Финансовая эффективность инвестиционных проектов

из "Финансовый менеджмент "

Рассмотрим эффективность управления финансовыми потоками и результат оборота реальных денег. [c.244]
Финансовая эффективность проекта определяется как соотношение финансовых затрат и результатов, обеспечивающих заданную норму доходности. [c.244]
Она может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных инвесторов с учетом их долевого участия в проекте. При этом в качестве эффекта на конкретном этапе выступает сальдо реальных денег. [c.244]
Управление инвестиционными проектами осуществляется применительно к трем видам деятельности инвестиционной, операционной и финансовой. [c.244]
В рамках каждого вида деятельности происходят поступление и выплата денежных средств. Потоком реальных денег называется разность между поступлением и выплатой денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта. [c.244]
Сальдо реальных денег — это разность между поступлением и выплатой денежных средств от всех трех видов деятельности. [c.244]
Существует принципиальное отличие понятий поступлений и выплат реальных денег от понятий доходов и расходов. Существуют определенные денежные расходы, к примеру, обесценивание активов, амортизация основных средств, которые уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки реальных денег. С одной стороны, все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег. [c.244]
С другой стороны, не все денежные выплаты отражаются как расходы. Например, покупка товарно-материальных запасов или имущества связана с выплатой реальных денег, но не является расходом. [c.244]
Учет инфляции производится путем вычисления входящих в расчеты элементов в прогнозных ценах. [c.244]
Пределы варьирования исходных данных определяются на стадии технико-экономического обоснования инвестиционных возможностей. [c.244]
Прогноз инфляции по видам затрат и результатов и оценка пределов ее изменения необходим для расчета реальной эффективности проекта. [c.244]
Выбор инвестиционного проекта и принятие решения об инвестировании производятся на основании всех ранее приведенных показателей финансовой эффективности с учетом их приоритетности. Кроме того, учитывается структура денежного потока и сальдо реальных денег. [c.245]
Бюджетный эффект для конкретного момента времени выполнения проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта. [c.245]
Интегральный бюджетный эффект рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными бюджетными расходами. [c.245]
По проектам, предусматривающим бюджетное покрытие расходов в иностранных валютах или валютные поступления в бюджет, определяются показатели валютного бюджетного эффекта. Расчет производится с учетом расходов и доходов в иностранных валютах, пересчитываемых в валюту РФ по курсам, сложившимся на начальную и заключительную даты. [c.245]

Вернуться к основной статье