Электроэнергетика

из "Взгляд на фондовый рынок 2006 "

Итоги 2005 года свидетельствуют о продолжении активных преобразований в отрасли. РАО ЕЭС России утверждены проекты реформирования 67 АО-энерго, По видам бизнеса разделилось 53 компании, полностью процесс реорганизации завершился в 43 региональных энергосистемах. [c.28]
Ряд новых компаний уже ведет операционную деятельность, осуществляется формирование единой целевой структуры новых игроков отрасли, присоединение компаний созданных на базе активов АО-энерго, переход на единую акцию и выход на организованный рынок. [c.28]
Для инвесторов, проявляющих интерес к эмитентам электроэнергетического сектора, 2005 год стал примечательным по двум моментам. [c.28]
Как одним из первых и наиболее показательным для фондового рынка результатом реформирования отрасли стало начало обращения в РТС и на ММВБ в 2005 году ценных бумаг ОГК-5, акции которой в настоящее время являются одним из привлекательных для портфельных инвесторов инструментом. [c.28]
Отметим специфику, охарактеризовавшую динамику акций эмитентов сектора в 2005 году. Наибольший прирост капитализации показали компании, которые либо сразу вошли или войдут в состав новых субъектов отрасли как, например, ГРЭС и ГЭС, имеющие листинг на бирже, либо компании которые по ряду причин продолжали функционировать как единые региональные энергосистемы. Несмотря на появление на рынке акций новых компаний, созданных в процессе реорганизации отрасли, интерес участников рынка к ним проявлялся менее значительно. [c.28]
С нашей точки зрения, повышенный интерес участников рынка к компаниям, специфику которых мы описали выше, стал результатом ряда факторов, которые в настоящее время снижают инвестиционную привлекательность подавляющего большинства эмитентов сектора. Но в дальнейшем для новых субъектов отрасли эти же моменты будут являться факторами повышения инвестиционной привлекательности. [c.29]
О отсутствие преимуществ от эффекта масштаба и синергии и др. [c.29]
В целом и динамика акций РАО ЕЭС и рост капитализации большинства ликвидных эмитентов, сектора, опередивший рост рынка в целом, свидетельствуют, с нашей точки зрения, о повышении привлекательности сектора, которая в 2006 году в силу ряда причин может возрасти еще более существенно. [c.29]
Мы полагаем, что в 2006 году основное внимание рынка будет направлено на компании, в которых в настоящее время происходит формирование целевой структуры, результатом чего станет их выход на фондовый рынок. В частности в 2006 году на организованном рынке планирует начать обращение бумаги оптовых и территориальных теплогенерирующих компаний. [c.29]
О привлекательно для портфельных инвесторов, в качестве дополнительного инструмента на фондовом рынке. [c.30]
Создается и может быть реализована еще одна предпосылка для повышения активности инвесторов, росте инвестиционной привлекательности в данных компаниях, что в той или иной степени позитивно отразится на инвестиционной привлекательности всего сектора. [c.31]

Вернуться к основной статье