На пути к анализу нового типа

из "Новый подход к управлению капиталом "

В давние времена технический анализ был предметом насмешек со стороны тех, кто, по сути, и не понимал его. Сегодня едва ли не каждый прибыльный участник торговли использует технический анализ. Хотя фундаментальные аналитики все еще остаются у дел, общественное внимание теперь, несомненно, переключилось на технических аналитиков. [c.43]
Какой бы хорошей ни была система, она все равно будет приносить меньше прибыли, чем могла бы, если не расположить ее на вершине (п + 1)-мерного изображения. Минимально эффективные трейдеры и торговые системы могут заработать значительно больше денег, чем выдающиеся трейдеры или системы, если будут полнее учитывать рельеф этой поверхности. Степень эффективности мало зависит от трейдера, используемых систем или концепций, чего не скажешь о местоположении на (п + 1)-мерном пространстве. [c.43]
И все же люди не прекращают поисков лучших систем и методов анализа. Ситуация сходна с той, когда некто, уже играя в монетку на условиях два-к-одному , не оставляет поисков игры с лучшим соотношением вероятностей. Он не ведает того, что даже если и найдется такая игра, то ему все равно нужно найти вершину ее кривой. Кроме того, на этой кривой будет и такая точка, где он спустит все свои деньги. Полагая, что нужно лишь найти игру с лучшим раскладом, он упускает из виду, что мир не плоский . Он изогнут , поэтому вне зависимости от того, в какую игру играет трейдер и каков в ней расклад, осознавая это или нет, он заплатит завышенную цену, если отклонится от вершины кривой. Хуже того, уплачиваемый им штраф будет расти с течением времени. [c.43]
В стремлении к знанию часто приходится как-то иначе, по-новому, посмотреть на известные вещи, научиться воспринимать их по-детски непосредственно, безо всяких предубеждений. [c.44]
Как только торговое сообщество воспримет эти новые идеи, как только его члены выйдут за рамки своего плоскостного восприятия мира, с техническим анализом случится то же самое, что сейчас происходит с анализом фундаментальным. Те, кто хочет преуспеть на рынке, еще ближе подойдут к пониманию того, что действительно влияет на их эффективность, то есть они достигнут той же цели, которую преследовали ранее, переориентировавшись с фундаментального анализа на технический. [c.44]
Когда методологией овладеют инвесторы, они поймут, что построение портфеля — это не поиск компромисса между риском и прибылью и что оптимальный портфель — это не точка двумерного Е-V-пространства. Напротив, они увидят его как карту полиморфной поверхности в пространстве рычагов, где дисперсия дохода (риск) интересна лишь постольку, поскольку она снижает среднегеометрический доход и влияет на оптимальное использование рычага . То есть дисперсия дохода лишь снижает относительные высоты этого изображения . Хитрость состоит в том, чтобы найти именно вершину изображения, а не какой-то удовлетворительный компромисс между доходом и его дисперсией, как это обычно делается при инвестировании. [c.44]

Вернуться к основной статье