Прагматическая концепция прибыли

из "Теория бухгалтерского учета "

Прагматическая концепция прибыли связана с процессами принятия решений инвесторами и кредиторами, реакцией курса ценных бумаг на отчетную информацию, решениями администрации о долгосрочных финансовых вложениях и обратной реакцией аппарата управления и бухгалтерской службы. Мы обращались к этой теме в гл. 6 и 8 и продолжим ее в нижеследующих параграфах. [c.211]
Мы подробнее рассмотрим развитие прагматического подхода к исследованию прибыли. За последние два десятилетия было опубликовано достаточно много работ по этой тематике, что не позволяет в рамках данной книги остановиться на каждой из них, поэтому наше обсуждение будет носить обобщающий характер. [c.211]
Держатели облигаций и краткосрочные кредиторы также заинтересованы в данных о будущей прибыли. Чем выше прогнозируемый показатель прибыли, тем больше вероятность получения причитающегося процента и вероятность погашения займа в конце его срока. [c.212]
Может ли информация о прибыли за прошлые периоды помочь в прогнозировании прибыли, а следовательно, в получении текущей оценки фирмы Исследования показали, что данные о прибыли прошлых лет, исчисленные на основе первоначальной стоимости (себестоимости), позволяют получать более обоснованные прогнозы прибыли, нежели те же данные, но полученные с использованием текущих оценок. Также было показано, что обе эти модели предпочтительнее модели прогноза прибыли, построенной на основе общего индекса цен [12]. Однако результаты исследований свидетельствуют также и о том, что оба подхода к оценке прибыли могут быть полезны при получении прогнозных оценок только с учетом отраслевой специфики. Планирование предполагает, что прогнозные оценки удовлетворительно представляют реальную прибыль и релевантны для принятия инвестиционных решений. Очевидных доказательств преимущества одного из двух подходов не существует. Поскольку многие инвесторы считают, что прогнозы прибыли релевантны для оценки акций при выработке решения об их купле или продаже, многие авторы полагают, что есть основания для отражения оценок прибыли в отчетности для создания основы прогнозирования прибыли. Обеспечение прогнозируемости предполагает необходимость выравнивания данных за прошлые периоды [13]. Выравнивание данных о прибыли рекомендуется для целей внутренней отчетности и управления, в то же время считается, что к нему целесообразно прибегать и при формировании внешней отчетности, учитывая, что прибыль является показателем направления будущих денежных потоков, на которых строится оценка финансовых активов, включая продажную цену ценных бумаг. По мнению авторов этой книги, выравнивание данных скорее скрывает информацию, нежели обеспечивает ее раскрытие. Информация о колебаниях результатов деятельности фирмы релевантна для оценки риска и, следовательно, для принятия инвестиционных решений. [c.212]
Принятие управленческого решения. Формально финансовая отчетность предназначена прежде всего внешним пользователям, но бухгалтеры должны также обеспечивать администрацию предприятия предметами труда (чем и выступают отчетные данные) для контроля и принятия обоснованных решений. Насколько инвестор заинтересован в информации о предстоящем распределении дивидендов, настолько администрация нуждается в получении представления о том, что произойдет в будущем. Решения могут воздействовать только на течение будущих событий. Но да администрации важно не прогнозировать дивиденды, а принимать решения, сообразуясь с собственными целями. [c.212]
Поскольку информация о прибыли используется администрацией в управленческих целях, необходимо с особым вниманием отнестись к соблюдению принципа нейтральности при принятии решений о распределении и соотнесении доходов и расходов. Нейтральность предполагает, что на управленческое решение не влияют использованные при оценке прибыли методы распределения и соотнесения. [c.213]
Тем не менее администрация принимает к сведению поведенческую реакцию инвесторов и кредиторов на отчетные данные о прибыли. Если отчетная прибыль основана только на учетных показателях, по обратной связи поступает воздействие на выбор администрацией учетных методов [14]. Например, во многих фирмах считается, что максимизировать курс акций можно, если показывать постоянный равномерный рост чистой прибыли. Исходя из этого администрация принимает такую учетную политику и выбирает такие методы учета, которые позволяют отражать прибыль или прибыль на акцию в отчетах именно таким образом [15]. Выравнивание данных об отчетной прибыли иногда обусловлено предположением о том, что инвесторы платят за акции больше, если отчетная прибыль очень незначительно отклоняется от устойчивой тенденции роста. [c.213]
В предыдущем параграфе мы рассматривали показатель прибыли с точки зрения возможностей его применения в индивидуальных прогнозах. Здесь мы остановимся на использовании данных о чистой прибыли рынком ценных бумаг в целом. Исследования в этой области многочисленны, результаты их существенны для развития теории учета, хотя и не имеют столь важного значения с точки зрения практического использования. Некоторые из них излагались в гл. 6. [c.213]
Прямые и косвенные наблюдения показали, что отчетные и прогнозные данные о прибыли на акцию оказывают непосредственное влияние на курс обыкновенных акций, они интересуют индивидуальных инвесторов, хотя в соответствии с теорией эффективности рынка на основе этих сведений нельзя получить дополнительной прибыли. Средняя форма эффективности рынка (когда курс ценных бумаг полностью отражает общедоступную информацию о фирме) предполагает, что эти данные уже нашли отражение в курсе акций. [c.213]
Ключевым аспектом исследования влияния учетной прибыли на рынки капитала является определение смыслового содержания показателей прибыли. Сам по себе показатель не говорит ни о чем. Информацию несет отклонение фактического значения показателя от ожидаемого. Например, не так давно курс акций IBM возрос, несмотря на снижение прибыли. Причиной послужило то,что снижение прибыли оказалось меньше ожидаемого. Другими словами, при сопоставлении с прогнозом был выявлен прирост прибыли. [c.214]
Построение модели ожидаемой чистой прибыли требует понимания поведения прибыли во времени, т.е. свойств ее временного ряда, или временных статистических характеристик прибыли. Ранние исследования показали, что прибыль на акцию принимает случайные значения, т.е. чистая учетная прибыль подчиняется тем же вероятностным законам, что и результат подбрасывания монеты. С точки зрения теории прогнозирования это означает, что лучшее предположение о доходе на акцию в следующем году можно сделать на основе данных о прибыли на акцию в текущем году. Этот результат удивил большинство исследователей, поскольку разрушил бытующее представление о растущих акциях. Это наводит на мысль, что внешне вполне удовлетворительное управление, характеризующееся многолетним стабильным ростом прибыли, может оказаться просто удачным стечением обстоятельств. Нет необходимости говорить, что такое понимание вероятностной природы показателей является весьма спорным и преувеличенным. Однако опыт показывает, что какой бы хорошей ни была администрация, она всегда находится во власти случая и внешних обстоятельств. [c.214]
Как было показано в гл. 8, отчетная прибыль стала основой построения правовых и договорных отношений в обществе. Таким образом она оказывает влияние на поведение, даже без семантического толкования. Роль, которую играет прибыль при заключении договоров, во многом позволяет понять ее предполагаемое поведение. Например, фирмы, исчерпавшие кредитные лимиты, постараются так изменить методы учета, чтобы обеспечить отражение роста чистой прибыли, и в результате получат желаемое соотношение собственных и заемных средств. [c.214]

Вернуться к основной статье