ПОРЯДОК И ЗАДАЧИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

из "Финансовый менеджмент "

Проектное финансирование — это механизм привлечения финансовых ресурсов в инвестиционные проекты, а также совокупность финансовых инструментов, обеспечивающих их реализацию. [c.242]
В процессе управления инвестиционным проектом применяется система показателей, отражающих соотношение затрат и результатов, получаемых его участниками. Для стоимостной оценки затрат и результатов используются базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. [c.242]
Базисные цены складываются на определенный момент времени. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода. [c.242]
Прогнозная цена определяется как произведение базисной цены продукции или ресурса на индекс изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конкретный момент времени по отношению к начальному моменту расчета. [c.242]
При разработке и сравнительной оценке нескольких вариантов инвестиционного проекта учитывается влияние изменения объемов продаж на рыночную цену продукции и цены потребляемых ресурсов. [c.242]
Приведение к базисному моменту времени затрат и результатов, имеющих место на конкретном шаге расчета реализации проекта, производится путем их умножения на коэффициент дисконтирования. [c.243]
При использовании показателей для сравнения различных инвестиционных проектов они должны быть приведены к сопоставимому виду. [c.243]
Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к базовому периоду, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. [c.243]
Если чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным при данной норме дисконта. Чем больше чистый дисконтированный доход, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном чистом дисконтированном доходе, то инвестор получит убытки. [c.243]
Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. [c.243]
Внутренняя норма доходности — это норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. [c.243]
Если чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то внутренняя норма доходности проекта определяется в процессе расчета и сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. [c.243]
Если внутренняя норма доходности равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект целесообразны. Если сравнение альтернативных инвестиционных проектов по чистому дисконтированному доходу и внутренней норме доходности приводит к противоположным результатам, то предпочтение отдают чистому дисконтированному доходу. [c.243]
Срок окупаемости — это минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. [c.243]
Точка безубыточности — это порог соотношения цен и затрат, за которым проект становится рентабельным. [c.243]
Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, могут вычисляться с дисконтированием или без него. Соответственно, сроки окупаемости будут различными. Срок окупаемости рассчитывается, как правило, с использованием дисконтирования. [c.243]
Управленческое решение о проектном финансировании принимается с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении играет также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для реализации проекта. [c.244]

Вернуться к основной статье