Трейдер vs. брокер

из "Мастер-трейдинг секретные материалы "

Если хотите наиболее легким путем постичь основы трейдинга — станьте брокером. Именно таким образом можно легко (это значит за чужой счет) и достаточно быстро (клиенты обычно торгуют намного чаще, чем самый шустрый трейдер, если, конечно же, брокерская компания не самая маленькая) получить знания о рынке. Единственный недостаток — недостаток личной психологической закалки. Последний обычно приводит к тому, что вполне успешный брокер зачастую не может быть аналогично успешным дилером. [c.181]
Этот раздел заинтересует как активных брокеров, так и их клиентов, раскрыв несколько секретов из брокерской кухни . [c.181]
Крыть или не крыть — вот в чем вопрос Так, перефразируя известный шекспировский монолог принца датского Гамлета, можно сформулировать извечный вопрос, который задают себе большинство брокеров. [c.181]
Его задают также искушенные клиенты, не раз обжегшиеся на некорректном поведении брокера. [c.182]
Ну что ж, попробуем разобраться в одном из самых важных, но тонких вопросов современного финансового бизнеса, относящегося ко всем известным нам рыночным инструментам — от акций и валютных спот-кур-сов до самых сложных производных ценных бумаг. [c.182]
Рассмотрим первую точку зрения, апологетами которой являются большинство российских брокеров клиентов крыть нельзя, не крыть. [c.182]
Главным и единственным доводом в пользу не покрытия клиентских сделок является статистика о том, что практически все клиенты, которые проводят спекулятивные сделки, теряют деньги. Причем происходит это с завидной регулярностью и постоянством независимо от пола, возраста, финансового состояния и даже личного опыта. Более того, те клиенты, которые сейчас находятся в плюсах (т.е. имеют на своем счету прибыль), уже завтра, скорее всего, не только потеряют то, что вчера заработали, но и войдут в минусы. [c.182]
Мой личный опыт брокерской деятельности и опыт моих знакомых брокеров действительно подтверждают подобные факты. Говорить основательно об этом мне позволяет то, что суммарное количество наших клиентов наверняка перевалило за тысячу, а это вполне достаточная статистическая величина для любого адекватного математического расчета. [c.182]
Более того, среди российских форекс-брокеров бытует мнение, что сумму доходов брокерской компании можно рассчитать по очень простой формуле — как произведение количества сделок со стандартным контрактом на величину спрэда и на стоимость 1 пункта одного стандартного контракта. Так, если в брокерской компании клиентами за месяц заключена 1000 сделок (т.е. в среднем ежедневно около 45 сделок), спрэд на стандартном контракте размером 100 тыс. долл. США составляет 5 пунктов, а стоимость пункта 10 долл. США, то за месяц брокерская компания должна получить доход в сумме около 50 тыс. долл. США (1000 X 5 X 10). [c.182]
Если рассматривать статистику на протяжении длительного периода времени, то обычно эта цифра действительно совпадает с фактическими доходами брокерских компаний. Отсюда виден явный интерес брокерской компании к тому, чтобы клиенты заключали сделки как можно чаще, а значит, и стимулирование их к этому. [c.183]
Плюс прибавьте к этому еще и проскальзывание цен, часто именуемое также как сдвигание цен, когда клиенту дают далеко не самую лучшую рыночную цену. В некоторых брокерских компаниях, особенно небольших, а также относящихся к так называемому китайскому дилингу , доходы от проскальзывания порой превышают заработок конторы от спрэ-дов и комиссий. [c.183]
С потенциальными и почти всегда фактическими доходами мы определились, теперь несколько слов о том, во что выливается такая тактика брокерской компании, не выводящей на рынок позиции клиентов. [c.183]
Во-первых, и это вполне точно, брокерская компания никогда не сможет заработать больше, чем у нее клиентских активов. В связи с этим подобные брокерские компании вынуждены проводить активную рекламную компанию по привлечению новых жертв. Сами понимаете, реклама стоит недешево, поэтому накладные расходы этих брокерских компаний выше, нежели у обычных, доходы которых, конечно же, также зависят от количества и активности клиентов, но для них это не так критично. [c.183]
В-третьих, подобные брокеры берут на себя риски так же, как и обычные клиенты, хотя и принимая за это плату от клиентов. Вообще это сильно напоминает продажу опционов и получение премии за купленный риск. Представьте себе типичную ситуацию, когда клиент совершает сделку, например покупает. Если брокер не покрыл эту сделку на рынке, значит, он продал, т. е. занял короткую позицию. За исключением спрэдов, комиссионных и проскальзываний брокер стал таким же спекулянтом, как и клиент. И если рынок пойдет не в ту сторону, то у брокера должно хватить денег и порядочности отдать выигрыш удачливому клиенту. Вот тут то большинство брокеров и исчезают с горизонта финансового рынка. Эта история стара как сам рынок. Прочитайте, например, книгу Эдвина Ле-февра Воспоминания биржевого спекулянта . В ней он описал типичных телеграфных брокеров (в его времена главным средством получения информации с биржевых площадок был телеграф), которые устроили из рынка казино и впоследствии все без исключения разорились. Не кроющий позицию брокер должен помнить, что рано или поздно и на него найдется клиент, который выиграет так много, что у брокера не хватит всех его активов расплатиться. Примеры из современной финансовой истории России показывают, что практически все подобные брокерские компании уже отошли в никуда или переименовались и сменили профиль, например пересели из фьючерсов в акции. [c.184]
Когда брокерская компания берет на себя чужой риск — это означает, что она подставляет под этот риск не только свои активы, но и активы ни в чем не виноватых клиентов. Это как банк, принявший депозиты и разместивший их в плохие кредиты. Плохой отдел размещения и риск-менеджмент убьют любой банк и уж тем более любую брокерскую компанию. Если брокер готов к тому, что его бизнес временный и его компания рано или поздно разорится, то он может себе позволить брать на себя клиентские риски. [c.184]
Здесь можно услышать доводы в пользу того, что казино же не разоряются. Более того, до сих пор это один из самых доходных видов легального бизнеса, даже несмотря на высокие ставки налогообложения. [c.184]
А теперь сравним денежную составляющую бизнеса брокерской конторы и казино. На примере европейской рулетки с одним зеро видно, что казино в среднем имеет доход в размере 1 долл. из 37 поставленных или 2.7% от суммы поставленных на кон активов. [c.185]

Вернуться к основной статье