Проблемы определения коэффициента дисконтирования

из "инвестиционная деятельность "

Особое внимание следует обратить на то, что проблема эффективности отдельного проекта и эффективности всего предприятия не может быть решена однозначно. Есть случаи, когда целесообразно осуществление инвестиций с рентабельностью меньшей, чем в среднем по фирме. В то же время не каждый инвестиционный проект с рентабельностью больше общефирменной повышает общую рентабельность предприятия. В частности, привлечение дополнительных заемных средств сокращает соотношение собственные средства / заемные средства , что с точки зрения инвесторов означает увеличение риска финансирования, а значит, возрастет и ставка за пользование финансовыми ресурсами за счет увеличения премии за риск. [c.218]
Указанные особенности проектов, реализуемых на действующем предприятии, а также ряд других приводят к необходимости применения специфических методов инвестиционного анализа. Ниже рассматриваются некоторые из них. [c.218]
Метод анализа изменений основан на определении и анализе изменений (приростов), связанных с осуществлением проекта. Метод особенно удобен для оценки проектов по модернизации или расширению действующего производства. Эффект проекта может выражаться как в росте выручки (от увеличения объемов или качества продукции), так и в уменьшении текущих затрат. При использовании метода анализа изменений необходима информация для расчетов по трем основным категориям исходных данных выручка от реализации продукции (услуг), текущие и инвестиционные затраты как в части постоянны затрат, так и в части потребности в чистом оборотном капитале. [c.218]
Существуют и другие специальные методы оценки инвес ных проектов, реализуемых на действующем предприятии. [c.220]
В случае текущей кредиторской задолженности в качестве затрат, ует брать общую сумму уплаченных процентов за пользование [и средствами в виде пеней, штрафов, процентов за покупку в рас-ку, процентов по векселям и т.д. [c.227]

Вернуться к основной статье