Роль и перспективы развития саморегулируемых организаций

из "Стратегия и перспективы развития рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике "

Анализ опыта развитых стран показал, что государство может передать часть своих полномочий по надзору и регулированию рынка таким ассоциациям, которые будут устанавливать правила игры и осуществлять контроль их исполнения. При этом, саморегулируемые организации - это не только выработка общих правил игры или защита интересов, но и часто обособленный рынок, доступ на который ограничен требованиями к профессионализму и этике, объемами торговли и капитала, их финансовому здоровью и т.д. С другой стороны, саморегулируемая организация может рассматриваться как коммерческое соглашение участников. [c.304]
Таким образом, основными признаками СРО являются добровольное объединение членство (профессиональные участники рынка ценных бумаг) функции (саморегулирование, установление формальных правил ведения бизнеса) отношения с государством (государство передает часть своих функций). [c.305]
На сегодняшний день разрешение уполномоченного государственного органа по рынку ценных бумаг на деятельность СРО имеет ЗАО Кыргызская фондовая биржа . Однако, КФБ была преобразована в акционерное общество и явно обозначило конфликт интересов между акционерами, которые преследуют цели прибыльности компании, принципам саморегулирования профессиональных участников. Фондовая биржа может способствовать улучшению раскрытия и стандартов управления посредством требований к листингу, но в настоящее время прохождение листинга на КФБ не дает никаких очевидных преимуществ компаниям. Как отмечалось выше, понимая потребность в привлечении компаний на рынок и обеспечении притока ценных бумаг, были ослаблены требования к листингу по ценным бумагам. Предпринимаются попытки изменить эту ситуацию, и допускать к торгам на бирже только акции тех компаний, которые удовлетворяют требованиям листинга. Однако, это может привести к дальнейшему снижению размера и объемов рынка. [c.305]
Депозитарии и регистраторы составляют инфраструктурную часть рынка ценных бумаг, и эта часть не может развиваться отдельно и обособленно от торговой части. Рынок будет развиваться успешно только в том случае, если будут учтены интересы всех участников. Технологии учетной системы должны удовлетворять клиентов, пользующихся учетной системой. При этом необходимо понимать, что повышение ликвидности, скорости оборота ценных бумаг, упрощение процедур перерегистрации ценных бумаг должно сочетаться с надежной защитой прав инвесторов, сводить к минимуму возможность мошеннических действий. Депозитарии, регистраторы, брокеры другие профессиональные участники фондового рынка должны развиваться сообща и больше взаимодействовать. [c.306]
Соответственно, формируемые СРО должны реализовывать следующие функции устанавливать обязательные для своих членов правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами и осуществлять контроль их соблюдения разрабатывать учебные программы и планы для подготовки должностных лиц и персонала компаний, осуществляющим профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. [c.307]
После наделения СРО специальным разрешением они становятся составной частью единого механизма регулирования. Очень важно, чтобы членство в СРО являлось необходимым условием для всех профессиональных участников РЦБ, осуществляющих соответствующие виды профессиональной деятельности. [c.307]
Эффективное саморегулирование на рынке ценных бумаг необходимо. Его основная роль - регулирование функционирования, развития рынка ценных бумаг со стороны профессионального сообщества, разработка концепций и стандартов, общих подходов, оперативное решение возникающих болезненных вопросов, внедрение стандартов профессиональной деятельности путем обучения специалистов, контроля исполнения стандартов членами СРО, разрешение возникающих конфликтов между участниками, управление рисками, поддержание ликвидности и стабильности рынка. [c.308]
Необходимо развитие таких направлений деятельности ассоциаций как, например, обмен опытом между участниками ассоциаций, участие в разработке законодательных проектов, оказание членам ассоциаций помощи в разработке и внедрении новых технологий (в том числе электронный документооборот, взаимодействие регистраторов и депозитариев), развитие системы страховых и гарантийных фондов и др. [c.309]

Вернуться к основной статье