ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ. БУДУЩАЯ И ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ

из "Финансовый учет Том 1 "

В некоторых стандартах бухгалтерского учета используется понятие дисконтированной стоимости, например, при оценке операций по аренде или финансовых вложений на длительный период времени. [c.91]
Таким образом, при оценке программ финансовых вложений необходимо установить, дадут ли финансовые вложения достаточную прибыль с учетом их разновременности. Метод дисконтирования денежных потоков -это метод оценки, который принимает в расчет изменение стоимости денег во времени. [c.91]
Важно понять, что применение дисконтированной стоимости денег не зависит от инфляции. Другими словами, даже если инфляция равняется нулю, деньги все равно имеют стоимость с учетом будущих доходов, которые они могут принести при инвестировании (теория вмененных издержек или упущенной выгоды). [c.91]
Проценты - это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т.д.), либо от инвестиций производственного и финансового характера. [c.91]
Проценты, которые применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления, называются простыми. [c.91]
Сложные проценты - проценты, полученные на реинвестированные проценты, т.е. процент, выплачиваемый по ссуде или финансовому вложению, присоединяется к основной сумме, в результате чего проценты выплачиваются и на основную сумму, и на полученные проценты. [c.91]
Вычисление сложных процентов - процесс, обратный дисконтированию, так как при помощи сложных процентов определяется будущая стоимость имеющейся в настоящее время денежной наличности. [c.91]
Принципы сложных процентов используются при расчете будущей и текущей (дисконтированной) стоимости денежных потоков. [c.92]
Будущая стоимость - стоимость в будущем инвестированных сейчас денежных средств. [c.92]
Будущая стоимость 1 доллара через п лет при ставке 10% приведена в таблице С-3. [c.92]
Текущая стоимость - дисконтированная стоимость будущего денежного потока. [c.92]
Как уже говорилось выше, принципы сложных процентов используются при расчете дисконтированных денежных потоков с учетом того, что дисконтирование - это расчет сложных процентов наоборот . Используя метод дисконтирования, мы можем определить текущую стоимость будущих денежных потоков, т.е. рассчитать сумму, которую нам необходимо вложить сейчас по определенной ставке процента (например, 6%), для того, чтобы через определенный период времени (4 года) стоимость инвестиций составила, к примеру, 5,000 у.е.. [c.92]
Текущая стоимость 1 у.е. за различные периоды и по разным процентным ставкам приведена в таблице С-1. [c.92]
В большинстве современных коммерческих операций подразумеваются не разовые платежи, а последовательность денежных поступлений (или, наоборот, выплат) в течение определенного периода. Это может быть серия доходов и расходов некоторого предприятия, регулярные или нерегулярные взносы, создания разного рода фондов и т.д. Такая последовательность называется потоком платежей. [c.93]
Теория аннуитетов является важнейшей частью финансовой математики. Она применяется при рассмотрении вопросов доходности ценных бумаг, в инвестиционном анализе и т.д. Наиболее распространенные примеры аннуитета регулярные взносы в пенсионный фонд, погашение долгосрочного кредита, выплата процентов по ценным бумагам, выплаты по регрессным искам. [c.93]
Аннуитет, для которого платежи осуществляются в начале соответствующих интервалов, носит название аннуитета пренумерандо если же платежи осуществляются в конце интервалов, мы получаем аннуитет постнумерандо (обыкновенный аннуитет) - самый распространенный случай. [c.93]
Наибольший интерес с практической точки зрения представляют аннуитеты, в которых все платежи равны между собой (постоянные аннуитеты), либо изменяются в соответствии с некоторой закономерностью. Именно такие аннуитеты мы и изучим. [c.93]
Будущая стоимость аннуитета - сумма будущих стоимостей каждой отдельной выплаты или поступления, включенных в аннуитет. Например, мы можем инвестировать в течение 3-х лет 250 у.е. по ставке 10% годовых с начислением процентов каждый год. Какова будущая стоимость аннуитета в 250 у.е. Для расчета применяется формула будущей стоимости FV = PV х (1 + г) для каждого периода отдельно. Будущая стоимость 250 у.е., инвестируемых в конце каждого года в течение 3 лет 1-й год 250 у.е.х (1+0.1)2 = 250 y.e.xl.21 =302.50 у.е. 2-й год 250 у.е.х (1+0.1) =250 y.e.xl.10 =275.00 у.е. 3-й год 250 y.e.xl = 250 y.e.xl.OO =250.00 у.е. [c.93]
Для облегчения расчетов применяется специальная таблица будущей стоимости аннуитета в 1 у.е., выплачиваемого в конце года (таблица С-4), пользуясь которой мы получим 250 у.е.х 3.31 = 827.50 у.е.. [c.93]

Вернуться к основной статье