Модель Блэка-Шольца

из "Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности "

С помощью формулы Блэка-Шольца, как впрочем, и с помощью прямого рассуждения легко показать, что С возрастает с возрастанием S, a, t, г, но убывает с возрастанием Е. [c.179]
Уравнение, которое представили Блэк и Шольц, основано на нескольких ключевых предположениях (i) процентные ставки постоянны во времени (U) курсы акций следуют за случайным блужданием, где распределение цен в конце данного периода времени — логарифмическая нормаль с постоянной дисперсией во времени (ш) рассматриваются только европейские опционы (iv) рынки свободны от трения, т.е. отсутствуют трансакционные издержки, исключены требования маржи или других штрафов за продажи на срок без покрытия и заимствования или закупки любой доли акций (v) исключены дробные платежи по соответствующим акциям. [c.179]
При расчете цен на опционы финансовые аналитики не рассчитывают их вручную по указанной формуле, а пользуются специальными таблицами и специальным программным обеспечением. В результате оценка простого опциона колл не представляет сколько-нибудь существенных трудностей. Аналогичным образом сейчас появляются специальные программы для расчета стоимости патентов на основе формулы Блэка-Шольца. Однако наличие такой возможности может не только помочь, но и создать не совсем обоснованное ощущение простоты применения метода. [c.179]

Вернуться к основной статье