ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА

из "Финансовый менеджмент "

Методологический аспект определения оптимальной величины и выявления закономерностей управления собственным капиталом исследуем в форме моделирования динамических процессов. [c.209]
Исследуем изменения величин Аи Р1в течение некоторого промежутка времени (например года) по совокупности предприятий. Для обеспечения сравнимости величин разделим каждую из них на значения А, при 0 = 0, т.е. Д ( 0), и построим соответствующие графики (рис. 10.1, 10.2). [c.209]
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ПРЕДПРИЯТИЯ. [c.210]
Графически зависимость между / и 4С)/4 о) показана на рис. 10.3. [c.211]
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ПРЕДПРИЯТИЯ. [c.212]
На рис. 10.3 пунктиром обозначены ненормальные ситуации кои Кр/ КА, когда КР1 и КА имеют разные знаки и КА 0 и др. [c.212]
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ПРЕДПРИЯТИЯ. [c.214]
Ее фафик — колоколообразная кривая Гаусса, имеющая максимум в точке F= mF, представленная на рис. 10.5. [c.214]
В интервале минус af и OF находится 68,3% всех отклонений, а в интервале минус ЪзР и 2aF — 94,5% отклонений. Для исследуемого варианта достаточно ограничиться интервалом минус aF и af — это тот случай, когда решение о финансировании принимают предприниматель и финансовая служба. [c.214]
Из графика, приведенного на рис. 10.6, видно, что по каким-то причинам на предприятиях велика доля заемного (PII) и привлеченного капитала (PHI) в совокупном денежном обороте. Прирост PI, а его определяет mf, явно отстает от прироста совокупной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном процессе, — А. Возможно, оказалась низка доля уставного капитала в PI или уставный капитал остался неизменным при росте цен и переоценке внеоборотных и оборотных активов, поэтому возросла доля заемного и привлеченного капитала (РП и PHI). [c.215]
В результате исследования можно сделать вывод о том, что задача оптимизации — уменьшение доли РП и PHI в совокупном денежном капитале, что наглядно подтверждает рис. 10.7. [c.215]
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ПРЕДПРИЯТИЯ. [c.216]
На рис. 10.8 представлены ранее проанализированные закономерности. Исследование графика дает информацию о том, что происходило в рассматриваемый промежуток времени. В этот период имели место плавный рост PI/A и небольшие разбросы. В период II—III наступило резкое падение доли собственного капитала (/V) и, естественно, росла доля привлеченных и заемных средств (РПи PHI), появился большой разброс. Скорее всего, произошло падение спроса на предлагаемые покупателям товары, усиление инфляционного воздействия на покупательную способность, что закономерно вызвало снижение прибыли в доле PL Большой разброс — это разные условия, в которых оказались предприятия, а главное, он зависит от неодинаковой чувствительности и реакции на воздействующие факторы их управленческих систем. Затем на участке III—IV видна реакция предприятий — явный рост доли PI и сужение разброса. [c.216]
Таким образом, тщательный анализ сложившейся ситуации, обширная объективная информационная база являются для финансового менеджера основой принятия решений в процессе финансирования воспроизводственных процессов и управления совокупным денежным капиталом на предприятии. [c.217]

Вернуться к основной статье