Ликвидность (ликвидационного и операционного типов)

из "Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP) "

За текущим и быстрым коэффициентами, характеризующими ликвидность в случае ликвидации активов, следуют коэффициенты, ориентированные на продолжение деятельности — оборачиваемость дебиторской задолженности, запасов и счетов к оплате. В левой колонке указано среднее количество дней оборачиваемости в год, а в другой колонке — среднее число оборотов в год. [c.301]
Коэффициенты основные средства/собственный капитал и задолженность/собственный капитал приведены в качестве примеров ликвидационного подхода к рассмотрению степени привлечения заемных средств (левереджа). Коэффициент основные средства/собственный капитал полезен при рассмотрении промышленных и транспортных отраслей, имеющих значительные инвестиции в основные средства. Названные коэффициенты показывают, в какой мере эти инвестиции покрываются за счет собственного капитала. Коэффициент задолженность/собственный капитал рассмотрен выше. [c.303]
Отдачу на собственный капитал рассчитывают путем деления прибыли до уплаты налогов на осязаемый (материальный) собственный капитал. Как уже упоминалось, понятие осязаемый собственный капитал требует уточнения в каждом отдельном случае, ибо у некоторых фирм стоимость активов занижена. Кроме того, поскольку осязаемый собственный капитал меньше совокупных активов за минусом обязательств, отдача на собственный капитал в процентном выражении окажется выше, чем в случае, когда добавлены нематериальные активы. Нецелесообразно корректировать искусственно процент отдачи путем исключения нематериальных активов. [c.304]
К счастью, можно получить средний коэффициент и рассчитать отдачу на капитал и некоторые другие полезные коэффициенты, если воспользоваться относительными величинами и совокупными продажами и активами, показанными в конце страницы. Например, в табл. 6.5 приведен пример того, как совокупные величины использованы для пересчета отдачи на совокупный собственный капитал. Обратитесь к третьей колонке табл. 6.4. [c.304]
Еще один коэффициент в таблице — это прибыль до уплаты налогов/совокупные активы . Он пригоден для сопоставительных расчетов, но не совсем точно отражает отдачу активов. Как отмечалось выше, такая форма расчета коэффициента дает крайне неблагоприятный результат применительно к фирмам со значительной долей заемных средств в структуре капитала. К сожалению, процентные расходы отдельно в таблицах RMA не показаны, так что в данном случае корректировка коэффициента невозможна. [c.305]

Вернуться к основной статье