ имеет знак минус , если отток денежных средств на приобретение внеоборотных активов превышает приток денег от реализации выбывающих основных средств. Так, в рассматриваемом варианте 1, когда имеет место расширенное воспроизводство основных средств, сумма их остаточной стоимости на конец года SK и начисленной и использованной амортизации А превышает стоимость основных средств на начало года SH, т.е. имеет место соотношение SK + A SH. Это означает, что на приобретение основных средств предприятие израсходовало не только всю начисленную амортизацию, но и деньги, полученные из других источников. [c.63]
В варианте 2 стоимость внеоборотных активов на начало и конец года остается неизменной, что, однако, не означает отсутствия потока капитальных затрат. Отсутствует чистый прирост основных средств, а ПКЗ существует, имеет знак минус и равен величине начисленной и использованной амортизации. Иначе говоря, в данном случае вся начисленная амортизация была израсходована на приобретение основных средств. [c.63]
В варианте 3 поток капитальных затрат имеет знак плюс , так как начисленная амортизация осталась не использованной. Следовательно, остаточная стоимость основных средств предприятия сократилась на сумму начисленной амортизации, а количество денежных средств, которым предприятие стало распоряжаться, увеличилось на сумму начисленной, но не израсходованной амортизации. [c.63]
Отрицательные значения потоков капитальных затрат и оборотного капитала характеризуют количество денежных средств, израсходованных предприятием на обеспечение прироста внеоборотных активов и операционной потребности в оборотном капитале. Первоочередным, внутренним источником этих денег является операционный поток наличности (чистых денежных средств). Внешние источники — займы или капитал собственников — привлекаются во вторую очередь. Остаток операционного потока наличности, поступающий в распоряжение предприятия после затрат на прирост основных средств и оборотного капитала, представляет собой поток наличности предприятия (чистые денежные средства, чистый денежный поток, реальные денежные средства), т.е. [c.64]
Таким образом, поток наличности предприятия — это та часть полученных предприятием средств, которая остается у него после удовлетворения всех текущих потребностей производства и финансирования инвестиций в основные средства и прирост оборотного капитала. [c.64]
Сначала определяем операционный поток наличности (финансовый). Он равен сумме чистой прибыли, процентов за кредит и начисленной амортизации. [c.66]
Следовательно, операционный поток наличности (ОПН) за отчетный период составит 31318 тыс. руб. (15952 + 9238 + 6 128). [c.66]
Поток капитальных затрат складывается из чистого прироста основных средств (101 243 тыс. руб. - 102643 тыс. руб.) и израсходованной на воспроизводство основных средств амортизации -9 238 тыс. руб. В сумме это составляет -10638 тыс. руб. [c.66]
Из этой суммы 315 тыс. руб. (1412 - 1097) использовано предприятием на увеличение остатка наличности, а оставшаяся сумма в размере 16888 тыс. руб. распределяется между владельцами заемного и собственного капитала. [c.66]

Вернуться к основной статье