Сущность проектного анализа

из "Управление проектами "

Не менее важен вопрос о соотношении формальных (математических) и неформальных процедур в проектном анализе. Действительно, какому проекту отдать предпочтение, если некоторые показатели лучше у одного проекта, а другие — лучше у второго проекта Что важнее — высокая расчетная эффективность одного проекта или сравнительно невысокий риск у второго В этих ситуациях не обойтись без простого здравого смысла в сочетании с умением системно подходить к сложным производственно-экономическим системам — ведь именно с ними и приходится иметь дело на практике проект-менеджеру. [c.112]
Финансовый анализ исследует затраты и результаты применительно к конкретным фирмам — участникам проекта, цель которых — извлечение максимальной прибыли. [c.112]
Экономический анализ изучает проблему с позиций общества в целом, для которого цены покупки, например, сырья и продажи продукции проекта не всегда могут служить приемлемой мерой затрат и выгод по ряду причин. Например, указанные цены могут содержать налоговую наценку или быть ниже мировых цен благодаря государственному регулированию. Экологические или социальные последствия проекта также по понятным причинам больше интересуют общество в целом, а не фирмы, участвующие в проекте. [c.112]
Вот почему эти два вида анализа считаются самостоятельными, их результаты рассматриваются независимо друг от друга. [c.112]
Очень важно также понимать, что до принятия решения об осуществлении проекта необходимо рассмотреть все его аспекты на протяжении всего периода жизненного цикла. Такой подход защищает, например, от проектов, дающих быструю отдачу, но неэффективных во времени (вспомним проект освоения Самотлорского нефтяного месторождения, о котором говорилось в начале главы). Этот подход спасает от предубеждения против проектов, медленно набирающих силу, но приносящих существенные долгосрочные выгоды. [c.112]
Для расчета, например, затрат по проекту за весь срок его существования следует сложить ежегодные затраты. [c.113]
Поэтому в проектном анализе применяют метод уравнивания текущих расходов по проекту с изменениями, вызванными указанными причинами (т.н. дисконтирование). [c.113]
Сам метод дисконтирования несложен (см. пример 3.1). Предположим, вы решили инвестировать 1 рубль из расчета 10% годовых. Если процентный доход реинвестировать, то через три года вклад составит 1,33 р. В этих условиях вам все равно — истратить ли сейчас 1 р. или одолжить его инвестору, который через три года выплатит вам 1,33 р. Таким образом, 1 р. сейчас эквивалентен 1,33 р. через три года. [c.113]
Пересчет текущей и будущей сумм в эквивалентные стоимости путем дисконтирования позволяет специалистам по экономическому и финансовому анализу определить ценность проектов на основании текущих и будущих затрат или результатов. Затраты и результаты, подсчитанные за каждый год жизни проекта, дисконтируются и затем суммируются для получения общего показателя ценности проекта. Если чистый дисконтированный доход положителен, специалист по проектному анализу придет к выводу о рентабельности проекта, а при отрицательной величине делается вывод о том, что ресурсы, требуемые для проекта, разумнее направить на другие цели. [c.114]
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов приме нительно к интересам его участников [14]. [c.115]
В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. [c.115]
Э = (R, -3,) — эффект, достигаемый на t-ом шаге, Е — постоянная норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. [c.115]
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен. [c.116]
Модифицированный показатель ЧДД выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений (К). [c.116]
Индекс доходности тесно связан с ЧДД если ЧДД положителен, то ИД 1 и наоборот. Если ИД 1, проект эффективен, если ИД 1 — неэффективен. [c.116]
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Е), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. [c.116]
Дело в том, что в момент подготовки данной книги экономическая ситуация в России (высокий уровень инфляции, банковские ставки процента) резко осложнила бы использование в расчетах отечественной валюты и создала бы для читателя излишние технические сложности. [c.116]
Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВИД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД. [c.118]
Рассмотрим пример расчета внутренней нормы доходности. [c.118]

Вернуться к основной статье