Действия рационального инвестора

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Таким образом, рациональным инвестора имеющим возможность вложить средства с доходностью 20% на год, будет все равно, получат ли они 16 667 сейчас или 20 000 через год. В этом смысле мы можем сказать, что, учитывая возможность вложения средств под 20% годовых, сумма ценностью в 20 000, получаемых через год, имеет приведенное (текущее) значение PV, равное 16 667. [c.153]
Таким образом, приведенная ценность PV суммы в 40 000, получаемой через два года, составляет 27 778. [c.154]
Убедитесь, сможете ли вы доказать, что инвестору безразлично, получить ли 27 778 сейчас или 40 000 через два года, при условии, что имеется возможность инвестирования средств с годовой доходностью 20%. [c.154]
Всего 40 001 Лишний 1 — это лишь погрешность округления. [c.154]
Таким образом, поскольку инвестор может превратить сумму 27 778 в 40 000 через два года, эти суммы эквивалентны, и мы можем сказать, что 27 778 — это приведенное (текущее) значение ценности PV в 40 000, которую можно получить через два года (учитывая норму доходности 20%). [c.154]
И снова мы должны задать себе вопрос является ли данная доходность приемлемой для компании На самом деле правило принятия такого решения простое. Если чистая приведенная ценность NPV положительна, мы принимаем проект если она отрицательная, мы отклоняем проект. В данном случае чистая приведенная ценность положительна, поэтому мы должны одобрить проект и приобрести оборудование. [c.155]
Рассуждения, лежащие в основе правила принятия подобных решений, достаточно прямолинейны. Учитывая инвестиционные альтернативы, доступные компании, инвестиции в оборудование сделают ее владельцев богаче на 24 190. Иными словами, общая выгода от вложения в это оборудование составляет 124 190 сегодня, а поскольку компания может купить эту выгоду сегодня всего лишь за 100 000, вложение должно быть осуществлено. Однако если бы общая выгода была менее 100 000, она была бы меньше стоимости ее приобретения . [c.155]
Компания может быть готова заплатить до 124 190, поскольку благосостояние акционеров вырастет на эту величину, хотя компания, очевидно, предпочла бы заплатить меньшую сумму. [c.155]

Вернуться к основной статье