Сочетание вероятностей и здравых суждений о риске

из "Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP) "

Кредитных аналитиков часто интересует один край кривой распределений вероятностей вероятность неудачи. Разумеется, такого повышения степени доверия можно добиться при определенном количестве стандартных отклонений от средней. [c.407]
Например, менеджеры могут пожелать узнать, с определенной степенью доверия, вероятность того, что потоки средств сократятся ниже некоего уровня. (Термин доверительные пределы — это то же, что процент случаев, охватываемых при тех или иных стандартных отклонениях.) Очевидно, что необходимость выполнить обязательства по возврату ссуды предполагает некое минимальное поступление средств в результате операций. Если предположить, что кредитора интересует только один край распределения (нижняя часть), а вся верхняя часть распределения над средней (где фирма превышает минимум средств) не внушает беспокойства, каждый уровень стандартного отклонения внушает больше доверия, чем указано выше. [c.407]
Если известна опасная точка, ее взаимосвязь с единичным стандартным отклонением можно использовать для расчета числа стандартных отклонений ниже средней. Тогда можно определить доверительный интервал. Наоборот, если желателен некий доверительный интервал, основанный на неприятии риска кредитором, можно проделать обратный расчет. Например, доверительный интервал в 84,23% будет включать все потоки наличности выше средней величины за минусом одного стандартного отклонения. [c.408]
Имея в виду табл. 9.2 и многие сотни наблюдений, имевшихся в распоряжении исследователей, которые провели эти расчеты, аналитик, возможно, подумает, следует ли применять выводы при небольшом числе дискретных наблюдений. Это может оказаться серьезной проблемой, и при наличии менее 20 наблюдений так называемое генеральное стандартное отклонение применять не следует. В этом случае прибегают к выборочному стандартному отклонению, которое исходит из наличия столь небольшого числа наблюдений, когда они полностью не описывают общую нормальную кривую и стандартные отклонения. [c.408]
Чтобы рассчитать выборочное стандартное отклонение, возьмите стандартное отклонение и умножьте его на квадратный корень из частного от деления общего числа наблюдений на сумму общего числа наблюдений минус единица. Это ведет к увеличению стандартного отклонения с учетом меньшего объема выборки. [c.409]

Вернуться к основной статье