Инструментарий проектного анализа

из "Проектный анализ "

В условиях рыночной экономики критерии оценки эффективности инвестиционных проектов базируются на использовании ряда понятий теории ценности денег во времени. Глава посвящена исследованию инструментария проектного анализа, методологии сравнения проектов и анализу эффективности затрат. [c.130]
Общей методологической основой проектного анализа являются микро-, макроэкономика и системный анализ. Отечественная практика инвестиционного проектирования исторически пыталась использовать некоторые приемы, присущие современному международному подходу к разработке проектов, однако, как уже указывалось, жесткое централизованное планирование, отсутствие рыночных отношений и механизмов не позволяли тогда реализовать весь богатый мировой инструментарий анализа, и вследствие этого только недавно, после выхода Методических рекомендаций, ряд естественных понятий, критериев оценки проектов нашел свое законное место в отечественной практике инвестиционного проектирования. [c.132]
К числу таких понятий следует отнести уже упоминавшееся понятие альтернативной стоимости. [c.132]
Пример. Предположим, что перед нами стоит дилемма иметь автомобиль (продолжать эксплуатировать его еще один год) или продать. Вся необходимая для ответа на вопрос информация (в денежных единицах) за конкретный период (год) и само сравнительное решение отражены в табл. 5.1. [c.132]
В нашем примере сравниваются два взаимоисключающих проекта — либо эксплуатировать, либо продать автомобиль. Наши расчеты показывают, что в данный момент лучшим вариантом, увеличивающим благосостояние, является продажа автомобиля. Альтернативная стоимость этого решения составляет 425 ден. ед. [c.133]
Пример. ( Какой проект предпочтительнее ) Предположим, что фирме необходимо выбрать один из трех проектов А, В и С. Все проекты требуют затрат ресурса К, являющегося ограниченным (фирма купила его ранее за 1800 ден. ед. и, таким образом, имеет его в строго определенном и ограниченном количестве). [c.133]
Это действие (сведение будущих денежных сумм к настоящему моменту времени) называется дисконтированием. [c.135]
Разработаны специальные таблицы, позволяющие находить значения этих коэффициентов при известных /иг. [c.135]
Пример. Хватит ли величины вклада, равной 1000 долл., положенной сегодня в банк под 10%, чтобы через 10 лет внести плату за обучение, равную 2500 долл. [c.135]
В этом примере Р = 1000 долл. F (10) = 2500 долл. / = 10 лет г= 10%. [c.135]
Второй вариант предполагает методику дисконтирования на основании выражения (5.2). [c.135]
Предположим, по некоторому проекту предполагается следующий поток денежных средств по периодам (годам) проекта, представленный во второй колонке табл. 5.3. Необходимо исчислить общую (суммарную) текущую стоимость потока за весь период, если известна процентная ставка, равная г. Для упрощения в табл. 5.4 в выражениях коэффициентов дисконтирования второй индекс, обозначающий ставку процента г, опущен. [c.135]
Равные денежные суммы, получаемые или выплачиваемые через одинаковые промежутки времени, называются аннуитетом. Не составляет труда вывести формулу, позволяющую находить текущую стоимость, используя аннуитет, т. е. [c.136]
Выражение (5.4) представляет собой частный случай формулы (5.5). [c.136]
Другими словами, коэффициент аннуитета a (t, r) есть сумма коэффициентов дисконтирования за соответствующие периоды, т. е. [c.136]
Ответ суммарная приведенная стоимость (PV) денежных поступлений за 20 лет составляет 8747 тыс. долл. [c.138]
Определенный интерес имеет задача нахождения величины аннуитета, т. е. ежегодных одинаковых выплат, если известна первоначальная текущая стоимость. Формула (5.7) дает такую возможность, т. е. [c.138]

Вернуться к основной статье