Практические ситуации

из "Практикум по курсу рынок ценных бумаг Часть 3 "

Дано 01.03.02 г. инвестор приобрёл на бирже 200 акций НК ЛУКойл по цене 520.00 р., а 01.04.02 г. продал 100 акций по 540.00 р., и 100 акций по 545.00 р. Комиссия на 1 контракт равна 100.00 р. В 1 контракте 100 акций. [c.23]
Определить Доходность операции. [c.23]
Следовательно, прибыль равна разнице выручки и затрат 108 500.00 - 104 400.00 = 4 100.00 р. [c.24]
Далее определяем время владения ценной бумагой. Предположим, что если бы инвестор купил её 1 марта, а продал бы 2-го, то t = 1. Если бы продал 3-го, то t = 2, и так далее. Значит, если инвестор продал бумагу 1 апреля, то t = 31. [c.24]
Ответ Доходность операции равна 46.24% годовых. [c.24]
Доходность отражает скорость прироста прибыли на вложенный капитал. [c.24]
Смысл этого показателя заключается вот в чём. Предположим, что за 5 дней мы получили доход на вложенные деньги в размере 2% (вложили, скажем, 100.00 р., а получили обратно 102.00 р.). Год состоит из 365 / 5 = 73 временных промежутков длиной по 5 дней. Следовательно, если бы мы в течение года получали бы по 2% дохода за каждые 5 дней, то за год получили бы 2% 73 = 146% на первоначально вложенный капитал. Эта цифра - 146% - и будет доходностью пятидневной операции в процентах годовых. Если вы внимательно посмотрите на формулу 11.1 , то увидите, что в ней заложена именно эта логика рассуждений. Достойно внимание также и то обстоятельство, что обычно доходность считают для операций, срок проведения которых меньше года, хотя иногда можно встретить подсчёт доходности операции сроком более года. Особо стоит сказать о доходности долгосрочных вложений в купонные облигации, когда, скажем, инвестор покупает облигацию с датой погашения, отстоящей от даты покупки, на срок пять, семь, десять лет и больше. Специфика таких операций заключается в том, что моменты получения процентов и окончательного погашения сильно разнесены во времени и пренебрегать этим обстоятельством просто нельзя. Соответственно, формула 11.1 здесь уже нам не поможет. В этом случае мы имеем дело с потоком доходов, растянутых в большом временном промежутке. К эффективности долгосрочных вложений в облигации мы вернёмся в одной из последующих задач. [c.24]
Доходность надо считать отдельно, налоги - отдельно. [c.25]
Представьте себе, уважаемый читатель, что вы за рулём автомобиля, спидометр которого учитывает поправки на скорость ветра, атмосферную влажность, давление и ваше настроение. Прибор показывает скорость 45 км/ч (с учётом поправок ), но реально вы едете со скоростью 60 км/ч. Совершенно ясно, что такая ситуация может привести к аварии. В мире финансов тоже самое. Представьте себе, что вы покупаете облигацию и её доходность , подсчитанная с учётом многочисленных поправок, равна 10% годовых, хотя реальное значение этого показателя на самом деле равно 20% годовых. В результате вы получаете неверное представление о скорости прироста вашего капитала. [c.25]
Дн - доходность с учётом налога в % годовых 77- прибыль от операции с ценной бумагой Н — сумма налога, уплаченного с прибыли 3 - затраты на покупку t - время владения ценной бумагой. [c.25]
В продолжении нашей темы про налоги можно сказать, что в общем случае они удерживаются с агрегированных показателей, таких как прибыль всей фирмы, например. Прибыль, в свою очередь, складывается из многих операций, каждая из которых характеризуется своей собственной доходностью или убыточностью. Прибыль, остающаяся после уплаты налогов показывает эффективность функционирования компании. Доходность же отражает эффективность отдельной операции безотносительно эффективности фирмы. [c.25]
В заключение хотелось бы сказать, что доходность операций считают для того, чтобы, во-первых, получить некоторое объективное, не зависящее от времени операции представление о её эффективности или доходности (откуда и название показателя), а во-вторых, чтобы сравнить доходность операций и определить, какая из них более эффективна. Об этом следующая задача. [c.26]
В кабинете директора банка происходит совещание, где решается вопрос куда инвестировать временно свободные денежные средства Заместитель директора предложил разместить их на депозит сроком полгода под 18% годовых. Начальник фондового отдела предложил купить ГКО со сроком погашения также через полгода по цене 950.00 р. с комиссией 0,5% от суммы сделки. Выслушав своих подчинённых, директор банка взял лист бумаги, ручку, калькулятор и быстро определил, какой вариант более выгоден. [c.26]
Определить Ход вычислений директора. [c.26]
Заместитель директора предложил более выгодный вариант. [c.26]
Ответ ГКО надо приобрести по цене не большей, чем 913.08 р. [c.27]
Хочется отметить, что человек любящий и знающий математику всегда сможет выпутаться из затруднительной ситуации, возникающей при необходимости вывести новую формулу на основе уже существующей. [c.28]
Дано Инвестор держит пакет обыкновенных акций НК ЛУКойл , купленных 75 дней назад по средней цене 500.00 р. По какой цене ему надо продать свои ценные бумаги сегодня, чтобы выйти на уровень доходности не менее 20% годовых Комиссия при покупке и продаже - 0.3% от суммы сделки. [c.29]
Ответ Чтобы выйти на уровень не менее 20% годовых за 75 дней при комиссии 0.3%, инвестор должен продать акции сегодня по цене не ниже чем 523.76 р. за акцию. [c.30]

Вернуться к основной статье