Роль предпочтений и ожиданий инвестора

из "Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций "

Поэтому, раз решение - это прерогатива самого инвестора, то и анализ своих собственных решений он должен проводить самостоятельно. [c.23]
Например, рассматривая фундаментальные характеристики бумаги, инвестор оценивает текущее значение показателя Р/Е (цена к доходам), которое равно 20. Много это или мало , вот вопрос. И вот на этом этапе инвестор может обратиться к консультанту. Точным ответом на вопрос инвестора будет гистограмма, где по оси X отложены значения показателя Р/Е, а по оси Y - то, с какой относительной частотой выпадают те или иные значения показателя для предприятий той же отрасли, что и объект анализа. [c.23]
И вот инвестор созрел для того, чтобы принимать решение. Он говорит себе Сегодня у компании X цена акций 20, а соотношение Р/Е составляет 41. Ее капитализация — 100 млрд долларов, однако я считаю, что компания все равно переоценена, и такой уровень Р/Е - слишком высокий. Для этой компании я считаю приемлемым диапазон Р/Е порядка 30-35. И даже если сегодня цена компании растет, я тем не менее нахожу, что этот рост ненадежен и может смениться спадом. Я буду покупать эти акции при целевой цене на уровне 15- 17, что соответствует моим ожиданиям . [c.24]
Фондовый рынок, как мы здесь показали, обладает существенным уровнем неопределенности, что влечет неустранимый риск, сопровождающий принятие инвестиционных решений. В ряде частных случаев традиционные методы анализа этого риска оказываются несостоятельными, так как они ориентируются на традиционный тип неопределенности, связанный с поведением однотипных объектов с неизменными свойствами. Связанные с такой банальной неопределенностью риски сравнительно легко оцениваются на базе широко известных методов теории вероятностей. Однако в большинстве случаев фондовый рынок является ненадлежащим объектом для классического статистического исследования, так как объекты выборки из генеральной совокупности не обладают свойством статистической однородности, а случайные процессы не имеют постоянных параметров, так что никакие статистические гипотезы о виде указанных процессов подтверждены быть не могут. [c.25]
Таким образом, борьба с неопределенностью на фондовом рынке обнаруживает свою бесперспективность, если такую борьбу вести традиционными способами. Необходимо кардинально менять подход к моделированию имеющейся информационной ситуации. Какую роль в этом могут сыграть нечеткие множества, будет ясно из дальнейшего. [c.25]
Мы разобрали здесь основные виды фондовых активов, пригодных для инвестиций, и показали, что каждому типу активов отвечает собственный набор инвестиционных рисков, и соотношение этих рисков колеблется не только от инструмента к инструменту, но и от страны к стране, от отрасли к отрасли и от эмитента к эмитенту. Всякой бумаге можно сопоставить карту рисков, где, наподобие мелей в фарватере реки, будут нанесены все уязвимые места данной бумаги. Однако создание такой карты требует кропотливого индивидуального анализа. [c.25]
Мы видим, что информация, содержащаяся в предпочтениях и ожиданиях инвестора, представляет собой очень ценный материал для моделирования. И нечеткость этих оценок, выраженных на естественном языке, может найти свое органичное переложение в формализмы теории нечетких множеств. [c.25]

Вернуться к основной статье