Сравнение долгосрочного и краткосрочного заимствований

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Приняв решение о том, что для финансирования предприятия требуется некоторая форма заимствования, менеджеры должны решить, долгосрочное или краткосрочное заимствование является наиболее подходящим. Имеется множество аспектов, которые необходимо учитывать при выборе между долгосрочным и краткосрочным финансированием. [c.260]
Обеспечение соответствия. Компания может попытаться привести тип заемных средств в соответствие с природой имеющихся активов. Таким образом, активы, которые формируют часть постоянной операционной базы предприятия, включая основные средства и определенный уровень оборотных активов, будут финансироваться за счет долгосрочных заемных средств. Активы, необходимые в течение короткого периода времени (такие как оборотные активы для поддержания сезонного увеличения спроса), будут финансироваться за счет краткосрочных заемных средств (см. рис. 6.5.). [c.260]
Гибкость. Краткосрочные заемные средства могут оказаться полезными для того, чтобы отложить появление долгосрочного обязательства по кредиту. Это вполне оправдано в случае, если процентные ставки высоки, но прогнозируется их снижение в будущем. По краткосрочным заемным средствам обычно не применяются штрафы, если происходит раннее погашение суммы долга, в то время как штраф в той или иной форме может быть назначен в случае, если долгосрочный заем погашается преждевременно. [c.261]
Риск рефинансирования. Краткосрочные кредиты необходимо обновлять чаще, чем долгосрочные. Это может создавать трудности для предприятия, если оно уже испытывает финансовые затруднения или если для займа имеется недостаточно средств. [c.261]
Процентные ставки. Проценты, подлежащие выплате по долгосрочным займам, обычно выше, чем проценты по краткосрочным займам (это происходит потому, что кредиторы требуют более высокого дохода в случае, если их средства блокируются на длительный период). Этот факт может сделать краткосрочные заемные средства более привлекательным источником финансирования для предприятия. Однако могут быть другие затраты, связанные с займами (например, организационные издержки), которые также необходимо учитывать. Чем чаще необходимо обновлять заем, тем выше будут эти затраты. [c.261]
Менее осторожная (рисковая) позиция будет означать, что предприятие полагается на краткосрочное финансирование как частичное удовлетворение потребностей финансирования, втом числе и в части постоянного капитала. Более осторожная (консервативная) позиция означает, что предприятие полагается на долгосрочное финансирование как источник финансирования потребностей, в том числе и меняющихся (оборотных, мобильных) активов. [c.262]

Вернуться к основной статье