Российская специфика механизмов и схем проектного финансирования

из "Применение проектного финансирования в международных программах инвестиций "

Ограниченность использования схемы финансирования под обеспечение выпускаемой продукции объясняется и рядом других причин. Во-первых, российские банки еще не обладают механизмом надежного контроля финансового состояния заемщиков и поэтому стараются кредитовать только своих важных клиентов или известных монополистов. Во-вторых, неразвитостью механизмов залогового обеспечения кредита. Очень часто некоторые объекты нельзя взять в залог из-за формальных препятствий. Нельзя взять в залог, скажем, нефтегазовую скважину или запасы нефти и газа. [c.48]
В проекте федерального закона О лизинге , принятого Государственной Думой в первом и втором чтениях, НДС не было. Однако в принятом осенью 1998 г. Федеральном законе О лизинге он возродился как феникс из пепла. Ясно, что при таком решении принципиальных проблем экономического развития страны, Россия будет вытеснена на задворки мировой финансово-экономической системы. В связи с этим необходим ряд специальных шагов Правительства РФ во-первых, контроль за выполнением Постановления 633 от 29.06.95 всеми задействованными в нем министерствами и, во-вторых, внесение в Государственную Думу РФ поправок к Федеральному закону О лизинге , предусматривающих отмену НДС при выполнении лизинговых услуг и сохранение действующего порядка уплаты НДС при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга. Только после отмены НДС при выполнении лизинговых услуг, незаконно превращенного в налог с оборота, и снижения процентных ставок за кредит может ускоренно развиваться финансовый лизинг, способный стать важным инструментом мобилизации инвестиционных ресурсов и одним из факторов финансово-экономического возрождения России и роста доли реального сектора в ее экономике. Поэтому сегодня в условиях действующей нормативной и налоговой базы для лизинговых операций и завышенной стоимости таких услуг как для лизингополучателя, так и лизингодателя низка эффективность и маловероятна реализация крупных лизинговых проектов со многими участниками. [c.49]
В условиях нестабильности и при отсутствии достаточно надежных гарантий основой для активизации инвестиционной деятельности может стать организация проектного финансирования в форме временного объединения (пула) инвесторов, инициаторов и исполнителей инвестиционного проекта. Базой могут послужить ФПГ и другие формы промышленных, промышленно-финансовых и финансовых объединений [15,16]. Риски участников такого пула (синдиката, консорциума) в случае применения механизмов и инструментов проектного финансирования с ограниченным регрессом на заемщика могут быть существенно снижены за счет предоставления гарантий и коммерческих обязательств не только со стороны предприятия-заемщика, но и со стороны головного банка и ФПГ в целом. [c.51]
В рамках российских промышленно-финансовых объединений и корпораций на базе проектного финансирования следует активнее привлекать иностранный капитал в реальный сектор экономики РФ. Для использования этих возможностей нужно рационально подходить к подготовке и организации как процесса проектного финансирования, так и самого инвестиционного проекта. Например, активно использовать помощь консалтинговых фирм и информационно-аналитических агентств, которые могут эффективно функционировать внутри этих форм интегрированных корпоративных структур и/или быть независимыми. [c.52]
Интересен опыт реализации международных инвестиционных программ крупнейшей российской ФПГ - ОАО Газпром , постепенно превращающейся в ГНК мировою масштаба. [c.52]

Вернуться к основной статье