Финансовая политика

из "Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP) "

На структуре баланса компании отражаются цели и решения ее руководства. Вообще говоря, финансовую политику компании можно охарактеризовать как консервативную или агрессивную. Даже в пределах одной отрасли компании могут иметь разные особенности балансов, если различна принципиальная политика руководства. Компании с консервативной финансовой философией стремятся к краткосрочной дебиторской задолженности, небольшим запасам, избытку наличности и легко реализуемым ценным бумагам, а также к небольшой задолженности в качестве источника финансирования, даже если такая политика ведет к некоторому снижению объема продаж. [c.136]
Стремление избежать риск обычно приводит к балансу, где собственный капитал преобладает над заемными средствами — положение, которое кредиторы приветствуют. Консервативные менеджеры обычно меньше полагаются на коммерческий кредит и жестко контролируют счета дебиторов, не предоставляют щедрые условия расчетов в качестве рыночного инструмента стимулирования сбыта, поскольку консервативное руководство делает расчет на собственный капитал, рост компании ограничен возможностью изыскания внутренних источников капитала (путем отказа от распределения прибыли) и продажи новых обыкновенных акций. [c.136]
Более агрессивная финансовая философия базируется на увеличении отдачи от собственного капитала путем прироста заимствований, а не собственного капитала, так как акционеры обычно рассчитывают на более высокий доход, соответствующий риску, который они на себя берут. Более решительная политика предполагает удлинение сроков платежа для дебиторов, поддержание высокого уровня запасов с целью более быстрого реагирования на запросы покупателей, а также приобретение самого новейшего оборудования для обеспечения роста. В результате баланс будет, вероятно, характеризоваться более высокой задолженностью, меньшим собственным капиталом и значительными суммами счетов дебиторов, запасов и основных средств. [c.137]

Вернуться к основной статье