Рыночные ожидания

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Политика высокого уровня реинвестируемой прибыли/низких дивидендов может помочь компании избавиться от необходимости выпускать новые акции, так что контроль, которым обладают существующие акционеры, не ослабнет (существующие акционеры хотя и обладают преимущественным правом приобретения акций, но не всегда имеют для этого возможность). [c.382]
Еще один аспект контролируемости бизнеса заключается во взаимосвязи выплат дивидендов с угрозой поглощения компании. Например, высказывается мнение, что политика высокого уровня реинвестируемой прибыли/низких дивидендов может делать компанию более уязвимой к нежелательному поглощению. [c.382]
Если фирма-хищник вознамерилась поглотить компанию, она может убедить ее акционеров втом, что выплачиваемые им дивиденды слишком малы и что существующий менеджмент не максимизирует их благосостояние. Таким образом, политика низких дивидендов может сильно облегчить задачу приобретения компании. Подобные аргументы, впрочем, действуют в основном на неискушенных акционеров. Более проницательные из них понимают, что дивиденды представляют собой лишь часть того дохода, что они получают со своих акций (правда, если прибыль реинвестируется, а не выплачивается в виде дивидендов, это реинвестирование должно быть прибыльным, иначе угроза приобретения только увеличивается). [c.382]
Инвесторы могут выработать определенные ожидания относительно того, какой уровень дивидендов им будет выплачен. Данные ожидания могут формироваться в результате предшествующих заявлений менеджеров компании. Если они не оправдаются, доверие инвесторов к компании может снизиться. [c.383]

Вернуться к основной статье