Механизмы управления основным капиталом корпорации

из "Согласование экономических интересов в корпоративных структурах "

Стратегия управления основным капиталом корпорации. Основной капитал корпорации - это важнейший источник ее развития, включающий в себя следующие компоненты акционерный капитал, прибыль, фонды и резервы, образуемые за счет прибыли. [c.168]
Всесторонние исследования экономического эффекта амортизации (реновации) проводились в России до начала рыночных преобразований [115], в результате которых распались или претерпели реструктуризацию крупные промышленные комплексы - основные хозяйствующие субъекты, заинтересованные в оптимизации амортизационной стратегии. Сегодня, с появлением корпораций как крупномасштабных инвесторов, разработка методик выбора амортизационной стратегии вновь становится актуальной. [c.168]
Вторая проблема заключается в том, что амортизация оказывает существенное и неоднозначное влияние на механизмы уплаты налогов корпорации, то есть имеет место аспект налоговой амортизации . Современный порядок амортизации позволяет существенно расширить диапазон допустимых инструментов налогового планирования. Произошло разграничение экономического и налогового аспектов амортизации, выразившееся в появлении специфических (линейного и нелинейного) способов амортизации при определении облагаемой прибыли [129]. Однако остается взаимосвязь между экономической амортизацией и налоговой базой (остаточной стоимостью основных средств) налога на имущество. В связи с этим инструментарий налогового планирования обогащен такими средствами, как набор параметров экономической амортизации, вариативность методик налоговой амортизации, оптимизация комплекса экономической и налоговой амортизации по критерию экономии налоговых платежей. Совокупность этих инструментов налогового планирования образует амортизационную стратегию. [c.169]
Амортизационная стратегия корпорации охватывает комплекс процедур расчета амортизации основных средств как для цели формирования себестоимости продукции и определения остаточной стоимости имущества (экономическая амортизация), так и для расчета налога на прибыль (налоговая амортизация). [c.170]
Сумма амортизации, подлежащая ежемесячному включению в расходы (себестоимость продукции), определяется в размере 1/12 части годовой амортизации. [c.170]
Для установления взаимосвязи между суммами амортизации, рассчитанными различными способами, представим особенности каждого способа в виде выражения годовой нормы амортизации, определенной в соответствии с (4.41). [c.170]
Способы налоговой амортизации. При налогообложении прибыли в составе расходов учитывается амортизация, начисленная следующими способами. [c.171]
Способ ускоренной амортизации. При амортизации объектов, используемых в условиях агрессивной среды или повышенной сменности, разрешается применять повышающий коэффициент не более 2 к основной норме амортизации. По основным средствам, используемым на основе финансовой аренды (лизинга), разрешается применять повышающий коэффициент не более 3 к основной норме амортизации. Таким образом, данный способ имеет ограниченное применение и не оказывает существенного влияния на формирование амортизационной стратегии предприятия. [c.172]
Задача выбора амортизационной стратегии. Общими принципами, на основе которых осуществляется выбор амортизационной стратегии, являются, во-первых, ускорение обновления основных средств, обеспечиваемое наращиванием амортизационного фонда, и, во-вторых, максимизация чистого денежного потока, то есть суммы денежных поступлений за вычетом налоговых платежей. [c.172]
Задача выбора амортизационной стратегии формулируется следующим образом определить способ амортизации из условия максимизации (4.52) и с учетом ограничений (4.53),(4.54). [c.174]
Линейный способ экономической амортизации. [c.175]
Способ уменьшаемого остатка экономической амортизации. [c.175]
Способ экономической амортизации по сумме чисел лет срока использования. [c.175]
Поэтому сумма норм амортизации при способе уменьшаемого остатка вначале меньше аналогичного показателя при способе по сумме чисел лет, а затем становится больше. [c.179]
Анализ графиков приводит к следующим выводам. Во-первых, экономические эффекты возрастают с увеличением срока использования объекта, причем эффекты при линейном способе и способе амортизации по сумме чисел лет срока использования возрастают линейно, а эффект при способе уменьшаемого остатка изменяется нелинейно на участке Ти К. Во-вторых, эффект по налогу на имущество и совокупный эффект наиболее интенсивно растут при способе уменьшаемого остатка, а эффект по налогу на прибыль - при линейном способе амортизации. Таким образом, рациональным является увеличение срока использования объекта в рамках диапазона, установленного его техническими характеристиками. [c.180]
Следующий этап разработки амортизационной налоговой стратегии включает в себя определение коэффициента увеличения К способа уменьшаемого остатка на основе ограничения (4.70), а также проверку ограничения (4.68) для линейного способа экономической амортизации и способа амортизации по сумме чисел лет срока использования. Если ограничение (4.68) не выполняется для какого-либо из способов амортизации, необходимо пересмотреть срок использования объекта в сторону его увеличения. Так образуется совокупность допустимых способов экономической амортизации. [c.180]
Для допустимых способов вычисляется значение критерия (4.52). Оптимальным является способ экономической амортизации, обеспечивающий максимум совокупного эффекта 3, поскольку в соответствии с (4.69) эффект за период использования не зависит от способа налоговой амортизации. [c.180]
Таким образом, для объектов основных средств с длительными сроками использования рациональным является выбор нелинейного способа налоговой амортизации. Окончательный выбор амортизационной налоговой стратегии для групп основных средств, имеющих значительные сроки использования, осуществляется на основе сопоставления совокупного эффекта (4.51), накопленного в течение начального периода функционирования, и эффекта, аккумулированного в последующий период, при различных способах налоговой амортизации. [c.182]
Допустимая точность Х- способа уменьшаемого остатка, то есть доля недоамортизированной стоимости к моменту окончания срока использования, принята равной 0,04. Коэффициент К способа уменьшаемого остатка исходя из условия (4.70) должен быть равен 3. [c.183]

Вернуться к основной статье