Типы и исполнение клиентских приказов

из "Секреты биржевой торговли Издание 3 "

Торговля на организованном рынке основана на исполнении приказов с определенным количеством ценных бумаг. [c.101]
В общем случае на бирже невозможно купить или продать произвольное количество ценных бумаг. Торговля осуществляется партиями, кратными наименьшему возможному числу, называемому лотом. [c.101]
Лот ценных бумаг — это наименьшее количество бумаг, которое может быть продано или куплено на регулярной биржевой сессии. У каждой ценной бумаги при начале торгов определяется размер лота, который обычно бывает равен 1, 10 или 100 бумагам. Если бумага стоит относительно дешево, ее лот будет состоять из 100 бумаг (например, обыкновенные акции ОАО Мосэнерго в момент написания книги стоили около 1 руб. за штуку и торговались лотами по 100 шт.), и наоборот, если бумага относительно дорогая, лот принимается равным одной бумаге. Разумеется, если бумага сильно меняется в цене, то размер торгуемого лота тоже может быть изменен. [c.101]
Знание величины лота для торговли необходимо, поскольку во многих брокерских системах в заявках на покупку и продажу ценных бумаг необходимо указывать именно количество лотов, а не количество реальных бумаг. Более правильным следует признать системы, позволяющие вводить количество ценных бумаг и пересчитывающие это количество в число торговых лотов. [c.101]
На некоторых торговых площадках введены специальные режимы для торговли некратными партиями. Иными словами, если у клиента имеется количество бумаг, не совпадающее с числом, кратным количеству бумаг в лоте, то продать такое количество обычной заявкой не удастся. Проще всего продать на бирже число бумаг, соответствующее целому числу лотов, а остаток попросить выкупить своего брокера. [c.102]
По другому пути пошла ММВБ, которая не озаботилась принятием и использованием строгой и понятной системы тикеров, введя вместо этого сокращенные наименования бумаг эмитентов. Это надо иметь в виду, оформляя заявку на покупку или продажу ценных бумаг. К обсуждению различных ордеров и приказов, посредством которых инвестор отдает распоряжения брокеру для совершения операций, мы и перейдем. [c.103]
В общем случае клиенту, для того чтобы купить или продать пакет ценных бумаг, необходимо выразить желание покупки (продажи) путем передачи приказа брокеру. [c.103]
Письменное или устное распоряжение клиента, в котором ясно и недвусмысленно указывается, что и как должно быть куплено (продано), называется клиентским приказом (или ордером, или распоряжением, или заявкой). [c.103]
Все эти термины суть синонимы и будут употребляться в данной книге на равных условиях в зависимости от удобства и контекста. [c.103]
Эти операции парные. Операции купить — продать составляют первую пару, а операции продать без покрытия — откупить — вторую. Первая и третья операции — покупка и продажа без покрытия — открывают позицию клиента по выбранной бумаге. Вторая и четвертая — продажа и откуп короткой — закрывают уже имеющуюся позицию. Соответственно, если начальная позиция по бумагам отсутствует, то нельзя ни продать, ни закрыть короткую или откупить. Единственное, что можно сделать при нулевой исходной позиции, — это либо купить, либо продать без покрытия. Если начальная позиция, например, длинная, то можно только купить, т.е. увеличить ее, или продать, т.е. сократить. Аналогично, если позиция короткая, то единственно возможными операциями будут продать без покрытия, что означает—добавить к уже существующей позиции или увеличить ее, либо закрыть короткую позицию, т.е. уменьшить ее. Поэтому обычно в форме ввода ордеров можно выбрать лишь две операции из четырех. Система сама определяет, в какой позиции находится клиент, и блокирует недопустимые операции для предотвращения ошибок. [c.105]
Покупка ценных бумаг открывает длинную позицию. Если же при исходной нулевой позиции продать бумаги без покрытия, это означает, что клиент создает короткую позицию по данной бумаге. Длинная и короткая позиции — это общеупотребительные термины, которые необходимо запомнить, поскольку они постоянно будут возникать на разных этапах трейдерской деятельности. Необходимо также иметь в виду, что один и тот же счет может иметь длинную позицию по одним бумагам, короткую по другим и нулевую по третьим. Иногда торговые системы допускают возможность иметь и длинную, и короткую позицию по одной и той же бумаге. Это порой необходимо при работе на некоторых зарубежных рынках. Единственное неудобство для инвестора состоит в двойном резервировании средств. В общем случае брокерские системы не разрешают иметь одновременно длинную и короткую позицию по одному и тому же активу. Вы не может е, купив бумагу, продать ее без покрытия, до тех пор пока не закроете длинную позицию. Аналогично, продав бумагу без покрытия, вы не можете купить ее и открыть длинную позицию до того, как закроете короткую. [c.106]
Некоторые брокеры не позволяют ставить приказы с бесконечным сроком действия. В этом случае приказы GT действуют в течение заранее оговоренного срока — 30,60 или 90 дней. На это также нужно обращать внимание при знакомстве с брокерской системой перед началом торговли. [c.107]
Рассмотрим, наконец, классификацию приказов по типу действия, а именно рыночные, лимитированные и условные заявки. [c.107]
Продать N лотов бумаги ААА по рынку. [c.107]
Этого достаточно, чтобы брокер однозначно понял, сколько какой бумаги нужно клиенту купить или продать и каким образом следует исполнить клиентскую заявку. Подача такой заявки означает, что при покупке брокер выводит приказ в торговую систему по ценам текущего предложения или выше. Если первое предложение в очереди заявок на продажу превосходит количество бумаг в ордере на покупку, то приказ будет исполнен по цене предложения. Если в первом предложении бумаг недостаточно для исполнения заявки, то брокер исполнит сделку с первым в очереди предложением, затем со вторым, третьим и т.д., до тех пор пока заявка не будет выполнена полностью. Цена в этом случае может далеко уйти от текущих рыночных котировок. На рис. 10.2 показана типичная биржевая очередь заявок по бумагам ОАО Мосэнерго . [c.107]
Показанная очередь постоянно меняется. Изменения связаны с добавлениями новых заявок в торговую систему и снятием предыдущих, а также с совершением каких-либо операций. На жаргоне трейдеров такая картинка с изменяющейся очередью заявок называется биржевой стакан . Количество первых заявок, видимых в таком стакане , может регулироваться пользователем, но не превосходит 10. На рис. 10.3 показано другое представление очереди заявок. Иногда бывает удобнее пользоваться именно таким стаканом . [c.107]
Легко посчитать, что при вводе рыночной заявки на покупку 5000 лотов (500 000 шт.) в ситуации, представленной на рис. 10.2, будет осуществлено три сделки по цене 1,290,1,291 и последняя — по цене 1,292. [c.108]
Совершенно аналогично рыночная заявка на продажу подразумевает, что приказ будет немедленно выведен на рынок и исполнен по тем ценам спроса, которые существуют в момент выставления заявки на рынок. Если величины первого спроса на покупку окажется недостаточно, то будет осуществлено столько сделок, сколько необходимо для полного удовлетворения выставленной заявки. [c.108]

Вернуться к основной статье