Общая система показателей

из "Техника финансового анализа путь к созданию стоимости бизнеса Издание 10 "

Рассмотренные в дайной главе соотношения имеют между собой много общего, поскольку они строятся на основе анализа одних и тех же финансовых документов. На самом деле, они нередко взаимосвязаны, благодаря чему их можно рассматривать как систему. При этом эксперт может выделить те элементы и факторы, которые являются инструментами управления конкретной компанией. [c.155]
Теперь рассмотрим основные задачи, которые должны быть решены руководством на пути достижения высокой рентабельности собственного капитала. Неудивительно, что на первом месте стоит увеличение рентабельности продаж (производства), а также эффективное использование активов, которые формируют эти продажи. Дополнительным фактором выступает применение долга в структуре капитала чем больше объем обязательств компании, тем выше рентабельность собственного капитала, — конечно, при том предположении, что бизнес имеет валовую прибыль, превосходящую затраты на обслуживание долга. [c.157]
Взаимосвязи между основными коэффициентами, действующими в каждой из трех областей действия бизнеса, более наглядно представлены на рис, 3,4. Слева отражены параметры, которыми может управлять менеджмент предприятия. Отметим, что на схеме проценты по кредитам и займам указаны в области финансовой деятельности — как элемент вклада финансового рычага. [c.157]
Хотелось бы особо предупредить о том, что простота применении этой схемы не должна позволить нам проигнорировать тот факт, что, хотя бухгалтерские соотношения и являются наиболее распространенными показателями, причиной изменения общей рентабельности собственного капитала и стоимости бизнеса будет все же движение денежных потоков. Этот подход представляет экономическую точку зрения, и он уже многократно доказал свою жизнеспособность на практике. Только в рамках такого подхода можно преодолеть недостатки бухгалтерской отчетности и соответствующих коэффициентов. [c.160]
В долгосрочной перспективе такие бухгалтерские показатели, как рентабельность собственного капитала или чистых активов, будут аналогичны результатам анализа на основе движения денежных средств. Если правильные управленческие решения базируются на анализе движения денежных потоков, за ними обязательно последуют и результаты, отражающиеся в бухгалтерской отчетности. [c.160]

Вернуться к основной статье