Возможности и перспективы внедрения проектного финансирования в России

из "Применение проектного финансирования в международных программах инвестиций "

При рассмотрении российской специфики, нельзя не отметить, что реализация проектов происходит в России в условиях сильной политической и социально-экономической нестабильности, нерационально структурированного и нестабильного рынка, практически отсутствия реальной конкурентной среды, слабости институтов рыночной инфраструктуры переходного периода, неадекватной реальной экономике налоговой системы, несовершенства законодательства и неполноты законодательной базы, а также низкой корпоративной культуры. Невысокий уровень развития нашей экономики обусловливает наличие препятствий при применении тех или иных финансовых инструментов и схем в рамках проектного финансирования. Такими препятствиями оказываются неопределенность внешней и внутренней среды проекта, динамичный характер природных и других факторов как внешней, так и внутренней среды и их усиливающееся негативное влияние на технико-экономические показатели различных стадий реализации проектов, длительные периоды реализации проектов и их высокая капиталоемкость, существенное изменение во времени воспроизводственной структуры капиталовложений, непредсказуемо быстрое изменение российского законодательства, особенно налогового законодательства и законодательства об иностранных инвестициях, несогласованность (часто противоречивость) ряда нормативных актов. [c.44]
Негативную роль играют большие неравномерности в изменениях цен и тарифов, различных видов налогов, растущая скрытая (или искусственно подавленная) инфляция и высокие уровни рисков (в т.ч. риски, связанные с такими нестандартными явлениями как огромные неплатежи и слишком продолжительные задержки выплат по дебиторским задолженностям), неравномерный характер изменения ставок процента, норм дисконтирования и т.п., что приводит к существенным колебаниям параметров и нестационарности реальных финансовых, материальных и информационных потоков во времени и пространстве. [c.45]
Если в развитых странах методы и схемы проектного финансирования применяются десятилетия, то в России элементы проектного финансирования начали использоваться относительно недавно, в связи с выходом Закона О соглашениях о разделе продукции (далее в тексте Закон о СРП) 30 декабря 1995 г. [12]. С тех пор практика и прецеденты соглашений о разделе продукции постепенно выработали законодательную базу проектного финансирования. Таким образом, законодательные основы применения проектного финансирования в различных секторах экономики России были заложены в ходе реализации Закона о СРП, хотя этот Закон относится к минерально-сырьевым отраслям российской экономики. [c.45]

Вернуться к основной статье