Психология типы рыночного сознания

из "Инвестирование "

Как педагог и писатель, Бен Грэм посвятил большую часть своей деятельности тому, чтобы научить людей понимать критическое различие между инвестициями и спекуляциями. Но суть его учения гораздо глубже простых дефиниций. [c.121]
Грэм настаивал на том, что, хотим мы того или нет, обыкновенные акции имеют как инвестиционную, так и спекулятивную составляющие. Иными словами, нам известно, что тенденции движения котировок в конечном счете определяются экономическими факторами, которые лежат в основе цен, но следует также признать, что на протяжении большей части времени обыкновенные акции являются объектом иррациональных и чрезмерных колебаний цен верх и вниз, обусловленных присущей большинству людей склонностью к спекуляциям или азартным играм, то есть проявлениями надежды, страха и алчности 6. Чтобы оживить суть своей проповеди, Грэм создал аллегорический персонаж, демонстрирующий поведение, в которое порой впадают все инвесторы, — м-ра Маркета, вечно пребывающего в рыночной горячке. [c.122]
М-р Маркет, объясняет Грэм, — это ваш партнер по бизнесу. У вас и у него равные доли в частном предприятии. Не пропуская ни единого дня, м-р Маркет пристает к вам с просьбами продать ему вашу долю в компании — или же купить у него его долю по такой-то цене. Проблема в том, что предлагаемые им цены всегда несообразны, ибо м-р Маркет эмоционально неустойчив. В иные, хорошие дни он оживлен и полон оптимизма, и тогда за вашу долю в компании он готов дать необоснованно высокую цену. А в плохие дни, когда он подавлен и погружен в уныние, предлагаемые им цены крайне низки. Но даже если вы отклоните его предложение сегодня, м-р Маркет не сдастся. Завтра он снова явится к вам с новым предложением. [c.122]
Главный урок для инвесторов, предупреждал Грэм, состоит в том, что внимание следует сосредоточивать на записной книжке м-ра Марке-та, а не на его причудах. Если м-р Маркет заявляется с глупым предложением, вы вольны либо пренебречь им, либо воспользоваться им, но если вы подпадете под его чары, это станет катастрофой. [c.123]
Прирожденный учитель, Грэм по образованию не был психологом, а потому никогда не излагал свои мысли в категориях психологии. Но упорство, с которым он настаивал на неспособности инвесторов понять разницу между спекулятивной игрой и инвестициями, показывает, что он говорил о существенной ошибке познания. И дав нам непредсказуемого, неустойчивого, незабываемого м-ра Маркета, Грэм предупреждает нас об опасности совершения инвестиционных ошибок, обусловленных эмоциями. [c.123]
ВСЕ мы, РАЗУМЕЕТСЯ, ПОНИМАЕМ, что м-р Мар-кет — не конкретный человек. Представляя этого господина, Грэм на самом деле говорит о целой группе людей, которые занимаются куплей-продажей акций, и об их коллективном поведении. В действительности чары м-ра Маркета — это психология поведения толпы. [c.123]
Что лежит в основе этого безумия Ответ отчасти можно найти в точке пересечения экономики и психологии, в сфере исследований, известной под названием финансовое поведение ( бихевиоризм в финансах ). [c.124]
ФИНАНСОВОЕ ПОВЕДЕНИЕ СТРЕМИТСЯ ОБЪЯСНИТЬ неэффективность рынка с помощью психологических теорий индивидуального поведения. Суть этой дисциплины — в понимании иррациональности, которая лежит в основе принимаемых людьми решений, имеющих отношение к деньгам. Некоторые проявления такой иррациональности обусловлены нашими эмоциональными реакциями на деньги и все, что они представляют. Какие-то из этих проявлений возникают вследствие ошибок суждения. Таким образом, финансовое поведение охватывает и когнитивные, и эмоциональные проблемы. [c.125]
Соединение денег с человеческой природой — бесконечно чарующее явление, и в последние годы многие (в том числе и я) пишут о финансовом поведении. Поэтому в данном разделе я просто обобщу ряд ключевых концепций и предложу читателям для более глубокого ознакомления с проблемой погрузиться в некоторые из книг, указанных в библиографии к этой главе. [c.125]
Поскольку чрезмерная уверенность с большой вероятностью может привести нас к катастрофе, нам следует проявить мудрость и понять генерирующую эту уверенность психологию. Представляется, что чрезмерная уверенность, более ем из чего-либо еще, произрастает из неспособности правильно оценивать информацию, вследствие чего слишком уверенные в себе люди собирают неполную или неточную информацию, неадекватно анализируют ее и приписывают ей ножную значимость. Как правило, такие инвесторы придают слишком большое значение обнаруженной ими информации и, поскольку ис-гово веруют в свою правоту, отметают любые сведения, которые могут дать основание предполагать, что они ошибаются. [c.129]

Вернуться к основной статье