Рекомендуемая литература

из "Рынок ценных бумаг производных финансовых инструментов "

Соглашение о форвардной ставке (FRA) появились в начале 80-х гг. как развитие межбанковских контрактов на процентную ставку. Главная цель заключения FRA состоит в хеджировании процентной ставки. В то же время, как и другие производные инструменты, их можно использовать для спекуляции. [c.234]
Условия контракта включают в себя некоторый форвардный период, начиная с определенной даты в будущем, Например, заключается трехмесячное FRA с началом форвардного периода через три месяца. Это означает, что форвардный период охватывает четвертый, пятый и шестой месяцы, считая от даты заключения FRA. [c.234]
Соглашение о форвардной ставке предусматривает выплату одним контрагентом фиксированной, а другим — плавающей ставки. На практике в рамках контракта осуществляется только один платеж, который определяется на основе разности между форвардной ставкой, зафиксированной в FRA, и енотовой процентной ставкой, которая фиксируется в день начала форвардного периода. Если енотовая ставка выше форвардной, то продавец уплачивает данную разницу покупателю. Если енотовая ставка ниже форвардной, то эту разницу уплачивает покупатель продавцу. [c.234]
Если ставка спот к началу форвардного периода составит 5%, то аналогичную сумму уплатит продавцу покупатель. [c.235]
Во втором случае такую же сумму уплатит покупатель продавцу. [c.235]
Центром заключения FRA является Лондон. Порядка 90% FRA заключаются в фунтах стерлингов и долларах. Средние размеры контрактов FRA в фунтах стерлингов составляют 5 млн., в долларах — 10 млн. [c.235]
Своп — это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями. Процентный своп состоит в обмене платежами, рассчитанными на основе фиксированной и плавающей процентных ставок. Валютный своп заключается в обмене номинала и процентных платежей в одной валюте на номинал и процентные платежи в другой валюте. Своп активов состоит в обмене активами с целью создания синтетического актива, который бы принес более высокую доходность. Товарный своп представляет собой обмен фиксированных платежей на плавающие платежи, величина которых привязана к цене товара. [c.236]
Возможность существования свопов обусловливается несовершенством организации рынков, в результате чего у участников экономических отношений возникают сравнительные преимущества, которые открывают путь к использованию арбитражных возможностей. [c.236]
В современных условиях свопы в основном заключаются с помощью финансовых посредников. Заключив своп, посредник берет на себя кредитный и рыночный риск. [c.236]
Своп можно представить как портфель облигаций с короткой и длинной позициями. Поэтому стоимость свопа в каждый момент времени представляет собой разность между ценами данных облигаций. [c.236]
Соглашение о форвардной ставке — это соглашение, в соответствии с которым стороны берут на себя обязательства обменяться в будущем платежами на основе краткосрочных процентных ставок. Заключив FRA, покупатель обеспечивает себе для соответствующего периода в будущем твердую процентную ставку, а продавец — плавающую. [c.236]

Вернуться к основной статье