Эффект клиентской базы

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Существование эффекта клиентской базы влечет за собой важные выводы для менеджеров. Во-первых, дивидендная политика должна быть четко изложена и применяться последовательно. Инвесторы, привлеченные к компании ее дивидендной политикой, не будут приветствовать неожиданные изменения. Во-вторых, менеджеры не должны стремиться приспособиться к потребностям разных типов инвесторов. Применяемая компанией политика распределения дивидендов будет привлекать определенный тип инвесторов, имеющих определенные финансовые потребности и налоговый статус. [c.377]
Приверженность высоким коэффициентам дивидендных выплат может помешать компании вкладывать деньги в прибыльные проекты, способные увеличить благосостояние акционеров. Следовательно, инвестор может терять будущие выгоды. Если, однако, компания решает привлечь финансирование для возмещения выплаченных в качестве Дивидендов средств, то затраты на привлечение необходимых финансов несут существующие акционеры. [c.378]
Это говорит о том, что для принятия разумных инвестиционных решений инвесторы должны смотреть дальше дивидендной политики компании. [c.378]
Существуют свидетельства как в поддержку эффекта клиентской базы, так и против него. Одни исследования, основанные на американских и на британских данных, подтверждают существование этого эффекта, другие заставляют в нем усомниться. Для составления более четкой картины требуется больший объем исследований, возможно, с использованием других подходов к рассмотрению вопроса. [c.378]

Вернуться к основной статье